油價上漲真正操控者是誰 中國成替罪羊幕后探秘

　　石油價格上漲，為此中國去年多付出86億美元，而作為經(jīng)濟受害者的中國，卻同時還要承受“能源威脅論”的某些輿論中傷。是誰、又如何導(dǎo)演了中國的這種雙重受害者角色？油價上漲的真正操控者又是誰？中國如何擺脫這種被動局面？

　　能源牽動地球人的心

　　★《中國經(jīng)濟周刊》記者楊眉/上海報道

　　5月28日，上海浦東，上海金茂君悅酒店。

　　中國證監(jiān)會主席尚福林、上海市市長韓正、上海市副市長馮國勤、證監(jiān)會期貨部主任楊邁軍，還有來自國家發(fā)改委、商務(wù)部的有關(guān)官員，國際能源署、摩根斯丹利、花旗銀行、匯豐銀行、荷蘭銀行等金融機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會的專家，以及數(shù)百家國內(nèi)外期貨公司匯集于此，共同出席由上海期貨交易所主辦的第二屆上海衍生品市場論壇(金屬與能源)。

　　素以高雅、金貴著稱的金茂君悅酒店內(nèi)，多功能宴會大廳富麗堂皇，上千平米的論壇主會場，被西裝革履、衣著光鮮、神采奕奕的金融界和投行界精英們“塞滿”。參會代表的人數(shù)似乎超出了主辦方的預(yù)計，因為座位不夠，后到場者只好“委屈”站在了兩旁的過道上。看著這些平日里坐慣了舒適“老板椅”的老板們，一臉嚴肅、全神貫注的聽著演講，同時不停的變換站姿以減輕身體重心帶來的負擔(dān)，著實讓人在忍俊不禁之余，平添一份欽佩之情。

　　“今年論壇的參會人數(shù)確實超出了去年第一屆，主要原因不僅是今年論壇在原有能源主題之外，又增加了金屬分會場；同時，國際市場石油、銅等商品價格持續(xù)的上漲，使國內(nèi)企業(yè)在承受價格壓力的同時，更期盼通過參與石油、銅等商品期貨以及其它金融衍生品的交易，規(guī)避價格變動所帶來的巨大風(fēng)險，”上海期貨交易所相關(guān)負責(zé)人介紹說。

　　“國內(nèi)石油界的大企業(yè)基本都派來了參會代表，”與記者鄰座的參會代表、廣州濟豐信息咨詢有限公司總經(jīng)理鄭國強說，“國內(nèi)的石油、銅等行業(yè)的大企業(yè)，雖然明白期貨市場的重要性，但很多企業(yè)高管對相關(guān)金融衍生品所知甚少，大家都希望通過參加論壇、會議等，以最短的時間成本獲得最權(quán)威、最專業(yè)和最精華的相關(guān)知識，”他如此解釋現(xiàn)場的擁擠現(xiàn)象。

　　茶歇期間，他忙不迭地與諸多名流握手交談，“他們大都是我們公司的客戶，參加過我們的石油期貨培訓(xùn)課程。”他頗為驕傲地告訴記者，“我們并不教他們?nèi)绾芜M行某一期貨品種的交易，而主要是讓他們了解期貨可以為其公司運轉(zhuǎn)帶來什么、避免什么，如何利用期貨市場。”

　　一位不愿公開姓名的某國內(nèi)石油企業(yè)的參會代表告訴《中國經(jīng)濟周刊》，盡管他們公司也一直參與國際期貨交易，但對參與期貨交易的操作技巧和風(fēng)險意識還停留在“想當(dāng)然層次”，“去年發(fā)生的中航油炒期貨巨虧事件，其實代表了中國企業(yè)參與國際期貨交易的現(xiàn)有水準(zhǔn)。”

　　證監(jiān)會主席尚福林的演講，明確表達了監(jiān)管層大力推進中國期貨業(yè)發(fā)展的政策表態(tài)：積極推進包括金屬和能源系列商品在內(nèi)的戰(zhàn)略性資源商品期貨品種、商品期貨選擇權(quán)和金融衍生產(chǎn)品的研究開發(fā)工作，穩(wěn)步推進期貨市場對外開放和交流合作；商務(wù)部外貿(mào)司副司長梁樹和介紹了中國石油進出口貿(mào)易政策的現(xiàn)狀和未來變化趨勢，如中國企業(yè)如何走出去，原油進口來源、結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式、運輸渠道諸方面實現(xiàn)多元化等。

　　除了政策信息之外，來自國內(nèi)外的論壇演講者對于目前國際能源緊張、價格不斷攀升的原因，給出了一致的、且出人意料的新判斷——國際油價上漲不是中國的錯，中國無辜成了國際偏見、甚至是別有用心的“替罪羊”。

