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本報記者 李濤 發自北京
459億元的存貸差，顯示了大同這個西部城市的企業貸款環境前所未有的艱難。據該市人行統計，至2005年4月末，全市金融機構各項存款達674.9億元，貸款僅為219.9億元，存貸差達459億元。
不僅僅是大同正面臨金融機構貸款增速下降，企業貸款環境惡化的問題。據央行統計，截至5月末，本幣存貸差突破7.5萬億元，3~5月的貸款內在增長率明顯下降。商業銀行已經明顯表現出惜貸傾向。
去年3月開始，央行通過存款準備金率、窗口指導、加息等工具促使金融機構緊縮銀根，但是面對金融機構明顯的惜貸傾向，企業資金來源困難，許多經濟學家仍然認為，現在還不能放松銀根。
“現在不能放松銀根。貸款增速下降非緊縮性貨幣政策所致，而是因為銀行為滿足資本充足率要求而謹慎放貸，以及低利率促進票據和企業債券市場的發展�！敝薪鹗紫洕鷮W家哈繼銘告訴本報記者，“這些是因為銀行改革和資本市場發展的結果，是好事�！�
高盛亞洲董事總經理胡祖六也持類似觀點，他從宏觀層面向本報記者做了論證：“現在談論放松銀根似嫌過早�？v觀國際原油價格與原材料價格趨勢、國內經濟周期階段、宏觀經濟依然隱藏通脹壓力以及房地產過熱等等，都意味著貨幣政策必須從緊，而非從松。全球貨幣政策都是如此，若世界上GDP增長最快的國家卻反其道而行之，放松銀根，豈不令人迷惑？”
中國人民銀行行長周小川27日在參加國際清算銀行年度會議時稱，在決定未來利率水平時，需要觀察石油價格的趨勢以及該趨勢所帶來的通貨膨脹風險。他同時表示，盡管當前的通脹率正呈下降趨勢，但仍需保持警惕。
同一天，紐約市場原油8月合約報收于每桶60.39美元，再次刷新1983年紐約市場原油期貨開始交易以來的最高價。
此前，周小川曾告訴本報記者，調息與否要看“具體數據”。
今年1~5月中國城鎮固定資產投資同比增長26.4%，5月份固定資產投資的增速超過28%；1~5月份全國完成工業增加值同比增長16.3%。5月份增速超過16.6%。
哈繼銘據此認為：“評判貨幣政策的松與緊要看實際經濟活動的變化：目前GDP增速在9%~9.5%，投資增速依然較快，工業增加值增速甚至有所加速，生產者價格指數漲幅也在提高，居民感覺物價和房價上漲過快。目前談放松銀根言之過早。”
經濟學家們表示，從宏觀經濟的表現來看，央行尚不會放松銀根，而國有商業銀行面臨的資本充足率和不良貸款率達標的要求，也使它們很難增加貸款。
根據銀監會的規定，在2006年12月31日前，所有銀行的資本充足率都要達到巴塞爾新協議的8%水平。
在金融學家夏斌看來，在促使金融機構“緊縮”或“放松”銀根的問題上，銀監會的作用更大，因為銀監會規定了2006年底所有銀行資本充足率達標的硬約束。
胡祖六認為：“提高銀行資本充足率是合理的審慎監管要求，無論在哪種經濟周期階段，都應予以貫徹。銀行不穩健，往往導致貨幣政策傳導機制失效，造成經濟的劇烈波動，威脅宏觀穩定，產生系統性風險�！彼�，他直言銀行改革與審慎監管必須大力推進，不能為了急功近利而半途而廢。
然而現實是，企業資金來源困境愈加凸顯。哈繼銘認為這是我國企業過分依賴銀行存款的結果，這樣只會造成金融風險較高，“亞洲金融危機的一個深刻教訓就是經濟對銀行貸款的過分依賴�！�
但諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨在新作《通往貨幣經濟學的新范式》中，反對過高估計商業銀行資本充足率監管的作用，并認為這一監管安排實際上對銀行構成了負面激勵，出于滿足資本充足率標準需要，銀行會減少貸款，增持長期政府債券，導致信用可得性下降。而央行行長助理易綱在為該書所作的書評中認為，這一點對剛剛開始全面實行資本充足率要求的中國很有啟示意義。
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