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近年來，國內(nèi)居民儲蓄勢頭強(qiáng)勁，據(jù)統(tǒng)計，2003年末城鄉(xiāng)居民儲蓄余額達(dá)到10.36萬億元，2005年3月突破12萬億，一年多的時間里增加了2萬多億元。天津市情形同全國一樣，2004年末，城鄉(xiāng)居民儲蓄余額2116.73億元，比上年增長了15.96％。
居民儲蓄的高增長，引起了社會各界的廣泛關(guān)注。曾經(jīng)有各種認(rèn)識或見解甚至相互矛盾的見解見諸媒體。
為了了解居民儲蓄資金的形成原因，并通過成因正確認(rèn)識和對待居民儲蓄，本文主要采用天津市城市居民2000年到2004年居民生活調(diào)查統(tǒng)計資料，對影響居民儲蓄的各種因素，作出分析和探討，并提出調(diào)查者的認(rèn)識。
一、影響居民儲蓄的因素
1、居民收入增加，是儲蓄增長的基礎(chǔ)
居民的儲蓄來源于收入，是顯而易見的。改革開放以來，居民收入獲得了較大增長，使得居民有能力增加儲蓄。
2004年，天津市城市居民人均年可支配收入11467.16元，比2000年實際增長了47.9％，平均年增長10.3％。通過與當(dāng)年儲蓄金額的相關(guān)性計算，相關(guān)系數(shù)γ＝0.913，顯示出高度相關(guān)狀態(tài)。除2000年外，居民的邊際儲蓄傾向也始終保持在0.25上下。造成了居民儲蓄的水漲船高現(xiàn)象。
2、連續(xù)多年的物價平穩(wěn)，為居民儲蓄穩(wěn)定增長創(chuàng)造了外部環(huán)境
經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，通貨膨脹時居民會急劇減少存款用于購買實物，以使貨幣保值。我國物價平穩(wěn)已持續(xù)了約十年（房地產(chǎn)價格除外），居民沒有“花掉手中錢”的外部壓力。
計算居民儲蓄與物價指數(shù)的相關(guān)關(guān)系，調(diào)查者意外的發(fā)現(xiàn)，最近五年來居民儲蓄與物價指數(shù)竟然呈現(xiàn)較緊密的正相關(guān)關(guān)系（相關(guān)系數(shù)γ＝0.822），即物價提高時，居民儲蓄也增加。這種現(xiàn)象的唯一解釋是：在物價基本平穩(wěn)的大前提下，物價稍高，居民會減少即期購買轉(zhuǎn)而增加貨幣儲備。
3、居民個人投資渠道狹窄，把居民節(jié)余資金擠向銀行儲蓄
當(dāng)前，鑒于單個居民家庭所擁有的資金實力并非很豐厚，可供居民選擇的投資項目主要有：屬于金融產(chǎn)品的國庫券、股票、企業(yè)債券，中小型實業(yè)，某些可能增值的收藏品等。
國庫券受發(fā)放額度的限制，容納資金有限；股票本有希望成為居民投資的最好渠道之一，但受近年來股票市場低迷的影響，居民已經(jīng)望而卻步；企業(yè)債券是企業(yè)直接融資的最好形式，但并沒有真正形成市場；中小型實業(yè)投資已為部分居民特別是下崗職工接受，但有收入居民中的絕大多數(shù)是工薪階層，雖有一定投資能力，卻無力自營，妨礙了實業(yè)投資的進(jìn)一步擴(kuò)展；某些收藏品雖然可以升值，但需要有較高的專業(yè)知識和技能，因而這項投資也只能局限在極小的范圍內(nèi)。因而，目前居民投資渠道十分狹窄。
居民個人投資，首先注重資金的安全性，其次才是資金的升值。縱觀上述投資項目，唯有投資國庫券比較理想，卻并不是想買就能買到，只好把自己的節(jié)余資金存入銀行。
4、銀行利率對居民儲蓄的調(diào)節(jié)作用失靈