　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪，提供的一組數(shù)據(jù)為此判斷作了最基礎(chǔ)的事實說明；來自國際知名投行摩根士丹利的亞洲商品主管Ian Potter，則指出國際能源市場上的“金融玩家”，除了對市場成長起著重要作用外，也加巨了市場價格的波動，因為“投機者基于其觀點發(fā)揮著越來越大的影響”；國際能源署石油產(chǎn)業(yè)和市場部主管Lawrence Eagles明確表示，國際油價上漲，除了OPEC控制生產(chǎn)外，期貨市場發(fā)揮了很大作用，而中國的能源需求沒有引起高油價，更不用對此負責(zé)任。

　　據(jù)了解，作為國內(nèi)三大期貨交易所之一的上海期貨交易所，連續(xù)兩年舉辦“上海衍生品市場論壇”，目的在于一方面配合交易所現(xiàn)有的銅、鋁、燃料油等金屬和能源類商品期貨的發(fā)展和完善，同時，也是為另一大期貨品種——石油期貨的早日獲批和上市交易作積極“熱身”。據(jù)介紹，交易所內(nèi)部早已成立了石油期貨上市工作組，合約設(shè)計、交易規(guī)則等相關(guān)研究工作已經(jīng)準(zhǔn)備多年。近兩年來，國際石油市場的風(fēng)云突變，正以一種強大的外力推動著中國國內(nèi)石油期貨的上市進程。

　　對話

　　高油價帶來國際偏見 中國緣何成替罪羊

　　主持人：楊眉

　　嘉賓：

　　梁樹和

　　商務(wù)部對外貿(mào)易司 副司長

　　楊邁軍

　　證監(jiān)會期貨監(jiān)管部 主任

　　陳東琪

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院 副院長

　　Robert Perlman

　　CRU(英國商品研究所)主席

　　Lawrence Eagles

　　國際能源署石油產(chǎn)業(yè)和市場部 主管

　　Ian Potter　　摩根士丹利執(zhí)行董事、亞洲商品 主管

　　刻意強調(diào)“中國影響” 試圖推卸自己責(zé)任？

　　主持人：對于近兩年來國際市場石油價格的上漲，有各種不同看法，但西方某些國家提出的、并在國際輿論界較為主流的一種觀點認為，中國經(jīng)濟的高速發(fā)展所帶來的能源需求的快速增加是根本原因，甚至更有所謂的中國能源威脅論。中國真的是國際石油價格上漲的制造者嗎？

　　陳東琪：就我個人觀點看，這種看法似是而非，存在非常明顯的偏見。過分強調(diào)“中國影響”，實際上是真正應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任的國家和投機商在轉(zhuǎn)移視線和目標(biāo)，試圖推卸責(zé)任。

　　我們承認，自世紀(jì)70年代末開始，中國經(jīng)濟開始了時間跨度為50年左右的黃金增長期。我們已經(jīng)走過了年均9.4%的高速增長階段。到2020年為止的未來15年，經(jīng)濟的年平均增長率將有所下降，但仍有可能實現(xiàn)8%的增長速度。快速的經(jīng)濟增長產(chǎn)生快速的能源資源需求，這是一個不爭的事實。但是，不能因此推斷高油價就是中國造成的。

　　首先，盡管中國現(xiàn)在是全球第二大石油消費國，但是石油的消費量僅占全球消費量的7%左右，大大低于美國的40%。中國對全球能源市場的影響在相當(dāng)長一段時期內(nèi)將明顯小于美國的影響。

　　其次，僅幾年國際石油價格上升時，美國不僅增加了消費，而且還大大增加了儲備。美國原油儲備量為6年來新高，今年5月20日這一周的儲備增加430萬桶，升至3.324億桶，高于歷史平均庫存水平。美國、日本、歐洲和其他一些儲備體系完備的發(fā)達國家大幅度提高儲備，直接擴大了石油需求，對國際油價產(chǎn)生了影響。

　　再次，美國對伊拉克戰(zhàn)爭后，作為世界主要石油產(chǎn)地——中東加劇了不穩(wěn)定預(yù)期，為石油期貨的投機性炒作提供了機會。

　　還有，美元匯率與石油價格之間存在“景氣交叉”的關(guān)聯(lián)性變化規(guī)律。如美元持續(xù)貶值，國際炒家拋售美元買進石油期貨和現(xiàn)貨，促使油價上漲；今年以來美元幣值轉(zhuǎn)貶為升，石油價格隨之轉(zhuǎn)升為跌。

　　另外，俄羅斯的尤科斯事件、委內(nèi)瑞拉等其他產(chǎn)油國的地緣政治因素等，也都是油價上漲不可忽視的因素。

　　Lawrence Eagles：一般人印象中，一談到石油價格就認為是由OPEC(石油輸出國組織)決定的，但事實上，期貨市場因素發(fā)揮了很大作用。至于有人質(zhì)疑，說目前的國際高油價是否是由中國引起的，中國是否應(yīng)該對此負責(zé)，我回答“不是”。

