中國經濟可能飛速下滑 央行急召經濟學家問計

　　新華社報道引發專家熱議當前宏觀經濟形勢

　　楊良敏　肖經棟 每日經濟新聞

　　6月14日，新華社播發了中國社會科學院金融研究所殷劍峰的署名文章。文章指出，如果沒有較大的政經體制改革的推動，如果緊縮的信貸政策不及早轉向，在未來的幾年中，我

們可能會坐在飛速下滑的過山車上。

　　此文一出，立即引起經濟學界的熱烈討論。而據有關人士透露，央行于昨日下午邀請部分經濟學家、金融界人士進行座談，聽取各方不同意見，以期對宏觀經濟走勢作出比較準確的判斷。據透露，在昨天的央行座談會上，主張加息的聲音比較集中。

　　日前，《每日經濟新聞》就宏觀經濟走勢問題，采訪了多位知名經濟學家。他們對此意見不一，爭論激烈。

　　宋國青：首選降低銀行準備金率

　　北京大學中國經濟研究中心宋國青教授昨日向《每日經濟新聞》表示，三季度CPI有可能在1%以內，不排除個別月份是零或者負值。他認為，固定資產投資目前在26%多一點，但此后不會再高了。他認為，如果房地產投資下降，“將對經濟增長產生較大影響。房地產仍然是今后經濟增長的火車頭。”

　　他反復提醒，房地產投資和房價是兩個不同的概念，“房地產投資上去了，供給增加了，房價自然就會降下來”。因此，他認為應該放松信貸，刺激總需求。“如果問我對貨幣政策有什么建議，我會首選降低銀行準備金率。”

　　宋國青認為，現在經濟處在總需求比較疲軟時期，需要微調，但問題不嚴重。不過他擔心，目前如果在對形勢的判斷中把政策重點放在用緊縮的辦法來防止通貨膨脹，搞不好會導致通貨緊縮。在他看來，短期內，至少在幾個月到半年以內，看不到通脹壓力。今后主要還是以防止通貨緊縮、改變總需求疲軟為主要任務。

　　殷劍峰：重視供給而非擴大需求

　　中國社會科學院金融研究所研究員殷劍峰博士近日在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，我國經濟在去年初到達周期頂峰，目前投資和GDP增長已處于下滑態勢。采取的措施應該是重視供給因素，而不是通常所強調的擴大需求。

　　在殷劍峰看來，支撐其觀點的因素有：先行指標相繼回落，5月份CPI增長達到低點1.8%，雖與4月持平，但環比下降；貨幣供應量繼續緊縮，M1和M2增幅仍控制在15%之內，信貸繼續偏緊將是一個大趨勢，勢必影響企業融資，從而對投資增長形成制約。隨著人民幣匯率問題進一步明朗，外匯占款半年后將下降。

　　殷劍峰建議，繼續堅持市場化趨向改革，尤其是在能源等投資領域應放松管制；同時，應在交通、電信、金融等關鍵性的第三產業領域逐步放松管制，從而提高其對GDP的貢獻率。應逐步放松信貸管制，大力發展資本市場、貨幣市場，拓寬企業的融資渠道是當務之急。

　　王小廣：明年經濟可能“前低后高”

　　近日，國家發改委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組組長王小廣向《每日經濟新聞》表示，明年的經濟發展形勢應該會出現“前低后高”的現象，GDP應該有超過9%的增長。

　　王小廣認為，這一輪宏觀經濟調控不是周期性調整，而是結構性調整，主要是對水泥、鋼鐵等幾個投資過熱的行業進行調控，這并不表明整體經濟過熱。

　　王小廣執筆的一份今年一季度宏觀經濟形勢報告認為，從去年以來的宏觀調控效果看，重點調控行業投資繼續放慢，調控效果繼續顯現。今年1-3月，非金屬礦物制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業投資分別下降2.9%和1.4%，有色金屬冶煉及壓延加工業投資增長6%。

　　王小廣說，盡管目前有些地區在宏觀調控上有些松動，但這并不表示方向性。目前，國家的宏觀經濟調控政策沒有必要作比較大的調整。

　　易憲容：經濟沒有大問題

　　中國社科院金融所研究員易憲容比較樂觀的觀點在最近的撰文中已經體現出來。他在昨天接受《每日經濟新聞》采訪時，仍然堅持一貫的觀點。

　　他認為，目前宏觀經濟形勢面臨一個情況，就是公布的數據表現不太好：CPI比較低，M2在減緩，固定資產投資下降。但這只是一個方面的數據，并未真正反映實際情況。作為同比數據，去年經濟增長存在投資過熱，但通過政府宏觀調控，回落是正常的，不可能大幅下滑。

　　在易憲容看來，經濟增長的動力沒有出現逆轉趨勢：進出口盡管有摩擦，但增長仍比較高；城市化進程仍然比較快，房地產投資雖然有所壓縮，但不會減少多少，PPI連續14個月高于5%；1至5月，全國商品房平均銷售價格同比上漲8.9%，固定資產投資等仍然在26%以上的高位運行。

　　在貨幣政策方面，易憲容選擇加息，“加息的幅度不用太大，就0.25個百分點”。

　　趙曉：適時微調政策操作

　　近日，國資委宏觀經濟研究部部長趙曉在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，宏觀經濟調控到位，現在需要警惕控制過度，引發經濟由熱轉冷。

　　他說，中國經濟在2003年達到了最高峰，2004年在宏觀調控之后開始降溫，現在還在下降當中。因此，在去年年初，他便提出了要警惕經濟下滑的觀點。

　　從消費來看，今年5月，居民消費價格總水平比去年同月上漲1.8%，與4月相比下降0.2%。投資則在下降，如投資增長從去年3月份的47.8%降到去年11月份的28.9%。按此速度降下去，投資驅動型的經濟增長將變得乏力。而依靠外需來拉動經濟發展，則又面臨許多風險問題，國外對中國產品仍然設有諸多貿易壁壘。

　　趙曉認為，今后的政策操作，只要避免繼續打壓并適時微調，則通貨緊縮真正出現的可能性并不大，本輪經濟增長便有可能成為改革開放以來持續時間最長、增勢最平穩、調控最得力的一輪增長。

　　張立群：調控多用經濟手段

　　對于經濟進入快速下滑通道的觀點，國務院發展研究中心宏觀部研究員張立群近日明確表示，從目前來看，這種可能性基本上可以被排除。

　　從投資角度來看，今年1-5月，固定資產投資增長26.4%，與去年全年的28%相比差距不大，仍處于一個平穩增長階段；消費趨旺，5月增長12.8%，1-5月按照可比價格計算，同比提高兩個多百分點；出口方面，5月增長30.3%，去年增長35.4%，盡管今年以來比去年低一點，但降幅不大。由此可以判斷，經濟增長快速回落的情況，基本可以被排除。

　　但從經濟走勢來看，張立群認為，還是要警惕投資需求的反彈。與此同時，與許多專家判斷一致的是，張立群認為，從目前看，通貨膨脹的壓力不大，主要是要防止通貨緊縮。

　　他建議，政府行政調控方式要適當調整，多運用經濟手段。他認為，這次調控是有限調控，經濟增長保持在9%以上應該沒有問題。