銀行利率是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的三大杠桿之一，理應(yīng)也可以調(diào)節(jié)居民儲蓄存量。但最近幾年，銀行的儲蓄利率已經(jīng)降的很低，很多時間里實際上是負(fù)利率運(yùn)行，仍未能讓居民的“儲蓄熱情”減退。
從居民儲蓄與銀行儲蓄利率的相關(guān)性分析得知，兩者竟然毫無相關(guān)（相關(guān)系數(shù)γ＝－0.00062）。具體數(shù)據(jù)如下。
此前，調(diào)查者也曾對居民儲蓄意向作過問卷調(diào)查，當(dāng)問到“銀行降息后，你是否會繼續(xù)在銀行存款”時，大多數(shù)居民選擇“是”。這與相關(guān)性分析結(jié)果是一致的。
當(dāng)前，居民日常生活節(jié)余資金確實沒有其它分流的渠道，只有存入銀行一途。與其說是居民理財觀念上的保守，不如說是出于無奈。這就造成銀行儲蓄利率對居民儲蓄的調(diào)節(jié)作用失靈。
5、居民收入差距的擴(kuò)大，導(dǎo)致居民儲蓄攀高
既然居民儲蓄來自收入，那么不同收入的居民儲蓄數(shù)額必然是不同的。隨著居民收入差距的繼續(xù)擴(kuò)大，儲蓄數(shù)額的差距自然也會擴(kuò)大。有媒體曾報道“我國80％的居民儲蓄集中在20％的居民家庭”，調(diào)查者雖因缺乏資料無法對其數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性作出驗證，但大部分居民儲蓄集中在少數(shù)居民家庭的現(xiàn)象肯定是存在的。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯認(rèn)為：“消費(fèi)支出的不足，是因收入分配不平均所造成。若把國民收入的較大部分給了那些富人，他們只會把其中大部分儲蓄起來。只有把國民收入的大部分交給低收入的家庭，才能提高消費(fèi)支出。”2004年，天津市城市居民中，收入最低10％居民家庭可支配收入人均年3889.39元，當(dāng)年存入儲蓄款人均年168.87元，邊際儲蓄傾向0.043；收入最高10％居民家庭可支配收入人均年29562.51元，當(dāng)年存入儲蓄款人均年12143.89元，邊際儲蓄傾向0.411。高收入家庭一年人均儲蓄是低收入家庭的71.9倍。
由這些數(shù)字可以看出，低收入家庭對居民儲蓄的貢獻(xiàn)是有限的，居民儲蓄主要來自高收入家庭。高收入居民家庭的生活消費(fèi)已經(jīng)飽和，又缺乏投資渠道，生活節(jié)余資金被大量沉積在銀行。這是造成居民儲蓄攀升的主要原因之一。
6、消費(fèi)制度改革，居民需要保持一定儲蓄
從近年來我國制度改革變遷看，過去由國家負(fù)擔(dān)的成本逐漸轉(zhuǎn)移到居民個人身上，居民增加了對未來收入和支出不確定性的顧慮，需要保持一定儲蓄來應(yīng)對未來的支出。而我國老齡化速度加快，也迫使人們不得不增加儲蓄。導(dǎo)致居民即期消費(fèi)下降，邊際儲蓄傾向增強(qiáng)。
據(jù)國家統(tǒng)計局城調(diào)總隊對居民儲蓄目的調(diào)查結(jié)果顯示，在調(diào)查問卷列示的十余種儲蓄目的當(dāng)中，為支付子女教育攢錢居于首位，達(dá)到36.5％。這一情況表明，教育費(fèi)用個人支付數(shù)額的攀高，已使得居民家庭不得不為這項開支未雨綢繆。排在第二位的儲蓄目的是養(yǎng)老，選擇率為31.5％。我國目前已步入老齡化社會，由于社會保障制度尚不完善，不少被訪者特別是一些中老年被訪者對未來養(yǎng)老問題表示擔(dān)憂，故以此為儲蓄目的的家庭也超過了三成。排在養(yǎng)老之后的儲蓄目的是防病，選擇率為10.1％。醫(yī)療制度改革后，由個人承擔(dān)的醫(yī)藥費(fèi)比例明顯提高，居民家庭用于治療和藥品方面的支出大幅增長，因此以防病作為首要儲蓄目的的城市家庭逐漸增多。