　　首先，對于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，國際社會不應(yīng)該抱有敵意，而應(yīng)該持歡迎態(tài)度；另外，從人均能源消費量看，中國遠低于一些歐美國家水平；至于消費總量，獨聯(lián)體國家和拉美國家的需求量也非常大。因此，目前的國際高油價，中國需求只是一個方面，而非決定因素。

　　從石油供應(yīng)量看，OPEC在控制產(chǎn)量，而非產(chǎn)能減少；同時，歐洲一些大的石油加工廠正在停產(chǎn)維修設(shè)備，煉油能力明顯不足，這也加大了國際市場的供求矛盾。

　　為了從根本上解決國際高油價，希望OPEC增加產(chǎn)量。目前預(yù)計，2005年下半年有可能恢復(fù)原有水平。

　　Robert Perlman：從國際社會的發(fā)展規(guī)律看，一個國家從農(nóng)業(yè)社會向工業(yè)社會發(fā)展過渡時期，也正是其經(jīng)濟快速發(fā)展時期，該時期的一大共同特點是，對于能源、金屬等商品的需求量一定是極大的增加，需求增長速度非常快，如日本，在上世紀(jì)80年代其國內(nèi)經(jīng)濟迅速發(fā)展時期，國內(nèi)人均年銅消費量最高時曾達到12公斤；而一個國家一旦進入后工業(yè)時代，即服務(wù)業(yè)發(fā)展起來之后，對能源和金屬類商品的需求量自然就會逐漸減少。

　　根據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析看，任何一個時期，國際市場商品價格都可能因為某些因素而發(fā)生較大波動。我們有一個圖表，是自1978年后銅的價格走勢圖，從中可以看出國際價格波動也異常明顯，而當(dāng)時中國并沒有參與其中，也就是說，在沒有中國參與的情況下，國際市場的商品價格也同樣會發(fā)生劇烈波動。

　　國際金融玩家推波助瀾？

　　主持人：目前石油、銅等戰(zhàn)略性資源商品的現(xiàn)貨貿(mào)易，基本都是以相應(yīng)的國際期貨市場價格為定價基準(zhǔn)，如突破50美元歷史新高、攪得全球不安的高油價，就是美國紐約商品交易所(NYMEX)交易的一種中質(zhì)油。期貨市場作為資本市場的一種高級形式，其投機性成分是顯而易見的，對此，國內(nèi)也一直有人指高油價是“逼倉中國”，甚至更有“訛詐說”、“陰謀說”等。這種理解是否符合事實？

　　Ian Potter：對于國際石油價格的波動，有一個力量是不能回避的，即國際金融玩家。他們不斷涌現(xiàn)，在對市場成長發(fā)揮進步力量的同時，也加劇了市場波動。

　　能源市場上的金融玩家很多，如CAT，即商品交易顧問參與期貨交易，這類基金一般采用技術(shù)導(dǎo)向型的黑箱作業(yè)交易系統(tǒng)；再如銀行，即商業(yè)銀行和投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商或自營商以及委托人參與業(yè)務(wù)；還有對沖基金，有些基金是根據(jù)宏觀趨勢按照石油和天然氣的實際標(biāo)價來交易，而有些基金則集中于能源的相對價值進行交易；除此之外，還有機構(gòu)投資者和私人股權(quán)基金等其他形式的金融玩家。

　　近年來，金融玩家的投資方向，已經(jīng)從原來的一般商品轉(zhuǎn)到能源商品的期貨買賣上。隨著越來越多的國家開始增加能源儲備，金融玩家對市場的影響力也越來越大。如去年原油期貨突破50美元大關(guān)，并發(fā)生了2004年“6月汽油危機”，基金的持倉量明顯增加，投機者基于其預(yù)測觀點對市場變動發(fā)揮著越來越大的影響。

　　梁樹和：可以肯定的是，當(dāng)前的高油價不單純受供求關(guān)系的影響，還收到投機炒作的影響。中國原油進口量只占世界貿(mào)易量的6-7%，對國際油價的影響非常有限。事實上，中國是國際油價上漲的真正受害者。如因為油價上漲，去年我國石油進口多支付了86億美元。

　　從全球角度看，現(xiàn)實中存在的“亞洲溢價”更增加了亞洲石油進口國的成本負擔(dān)。據(jù)了解，過去10年間，從中東出口到亞洲的石油價格，比出口到歐洲的石油每桶高出1美元，比出口到美國的高出3美元。

