高盛貨幣信貸報告：下半年通脹壓力仍可能抬頭

　　據高盛中國首席經濟學家梁紅最新的貨幣信貸研究報告顯示，4月份貨幣供應速度加快，而信貸增速則持續放緩，她預計下半年通脹壓力將有所抬頭。

　　在報告中，梁紅認為，M2的增速雖然有較小幅度提升，但年度同比相差不大；而4月份的信貸增速保持在11%的低位運行。

　　上周五人民銀行公布了4月份的貨幣信貸報告，報告顯示，4月末廣義貨幣供應量M2余額26.70萬億元，同比增長14.1%。

　　梁紅認為，貨幣供應速度加快，引致較寬松的金融狀況，主要原因是利率較低以及匯率受到低估。此外，她還表示，信貸增速放緩，原因則是最近監管層出臺一系列銀行系統緊縮的信貸政策所致。

　　梁紅表示，由于去年同期CPI基數較大，今年第二季度的通脹增幅不會太大，但從4月份的貨幣信貸情況來看，下半年經濟運行的通脹壓力將加大。(禹剛)

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　　《第一財經日報》去年12月31日發表的《2005年度中國與世界十大經濟預言》認為，若以2004年底的既定政策不變為判斷標準，2005年通貨緊縮的概率將大于通貨膨脹，其比例為6：4。但考慮到貨幣和執政當局的隨機調整的能力，以及PPI等上游指數的壓力，全年實際發生輕微通貨緊縮的概率小于輕微通貨膨脹，其比例為4：6。