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國家信息中心經濟預測部 執筆：祁京梅
雖然4月物價水平較低，但并不意味著通貨膨脹的壓力已消失，今后幾個季度物價水平仍存在反彈的可能性，必須密切關注影響物價上漲的因素。
從居民消費物價來看，在目前價格構成因素中，服務價格和公用事業產品漲價幅度較
大，4月娛樂教育文化用品及服務類價格上漲2.8%，其中，學雜托幼費價格上漲6.6%，文娛費價格上漲3.1%。居住類價格上漲5.8%。其中，水、電及燃料價格上漲9.2%。今后一個時期，公共事業和服務價格仍面臨著上調的壓力。連續兩個月CPI漲幅出現回落，致使一些省份符合居民消費價格上調的兩條線標準，而服務價格占消費價格的權重約為23.6%，服務及相關產品漲價，對CPI的影響不可小覷，政府主導的公共產品和服務提價將成為CPI上漲的新生力量，今后必須適度控制服務價格的上調節奏和上調力度。
今年4月份，工業品出廠價格比去年同月上漲5.8%，原材料、燃料、動力購進價格上漲9.9%，漲幅雖然均比上月提高0.2個百分點，但是低于人們的普遍預期。生產性物價高位徘徊，漲幅有限緣于以下幾點：
一是工業品出廠價僅由生產資料出廠價格單一拉動，作用有限。4月份工業品出廠價格同比上漲7.9%，影響工業品出廠價格總水平上漲5.8多個百分點。4月份生活資料出廠價格同比下降0.2%，對工業品出廠價的貢獻是負的。
二是鋼材價格逆向走勢，未對價格上漲構成較大推動作用。原油價格大幅上漲、煤炭價格居高不下和鐵礦石大漲70.5%導致鋼鐵漲價預期大增等因素，使人們普遍認為今年3、4月份生產性物價江大幅上漲。實際運行情況卻是原油、煤炭對價格上漲的拉動作用較大，而鋼材價格卻出現下降。
從工業品出廠價來看，雖然近期鋼材價格連續下滑，但是由于成本推動的作用，企業一旦消化完庫存產品，新產品的漲價勢頭不可避免，因而今后幾個月鋼材價格可能會出現反彈。此外，煤電聯動的改革方案陸續落實，市場放開后，煤炭和電力均有漲價的需求，煤電漲價不僅影響到生產性物價，對居民消費物價也有影響。最后國際市場原油價格持續走高，目前看沒有回落的跡象，這將對國內相關行業的產品價格產生較大的拉動作用。
宏觀調控壓力減弱
物價是經濟發展的晴雨表，也是經濟問題的聚焦點。物價水平企穩有助于緩解經濟運行中的一些問題，也使人們對宏觀調控的預期淡化。比如，近幾個月我國關于是否再次調整利率爭論不休，而4月新的物價數據，似乎回答了未決的爭論。目前我國一年期存款基準利率為1.98%，扣除20%利息稅后，正好為1.8%，與4月的物價水平持平。這就是說，儲蓄存款已改變了長達一年多的負利率狀態，實際利率由負轉為零，這是一個質的變化，在此前提下，央行近期加息的可能性變得很小。
物價指標既是經濟運行的現行指標又是滯后指標，一季度經濟增長高達9.5%，經濟高速增長的熱度持續不減，給宏觀調控帶來許多壓力。而國家信息中心的經濟景氣預警系統，綜合警情指數已經下滑到綠燈區的下部區域，現行合成指數和一致合成指數均出現下降，經濟增速放緩的可能性加大。這一判斷，與目前的物價走勢不謀而合，可以說物價水平給我們傳遞了有價值的經濟運行信號，下一步判斷經濟拐點何時出現，還需重點監控物價指標。
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