瑞銀晉身中行外資股東 5億投資與40億大單交換

　　本報記者 李利明 北京報道

　　瑞銀集團(UBS)作為中行的戰略投資者高調現身。

　　不過，瑞銀集團并不是中行最主要的戰略投資者，業內人士認為，瑞銀參股中行的主要目的是為了獲得中行海外上市的主承銷商資格。

　　盡管尚未正式公布，知情人士透露，蘇格蘭皇家銀行將成為中行最主要的戰略投資者。

　　瑞銀主動曝光

　　6月23日，總部位于蘇黎世和巴塞爾的瑞銀集團發布了一則簡單的消息，稱“瑞銀集團正與中國銀行洽商，計劃建立互惠互利的合作伙伴關系，預料此合作伙伴關系將包括仍待議定的若干投資銀行業務的商業合作。瑞銀可能投資約 5 億美元，成為中國銀行的策略性投資者”。該消息還稱，雙方正繼續進行商討，詳情保密。

　　瑞銀集團是歐洲最大的綜合性金融機構之一，亦為瑞士兩大金融集團之一(另一家是瑞士信貸集團)，在財富管理、投資銀行、零售及商業銀行領域都具有雄厚實力。2004年末，瑞銀集團總資產達到17348億瑞士法郎(1瑞士法郎折合0.82021美元)，實現凈利潤80.89億瑞士法郎。

　　有趣的是，6月17日建行和美洲銀行簽約，是雙方舉行新聞發布會，共同宣布戰略合作；而這一次則是UBS單方面發布了這一消息，中行并沒有在同一時間有任何相關的新聞發布。

　　記者就此事打電話給中行新聞發言人、行長辦公室主任王兆文，得到的答復是：中行對此不發表任何評論。

　　業內人士認為，在入股協議正式簽署之前，中行不會就此表態。

　　爭奪主承銷商

　　瑞銀成為中行戰略投資者，業內人士分析認為，其更主要的目的是為了獲得中行海外上市的主承銷商資格。

　　目前中行海外上市主承銷商的競標工作已經開始。業界預測，中行海外上市將募集40-50億美元的資金，按照3%的承銷費計算，承銷商將獲得1.2-1.5億美元的手續費收入。如此不菲的收入自然是各家國際投行爭奪的對象。

　　2002年7月中銀香港上市時，瑞銀集團、高盛與中銀國際共同擔任了主承銷商。業內人士猜測，中行海外上市會選擇三家主承銷商，有淵源關系的中銀國際肯定在其中，另外的兩個名額，則成為投行必爭之地。要想拿到主承銷商資格，自然要具備相應的籌碼，而UBS的籌碼就是5億美元入股中行。

　　在國際金融界，瑞銀集團最擅長的是財富管理，通過把華寶并入旗下，過去幾年瑞銀集團也積極在投行領域同美國的三大投行展開爭奪。相比較而言，其零售和商業銀行業務主要集中在瑞士。

　　“美洲銀行拿出30億美元參股建行，瑞銀只準備拿出5億美元，雙方成為戰略投資者的目的并不相同，對于瑞銀而言，這僅僅是爭奪主承銷商資格的一個籌碼。”一位業內人士說。

　　主要戰略投資者RBS？

　　根據一位權威人士的說法，中行和建行將分別選擇兩到三家境外戰略投資者，一家為主，一到兩家為輔。美洲銀行就是建行的主要戰略投資者，而瑞銀將是中行為輔的戰略投資者。雖然誰是中行為主的戰略投資者目前還沒有公布，但是分析人士認為，蘇格蘭皇家銀行(RBS)最有可能。

　　蘇格蘭皇家銀行是世界第五大銀行集團，2004年底總資產達5835億英鎊，稅前利潤達69億英鎊。蘇格蘭皇家銀行在零售銀行和財富管理方面相當出色。

　　今年3月份，中行和蘇格蘭皇家銀行簽署了備忘錄，蘇格蘭皇家銀行還做了盡職調查。雖然在中行分支機構的盡職調查情況不盡理想，但是蘇格蘭皇家銀行已經表示要在日益重要的亞太地區擴張業務，因此不太可能放棄中行的戰略投資者資格。

　　由于中行和建行的凈資產規模相差不大，參照美洲銀行參股建行的價格，考慮到參股中行也是從匯金公司手中購買股份，估計蘇格蘭皇家銀行要想成為中行主要的戰略投資者，也需要付出30億美元左右的代價。