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中新網(wǎng)6月9日電 今日出版的《中國證券報》刊載評論文章指出，盡管5月份居民消費價格指數(shù)(CPI)的相關(guān)數(shù)據(jù)尚未公布，但近期CPI同比漲幅下降的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，中國長達(dá)約20個月實際利率為負(fù)的狀況有望結(jié)束，并將延續(xù)半年或更長一段時間。
中國本輪實際負(fù)利率起始于2003年10月。當(dāng)時一年期的居民儲蓄年利率為1.98%，除去20%的利息稅，儲蓄年利率為1.584%，而當(dāng)月中國CPI漲幅突然上躥至1.8%，實際利率一下變
為負(fù)0.216%，至2004年7月和8月，實際負(fù)利率已高達(dá)3.716%。
2004年10月29日，央行將一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，居民儲蓄年利率提高到2.25%。從那時起，除去20%的利息稅，儲蓄年利率為1.8%。今年4月份中國CPI同比上漲1.8%，實際利率已由負(fù)利率轉(zhuǎn)變?yōu)榱憷省?/p>
文章稱，專家指出，導(dǎo)致本輪實際負(fù)利率周期的根本原因是中國糧食供給出了不大不小的問題。中國糧食產(chǎn)量在1998年達(dá)到歷史峰值51230萬噸之后，幾乎逐年走低，2003年總產(chǎn)量降至43067萬噸，人均產(chǎn)量也由412.4公斤降至333.3公斤。供求關(guān)系的改變，導(dǎo)致糧價急劇上升。
糧食價格上漲勢必陸續(xù)帶動起肉禽及其制品、油脂、鮮蛋、水產(chǎn)品、鮮菜、鮮果等價格的上揚，它們的聯(lián)動又一舉拉高了食品價格。目前，中國糧食供求關(guān)系和糧價走勢正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。繼去年糧食增產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高之后，今年夏糧已豐收在望；今年4月份糧價已由去年同月的上漲33.9%轉(zhuǎn)為下降1.7%。有專家據(jù)此判斷，今年糧價將穩(wěn)中略降，下半年甚至有可能出現(xiàn)食品價格零增長或微幅負(fù)增長的狀況。這將為走出負(fù)利率周期奠定堅實基礎(chǔ)。
此間觀察家指出，去年5月至10月是CPI漲勢最為迅猛的時段，CPI的月度同比漲幅在4.3%至5.3%之間，“底部”的猛然抬高勢必使得今年這一時段的CPI漲幅非常有限。久違的正利率時期正在到來。(上官衛(wèi)國)
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