7、為了消費(fèi)升級積累資金
以居民現(xiàn)在的收入水平，對千元級的消費(fèi)大部分居民家庭已經(jīng)無須經(jīng)過較長時間的前期積累，但對萬元級、10萬級及以上的消費(fèi)則必須有一個前期積累過程。這個積累過程就體現(xiàn)在居民儲蓄的增加。
上述居民儲蓄目的問卷調(diào)查中，準(zhǔn)備購買住房的占7.2％，為子女結(jié)婚而存錢的占5.7％，為買家用汽車存錢的占0.6％。這些顯然都是為消費(fèi)升級在積累資金。
8、非居民性資金流入，構(gòu)成“假性”儲蓄占相當(dāng)比重
銀行系統(tǒng)的“城鄉(xiāng)居民儲蓄余額”指標(biāo)中，除居民的儲蓄資金外，還包含一部分非居民性資金，主要是：公款私存的資金，個體、私營企業(yè)經(jīng)營性資金，個人存入的等待投資最佳時機(jī)的投資資金，以個人名義存入的外地企業(yè)用于當(dāng)?shù)刂Ц兜呐R時資金等。這部分資金有一個共同特點(diǎn)，就是不直接進(jìn)入消費(fèi)市場。
據(jù)中國人民銀行調(diào)查，1994年、1995年和1998年公款私存以及個體經(jīng)營資金在當(dāng)年儲蓄余額中的比重曾經(jīng)基本穩(wěn)定在30％左右。雖然實行儲蓄實名制和銀行儲蓄利率下調(diào)以后，公款私存的比例有所下降，但近年來個體私營經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，目前居民儲蓄存款中個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營資金和農(nóng)民的生產(chǎn)用資金所占的比重只升不降。
此外，以存款形式表現(xiàn)的還有“黑色收入”、“灰色收入”等。這部分存款隱蔽性較強(qiáng)，難以統(tǒng)計。但它們在通常情況下也不構(gòu)成對消費(fèi)市場的需求。
由此可以推斷，排除上述非居民性儲蓄，真正的居民儲蓄大約占銀行的“城鄉(xiāng)居民儲蓄余額”的六成左右。
二、對居民儲蓄存款的幾點(diǎn)認(rèn)識
1、居民儲蓄數(shù)量并不多，為了社會安定必須保持一定儲蓄率
12萬億元居民儲蓄存款，看似龐大，細(xì)分下來其實并不多。剔除非居民性儲蓄，按六成折扣，居民儲蓄實際是7.2萬億元，平均全國居民每人5500元，按3口人一個家庭，每家平均1.65萬元，剛夠一個大學(xué)生一年的費(fèi)用。
天津市的居民儲蓄按同樣方法計算，平均每人1.26萬元，每個家庭3.78萬元。大城市高于全國平均水平是正常的，也不能認(rèn)為居民儲蓄數(shù)額很多。
若要求得社會安定，必須要保持一定的儲蓄率。儲蓄總量應(yīng)當(dāng)是多少，可以求助經(jīng)驗。在“福利房”、“公費(fèi)醫(yī)療”和“免費(fèi)教育”已經(jīng)消失之后，有多少存款，就會心里踏實？調(diào)查者認(rèn)為，以一個天津市市民的經(jīng)驗，如果買房之后，3口之家，存款3－5萬，便可以心里不慌；存款達(dá)7－8萬，可以心情愉快地生活。在農(nóng)村生活費(fèi)用相對低些。所以可以大致認(rèn)為，大城市人均儲蓄2萬元，一般城市人均儲蓄1.5萬元，農(nóng)村居民人均儲蓄0.8萬元，是一個較為合理的數(shù)字。由此可以推算，全國居民比較合理的儲蓄總額約12.8萬億元，天津市居民1400億元（均不含非居民性儲蓄）。
