財富論壇聚焦人民幣升值 周小川發出積極信號

　　《財富》論壇激辯人民幣升值問題

　　周小川再釋人民幣匯率調整(視頻)

　　本報記者　史寶華

　　在昨天的《財富》全球論壇上，對于人民幣是否升值的問題，高盛(亞洲)公司副董事長肯尼思·柯蒂斯與摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇發生了嚴重分歧并進行了激烈的辯論。對此，中國人民銀行行長周小川昨天在論壇上再次表示，人民幣匯率機制的改革有助于增強國內和國際投資者的信心，對于資本市場是一件好事。但對于調整的時間，國務院發展研究中心副主任李劍閣稱，這完全是根據中國改革的需要來決定的。

　　周小川發出積極信號

　　在昨天的《財富》全球論壇“美元貶值對全球的沖擊”論壇上，一幕有關人民幣是否應該升值的辯論顯示了當前人民幣匯率問題的熱度，也從一個側面顯示了中國政府目前所面臨的巨大壓力。

　　高盛(亞洲)公司副董事長肯尼思·柯蒂斯與摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇昨天發生了嚴重分歧。在討論到人民幣是否應該升值時，肯尼思·柯蒂斯認為人民幣應該升值5%-10%，而斯蒂芬·羅奇則認為，人民幣是否升值，應該由中國政府決定，兩人情緒激動，一度出現激烈爭執，甚至一個人的話還沒說完，就被對方毫不客氣地打斷。爭論到最后，肯尼思·柯蒂斯對于對方的觀點顯得十分不屑，他說：“很多美國商會和工會認為中國貿易不公平，是中國對貨幣低估造成的，但這純粹是政治炒作。”肯尼思·柯蒂斯甚至透露，美國的政客很討厭他這樣的自由經濟學家，因為美國的政客根本不相信經濟全球化的原則。

　　2002年年底開始的人民幣是否應該升值的討論也在近日接連出現戲劇性的變化。5月11日，人民日報英文網站誤譯了中新社一篇文章并將它刊登出來，這篇聲稱人民幣將在當周升值的文章在日交易上萬億美元的全球外匯市場立刻引發了軒然大波。該消息公布后，美元匯率大幅下挫，全球外匯市場幾分鐘內就出現了大約20億美元左右的交易額。該事件預演了人民幣升值所引發的震蕩，顯示出人民幣的匯率問題極度敏感。

　　但在昨天，中國人民銀行行長周小川輕描淡寫地回應了這個敏感話題。在昨天的“了解中國的資本市場”論壇上，周小川說，人們談論匯率的主要原因在于自己的收入和結余情況，這會影響到外來的投資，也會影響到旅游業。對于中國的資本市場我們還是進行管制的，所以匯率(變動)不會馬上產生一個直接的影響。但他也表示，“一個比較好的匯率機制，還有這方面的一些改革有助于國內和國際投資者信心的增強，如果我們對這方面調整的話，對于資本市場是件好事”。

　　這是周小川第二次就人民幣升值問題表態。

　　時機問題仍無定論

　　昨天，周小川沒有就人民幣匯率的調整作進一步說明。國務院發展研究中心副主任李劍閣在“美元貶值對全球的沖擊”論壇上的表態則顯示了中國政府的考慮。李劍閣說，人民幣匯率調整要考慮中國和中國企業以及中國對外貿易方面的承受能力。至于什么時候改變，完全是根據中國改革的需要來決定的。

　　目前我國就調整人民幣匯率應具備的條件形成的共識是，必須要有穩定的宏觀經濟環境、健全的市場機制和健康的金融體系，改革方案也要有利于人民幣匯率在合理均衡的水平上保持基本穩定，同時還要顧及對地區及全球經濟的影響。

　　但是上述條件何時才算成熟，目前尚沒有定論。以金融體系而言，一位不愿透露姓名的專家告訴記者，單從銀行來說，距離條件成熟還有較長時間。銀行方面的條件成熟應該是在金融體制改革基本上完成的時候，最主要的是金融市場化的完成。四大國有商業銀行和農村信用社的股份制改造和市場化的過程還有一段時間，因為資本率充足和不良貸款比例達到要求都是很艱巨的任務。

　　人民幣匯率調整所涉及的各種條件何時才算成熟呢？國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌的分析提供了一個新穎的思維角度。夏斌表示，從字面理解，所謂出其不意就是出乎大家的意料，但是時機成熟是相對而言的，實際上，中國的匯率制度一直在不斷的改革。

　　多項措施努力減壓

　　早在上周，央行行長周小川就否認了中國政府將在5月18日，也就是今天調整人民幣匯率的傳聞。與此同時，政府正在不斷地采取措施，減輕人民幣的升值壓力。

　　今天起，我國銀行間外匯市場將開辦外幣買賣業務，為境內金融機構進行外幣與外幣之間的交易與清算提供便利。增加8種外幣的交易顯示中國正在逐步放開對外匯交易的嚴格限制，此舉也有望減輕人民幣面臨的投機性壓力。

　　更早前的5月10日，國家外匯管理局宣布了國內銀行和外資銀行境外借款的新限額，以限制日益增加的資本流入對人民幣造成的升值壓力。其中，外資銀行2005年的短期離岸借款上限為348億美元，中國本土銀行2005年的離岸借款指標為245億美元。

　　除了阻止“熱錢”涌入以外，去年，國家外匯管理局和央行還出臺了一系列政策，放松限制資本流出的管制，比如去年11月16日，央行發布《個人財產對外轉移售付匯管理暫行辦法》，以及境內合格機構投資者制度(QDII)的推進，都為資本的流出探索道路，從而為人民幣升值減壓。

　　《京華時報》(2005年05月18日B35版)