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2004年11月，第六屆上海國際工業博覽會向公眾展示了黑龍江黑乳集團國有產權公開競價轉讓使國有資產實現大幅度增值的成功案例。黑乳集團整體產權評估凈資產1734萬元，扣除不良資產損失3724萬元后，凈資產為負1990萬元，加上商譽無形資產評估值6090萬元，實際凈資產共4100萬元。黑龍江省政府采取競價轉讓方式為黑乳集團選擇受讓方，進入產權市場，由黑龍江省產權交易中心公開操作。最后的競價轉讓結果以7900萬元成交，實現國有資產增值3800萬元，比底價增值194%。
黑乳集團成功的產權轉讓，給我們這樣一個啟示：在國有產權交易中，競價轉讓作為市場化程度最高的一種公開交易方式，能真正體現出產權市場的功能和作用，值得在產權市場上推廣。
企業產權交易即指企業的所有者(資產所有者)將其資產所有權和經營權有償轉讓的一種經濟活動。經濟學的理論告訴我們，在存在多個競爭者公開競價時，購買方與出讓方相互竄謀的機會將大大減少。在瓦爾拉斯的“拍賣者模型”中，當參加市場交易的人數越多，則這種交易越不受交易雙方所控制，從而達到一個均衡的交換結果。當交易人數趨于無窮大時，則會實現自由市場的帕累托最優結果。從實踐的角度來看，目前我國國有企業近19萬戶，涉及需要調整的資產超過10萬億元。據國資部門估計，至少有3萬億元至4萬億元的國有資產必須通過資產重組才能發揮效益。國資委組織的調查表明，進場后通過競價得到的出讓價比評估價要高出20%左右。因此，通過競爭性市場形成產權交易價格，對于避免國有資產流失意義重大。
那么，如何確保有效的進場競價轉讓呢？從黑乳集團的案例看，至少需要做好三個方面的工作。
完善市場化的資產評估體系
企業產權經營要全面合理的展開，就必須簡單明了地用價值概念表示財產的價格。因此，在產權交易中對被經營企業的資產價值進行評估是基礎環節。目前，我國的國資產權交易正進入放量階段，僅從上海聯合產權交易所的情況來看，不僅總量在擴大，單宗交易額也已經從平均2000萬元提高到了4000萬元以上，資產評估差之毫厘，很可能就失之千里。因此，完善市場化的資產評估體系，讓國有資產的價值更具客觀性和真實性顯得越來越迫切。
就評估方法而言，當前我國的國有資產評估，通常采用賬面凈資產來確定國有資產的價格，主要采用靜態評估、書面評估，側重固定資產，而對企業的無形資產等，往往存在少評和漏評，這在無形中造成了國有資產的隱性流失。因此，我國國有資產評估體系應盡快與國際接軌，在評估過程和方法中，應更多地考慮到企業未來盈利能力，真正表現國有資產的實際價值，確保國有資產的保值增值。另外，在評估機構的選擇上，也應落實“三公原則”，遵循“優勝劣汰”，選擇那些獨立性和專業性較強的評估中介，充分發揮市場的作用。
在黑乳集團的案例中，由于集團資產負債率較高，企業凈資產值較低，為了更好地確認黑乳集團資產轉讓價值，省政府對黑乳集團兩個主要品牌“龍丹”、“金星”進行了商譽評估，最后該無形資產評估商譽價值為6090萬元，在商譽評估價值基礎上確定了黑乳集團轉讓底價，從而更好地體現了黑乳集團整體產權的市場價值。
加強產權交易中的信息披露力度
企業國有產權進場交易的實質是交易信息進場，交易各方信息對等，在公開、公平、公正的基礎上形成價格競爭。而我國以往的國有資產的場外交易往往是，管理機構和企業單位在收購、重組、兼并企業過程中一般由買賣雙方談判定價，多采用行政手段，因此缺乏判斷轉讓價格合理性的客觀依據。
另外，從國有股轉讓的現實來看，大量的低效率和腐敗現象的出現，實際上也是由于轉讓交易的信息不透明而致。信息披露力度不夠，就會存在政府部門個別官員和購買者之間相互勾結進行利益交換的可能性，導致國有股的折價轉讓。
加強產權交易過程中的信息披露力度，一方面可以減少交易雙方的信息不對稱狀況，使國有股的轉讓公開化和透明化，有效防止一對一談判交易可能帶來的許多腐敗行為；另一方面，可以更好地加強公眾監管的力度，從而防止購買者為降低購買成本而和國有股權代理人進行幕后交易的行為，使國有資產的流失大大減少。
本次黑乳集團整體產權競價轉讓完全由省產權交易中心在市場內公開操作，首先做到資產評估結果公開；其次做到了競價規則和競價行為公開，所有競買人同時獲得競買公告書；最后是做到競價結果公開，競價當場確定買受人。此次轉讓的成功，在很大程度上體現了加強信息披露的重要性。
國有產權交易中的政府定位
為了保證國有產權交易過程中有效地落實“三公”原則，使得產權交易得以有序進行，還有一個很重要的方面就是，政府在整個過程中要找準定位。
新制度經濟學關于交易成本的論述表明，任何契約的制定或履行都會花費一定的成本，產權交易也不例外。有時交易成本的增加會導致潛在的經濟利益無法實現，這時政府的作用就顯得格外重要，因為在多數情況下，政府行為的成本要低于市場交易的成本，政府的適度介入將有助于明晰產權、節省交易成本，實現資源的合理配置，從而提高經濟效率，促進經濟增長。
從案例可以看到，黑乳集團在進行整體資產競價轉讓之前，黑龍江省政府成立了黑乳集團資產重組工作組，企業成立了由主管部門牽頭的資產重組推進班子，使資產重組的各項工作做到了工作有人負責，出現問題有人管。根據企業實際，黑乳集團資產重組工作組經過充分論證制定了黑乳集團資產重組方案，在此基礎上，省產權交易中心制定了黑乳集團整體產權競價轉讓規則和競價轉讓公告書，這些工作的落實，對推進黑乳集團的產權競價轉讓起到了不可或缺的作用。
但另一方面，產權交易市場的完全市場化運作是市場經濟發展的大趨勢，交易的內容對象也將由國有產權為主導發展為多種形式的產權并存，因此，行政力量不能過分介入。否則，就會干擾市場機制的正常運行，導致嚴重的尋租行為，在跨區域并購交易時，過多的行政干預還會引起地區間的產權交易規則不統一，造成市場的條塊分割。
目前，我國的政府改革正由“職能轉變”向“功能轉型”的縱深方向發展，建設服務型政府將成為我國下一階段政府改革的重點。因此，在國有產權交易過程，要努力搭建服務型的國有產權交易政府平臺，對國有資產的交易過程進行有效的監管和支持。（作者：吳云云）
本文章僅代表作者個人觀點。
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