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貸款二級市場的一大功能就是貸款價格的市場發現。這不僅有利于促進商業銀行形成自主的貸款定價能力和機制，且對中國利率市場化改革有重要作用
□本報記者 鐘華 田文會
中國工商銀行將積極推動建立全國性銀團交易中心，且已經和正在準備與中行、農行
、國開行以及12家股份制商業銀行展開銀團合作。
這是《財經時報》近日對工行投資銀行部總經理李勇專訪時，獲悉的最新消息。據李勇介紹，通過全國性銀團交易中心，將可實現銀團貸款在數量、利率、期限、費率、擔保、幣種、還款方式、擔保方式、行業投向等方面信息的共享，提高銀團信息透明度和標準化，使銀團由場外交易逐漸向場內交易過渡。
更重要的意義還在于，與雙邊貸款相比，銀團貸款一般約定貸款份額可自由轉讓，這為建立貸款二級交易市場創造了條件。
價格發現
在李勇看來，貸款二級市場的一大功能就是貸款價格的市場發現。這不僅有利于促進商業銀行形成自主的貸款定價能力和機制，且對中國利率市場化改革有重要作用。
此前，工行已和建行建立全面的銀團貸款合作。李勇指出，合作的著眼點之一就是構建貸款二級市場。他向《財經時報》強調，貸款二級市場的一個重要功能是貸款價格的市場發現。
隨著貸款二級市場交易規模的擴大以及貸款二級市場參與主體的增加，貸款自由交易形成的貸款二級市場價格可以較為真實、完整地反映市場對貸款項目風險的判斷，以及市場資金的供求狀況。與貸款的一級市場價格相比，貸款二級市場的價格無疑更為市場化。
在李勇看來，貸款二級市場的利率定價是對一級市場貸款利率的直接反映，能對一級市場起到明顯的反饋作用，為一級市場的貸款利率提供參照和指導。
他相信，有二級市場的利率定價作為參照，利率市場化改革對整個金融體系的穩定不會造成很大沖擊，推動貸款二級市場的發展可以成為貸款利率市場化的有效路徑。
李勇指出，目前國內貸款二級市場的發展才剛起步，主要是金融機構之間進行貸款轉讓；待貸款二級市場發展到一定成熟度，就可以實行信貸資產證券化。
化解金融風險
由于中國金融體系不盡合理，商業銀行承擔著本應由資本市場承擔的中長期融資功能，商業銀行資金運用和資產結構普遍存在長期化現象。“入世”后金融業競爭的加劇，使得商業銀行逐漸面臨資金來源短缺和期限結構不匹配的矛盾，金融風險在銀行體系內不斷積聚。
李勇指出，目前股份制商業銀行流動性不足的問題已充分暴露，國有商業銀行在特定時期和特定情況下也可能產生同樣的問題。在他看來，發展貸款二級市場，商業銀行可以借此快速回籠資金，提高流動性，化解金融體系風險。
另外，商業銀行也可通過貸款二級市場業務，在短時間內無損失地退出不景氣的行業和市場，調整和優化資產結構，應對宏觀經濟波動和行業周期的變化。
通過二級市場業務分銷，還可以加快資金周轉速度和效率，提高商業銀行的資產收益，并可以獲得銀團、間接銀團牽頭安排費，以及代理行手續費等中間業務收入，改善銀行的收入結構，增加控制更多的市場資源。
面臨諸多挑戰
在國外，貸款二級市場已經是國際資產負債管理的重要手段。在20世紀90年代末，國際銀行業發生了一個重大變化，銀行更希望靈活地管理自己的貸款投資組合，積極通過貸款二級市場來增強貸款的流動性。
李勇認為，與國外相比，無論是參與主體數量、交易金額還是銀行經營觀念，國內的貸款二級市場都還有待發展。
他介紹說，目前國內貸款二級市場還很不發達，國內貸款資產轉讓規模不大，也未形成公開的市場。就此而言，交易中心的建立還面臨著諸多挑戰。
李勇比喻說，“沒有車，修高速公路也沒有用”。
【名詞解釋】貸款二級市場
把不能分割的信貸資產，用標準或非標準化的合同變成可分割的資產，之后在不同銀行主體間進行交易。這種交易所形成的市場稱為貸款二級市場。二級市場的建立將有助于提高銀行貸款的流動性和安全性。
原來貸款在銀行間換手的情況是存在的，但是，這種零散的私下交易不能形成集中的貸款市場價格，而此次工行試圖打造的貸款二級市場是有形的集中交易市場。
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