　　中國如何擺脫雙重受害者角色？

　　主持人：這種看似不平等的國際現(xiàn)狀，也許有其客觀的市場化因素。面對這種現(xiàn)實困境，中國真的就束手無策嗎？撇開國際偏見不說，如何滿足國內(nèi)石油等能源需求的增長，依然是個嚴峻的現(xiàn)實話題。就國內(nèi)而言，未來是否存在能源危機的可能？如何避免這種可能？期貨市場對此可以做些什么？

　　陳東琪：從長遠看，中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長不會誘發(fā)能源危機，因為中國有比較大的回旋余地。即使在能源需求快速增長的2004年，中國能源自給率依然保持在94%左右。能源生產(chǎn)中，煤炭占76%，煤炭消費占能源消費份額的68%。至于中國的煤炭儲量，盡管政府相關(guān)部門提供的數(shù)據(jù)不同，如國家煤炭安全監(jiān)督局、國土資源部和煤炭地質(zhì)局分別為1145億噸、1892億噸和2000億噸，但有關(guān)專家提供分析數(shù)據(jù)說，中國的煤炭開采期還可延續(xù)100年以上。

　　需要提醒的是，目前對于中國未來能源需求的預(yù)測，都是描述了一個“不變的能源需求情景”，即假定未來的經(jīng)濟增長方式不變、能源生產(chǎn)方式和消費方式不變、能源需求彈性不變等，事實上，目前中國政府已經(jīng)開始強力推動經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，降低能耗，因此我們正面對一個可變的能源需求前景。目前中國經(jīng)濟能耗增長為經(jīng)濟增長的1.5倍左右，發(fā)達國家為1倍，可以預(yù)測，如果未來中國達到發(fā)達國家的能耗系數(shù)，即使經(jīng)濟增長50%，也可以不增加能耗，中國未來有很大的節(jié)能空間。

　　中國政府正在逐步推行新的能源政策，基本方針可以用八個字概括：立足國內(nèi)，節(jié)約為主。短期看，政策效果開始顯現(xiàn)，如2004年全國每萬元GDP耗能比1990年下降45%；今年一季度，節(jié)能效果進一步提高，如噸鋼可比能耗，鞍鋼下降了3.7%，首鋼下降了12.1%，為歷史最好；噸鋼消耗新水，鞍鋼減少4.6%，首鋼減少33.8%，各主要生產(chǎn)線的水循環(huán)利用率達93%以上。

　　梁樹和：根據(jù)商務(wù)部等相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前我國的原油加工能力已達3億噸，加上在建項目，成品油生產(chǎn)能力能夠滿足國內(nèi)市場對成品油的需求。2003年和2004年，我國總體能源當(dāng)量(包括天然氣、煤炭、石油)的對外依存度均不到5%。

　　2004年，我國石油勘探工作取得較大進展，凈增石油地質(zhì)儲量12.6億噸，凈增可采儲量2.22億噸。2004年我國原油生產(chǎn)量為1.75億噸，換言之，我國剩余石油可開采儲量不僅沒有減少，反而增加了。成品油進口總量不會有大的增長。

　　楊邁軍：目前國內(nèi)期貨市場中的銅、大豆等期貨品種，已經(jīng)開始成為國際定價體系的重要組成部分；而去年剛推出的燃料油期貨交易，也為未來正式推出石油期貨進行了嘗試和探索。

　　從國際環(huán)境看，加入WTO和全球制造業(yè)中心地位的進一步確立，使中國進一步融入國際經(jīng)濟體系，在國際商品市場和國際貿(mào)易中的地位不斷增強，“中國因素”在國際經(jīng)濟體系中日益凸現(xiàn)；與此同時，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對基礎(chǔ)原材料的需求強勁，供銷兩旺，價格波動劇烈，經(jīng)濟發(fā)展中的不確定因素增加，使得生產(chǎn)者和消費者通過期貨市場進行風(fēng)險管理的需求明顯增強。

　　目前，國內(nèi)期貨市場的經(jīng)濟功能進一步顯現(xiàn)，發(fā)揮了發(fā)現(xiàn)價格和套期保值的基本功能，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的優(yōu)化配置。中國期貨市場在國際市場上的影響力明顯提升，與國際期貨市場的聯(lián)接更為密切，在全球定價權(quán)重影響力明顯增強。

　　包括石油在內(nèi)的戰(zhàn)略性資源商品、農(nóng)產(chǎn)品，以及股指和國債期貨等金融衍生品，是中國證監(jiān)會未來開發(fā)期貨新品種的重要對象。

　　目前，上海期貨交易所依托上海的資源和區(qū)位優(yōu)勢，強化管理，開拓進取，目前已成為具有國際影響力的交易所。如上期所的銅期貨在國際市場的影響力日益增強，逐步成為現(xiàn)貨貿(mào)易的定價依據(jù)；上期所去年掛牌交易的燃料油期貨，參與面越來越廣泛，在亞洲市場逐步產(chǎn)生影響力，為我國開發(fā)石油期貨進行了有益的探索。