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香港再度捍衛聯系匯率制護航人民幣
本報記者徐以升發自北京
香港金管局5月18日宣布了三項優化聯系匯率制度運作的措施，以期消除在聯系匯率制度下港元匯率可轉強程度的不明朗情況，理順貨幣和外匯市場在貨幣發行局制度安排下的
互動關系。新措施的核心即是保持美元兌港元在7.75-7.80(6月20日至7.85)之間，在7.75的水平向持牌銀行買入美元，在7.80水平出售美元，同時在五周的時間里將持牌銀行的弱方兌換保證移至7.85的水平，讓強弱雙向的兌換保證能對稱地以聯系匯率7.80為中心點而運作。公布這一消息后，港元匯率應聲大幅下跌超過7.80,一度達到7.8123,隨后回至7.80附近。
香港財政司司長唐英年稱，金管局宣布的三項優化聯系匯率制度運作的措施，將有助于加強貨幣金融穩定，符合公眾利益。唐英年同時表示，政府沒有計劃亦無意改變香港的聯系匯率制度。
“在人民幣升值的預期之下，很多游資進入香港金融市場，人民幣升值的預期也提升了市場對港元升值的預期，香港金管局的這一動作意義在于表明其捍衛港元聯系匯率制度的決心�！闭�商銀行北京分行首席外匯分析師劉維明對《第一財經日報》記者表示。劉維明同時表示，香港金管局目前外匯儲備充足，入市干預能力充分。
FX168首席外匯分析師李駿則稱，香港金管局的這一動作與1997年東南亞金融危機時的動作有異曲同工之處，當時香港金管局為了維持港元不貶值入市干預，而此時則是在近期乃至中期為了維持港元不升值而入市干預。
香港金管局在五周內將弱方兌換保證由7.80移至7.85水平的具體措施是，在為期五周的時間里以每周移動100點的方式來推行這項措施：弱方兌換保證在2005年5月23日將會是7.81,其后每逢星期一移動100點，直至2005年6月20日達到7.85為止。除了推出強弱方兌換保證，香港金管局的第三項措施是，在強方及弱方兌換保證水平所設定的范圍內，金管局可選擇進行符合貨幣發行局制度運作原則的市場操作。這些市場操作的目的是為確保聯系匯率制度暢順運作，例如消除可能會不時出現的市場異�，F象。
香港金管局總裁任志剛表示，三項優化聯系匯率制度的措施已顧及市場情況的轉變，以及吸取近期就貨幣發行局制度運作所取得的經驗。他表示，推出強方兌換保證應能消除在聯系匯率制度下港元匯率可轉強程度的不明朗情況，亦能減少港元被用做投機人民幣升值的工具。
李駿表示，現在人民幣炒作之風日盛，而隨著人民幣升值預期的變化港元匯率也在變化，很顯然香港金管局意在穩定港元匯率，近期不升值。
香港金管局同時表示，將繼續就聯系匯率制度的運作保持高透明度。與現行做法一樣，由持牌銀行在強方及弱方兌換保證水平所進行的交易，以及金管局在兌換范圍內所作出的市場操作對總結余造成的影響會即時予以公布。有關資料亦會載于每月提交予外匯基金咨詢委員會轄下的貨幣發行委員會的貨幣發行局制度運作報告，該報告亦載于金管局網站及《香港金融管理局季報》。
此外，金管局局長任志剛還稱，上述措施將令香港的利率更加接近于美國利率。因近期大量資金流入香港市場使香港金融系統流動資金充足，香港本地銀行被迫忽略近期美聯儲的多次升息，而維持利率在低水平。他警告稱，這將誘發通脹并可能給資產價格帶來泡沫。
香港金管局專家格林伍德(其曾一手參與創立港元聯系匯率制)表示這種做法的唯一目的就是，在投機性資金因人民幣升值預期而涌入時，確保香港的利率能夠更快地回到正常水平。
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