這就是說，如果在目前物價水平上，全國居民存款總額達(dá)到12.8萬億元（天津市居民儲蓄總額1400億元），從經(jīng)濟(jì)角度來看，社會就將是安定的。
不必?fù)?dān)心儲蓄率一高，就會使商品更滯銷。在宏觀上，儲蓄總額依然會轉(zhuǎn)化為“投資”，進(jìn)入“總需求”。也不必?fù)?dān)心高儲蓄總額會沖擊市場，中國百姓已經(jīng)經(jīng)過幾次“搶購風(fēng)”，并沒有從中獲得實惠，而且現(xiàn)在居民的儲蓄都是有明確目的的，存的錢做什么用，在存錢之前就想好了。
2、居民的儲蓄存款主要是為保證基本生活所需
近年來由于居民收入的提高和住房、汽車消費(fèi)信貸的開展，不少居民家庭購買了商品房和汽車。看似居民手里的錢多了。從居民總體來看，這仍然是少數(shù)。天津市城市居民購買商品房的家庭約占20％，其中還有不少家庭因為是房改拆遷戶，住房非買不可。家用汽車的保有量也不過百戶3輛。在全國恐怕還要低于這個數(shù)字。居民儲蓄的投向大部分還在其它方面。
應(yīng)用調(diào)查問卷資料，可把居民儲蓄目的分為四類：一是為維持基本生活所需（子女教育、養(yǎng)老、防病、防失業(yè)、防意外），共占選擇比重的82.2％；二是為提高型消費(fèi)（購房、子女結(jié)婚、買車、住房裝修、買大件耐用消費(fèi)品、出國、旅游），共占選擇比重的14.9％；三是投資（經(jīng)營性投資、實業(yè)投資），共占1.7％；四是無消費(fèi)指向的存款，占0.5％。
從調(diào)查資料顯示的數(shù)據(jù)來看，絕大多數(shù)家庭的儲蓄仍然是為了基本生活所需。或者說這是他們的“保命錢”也不為過分。
3、在當(dāng)前，政策指向應(yīng)采取保持居民儲蓄穩(wěn)定
前兩年，曾有不少經(jīng)濟(jì)界人士驚呼居民儲蓄過高，提出許多引導(dǎo)居民儲蓄轉(zhuǎn)向消費(fèi)或轉(zhuǎn)向投資的建議，時間證明了這些認(rèn)識和建議的謬誤，因為任何引導(dǎo)或建議也未能撼動居民儲蓄。社會要安定，百姓生活要穩(wěn)定，居民儲蓄就必須保持一定的級數(shù)。這幾乎已經(jīng)成了經(jīng)濟(jì)定律。世界上任何一個國家也無不如此。一個沒有居民儲蓄的國家，它的經(jīng)濟(jì)生活能夠正常進(jìn)行是不可想象的。在60－70年代日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的時候，日本的儲蓄率正是很高的時候，日本政府大力鼓勵人民儲蓄的。韓國在經(jīng)濟(jì)“起飛”時，為吸引存款，儲蓄利息相當(dāng)高，據(jù)說有時甚至能達(dá)到10－20％。美國居民儲蓄很低，但他們的情況是調(diào)查者所無法比擬的。因此我國在政策制定上應(yīng)有利于居民儲蓄的穩(wěn)定。比如銀行存款利率的調(diào)整、利息稅的取消等等。
至于拉動和擴(kuò)大“內(nèi)需”，只能有兩個途徑：或者降低物價，或是提高工資，兩者必居其一。孰好孰劣，調(diào)查者認(rèn)為后者較好。也就是說，較大幅度地提高工資較好。這樣，可以無形中減少富人的收入比重，使邊際消費(fèi)傾向提升，又不會對廠家和市場造成不必要的混亂。如果在目前居民收入的水平下，某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家們又要鼓勵“物價回升”，又要撻伐“惡性降價”，又要讓低收入階層把保命用的存款都拿出去“擴(kuò)大內(nèi)需”，那他們不是居心冷漠，就是整日價陷入幻想。
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