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□孫森林
昨日看到兩則新聞，都是說“穩(wěn)定”的。一則與穩(wěn)定房價(jià)有關(guān)，5月11日中央七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好穩(wěn)定住房價(jià)格工作意見的通知》；一則與穩(wěn)定匯率有關(guān)，央行副行長吳曉靈在接受采訪時(shí)表示，中國匯率制度的改革并不會屈服于美國的壓力。房價(jià)問題與匯率問題，都是我國目前經(jīng)濟(jì)工作中非常棘手的問題，也是不能逃避、只能勇敢面對的問題。
然而，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，真正做到穩(wěn)定房價(jià)是一件極不容易的事。在央行調(diào)整了個人住房貸款政策和政府出臺了一系列抑制炒房的措施之后，全國的房價(jià)上升勢頭依舊猛烈。國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心的最新報(bào)告指出，今年一季度，全國商品房平均售價(jià)同比上升20.5%，預(yù)計(jì)第二季度36個大中城市房價(jià)仍將保持上漲態(tài)勢，漲幅約在7.5%。雖然7.5%相對20.5%來說下降了不少，但是從絕對值的角度來看，7.5%的漲幅仍然不小，對經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行仍然構(gòu)成較大威脅。為了進(jìn)一步抑制房價(jià)漲幅，政府似乎應(yīng)該出臺更嚴(yán)厲的措施，但是，如果采取更嚴(yán)厲的措施，政府又擔(dān)心房地產(chǎn)市場“崩盤”，上世紀(jì)90年代房地產(chǎn)市場“崩盤”的后果現(xiàn)在想起來仍然心有余悸。不難看出，現(xiàn)在政府處于一個兩難的境地，由于房價(jià)問題關(guān)系到社會的穩(wěn)定，關(guān)系到金融系統(tǒng)的安全，所以現(xiàn)在政府在調(diào)控房價(jià)問題上不得不小心翼翼，如履薄冰。
同樣的情形發(fā)生在匯率問題上。由于我國實(shí)行的是盯住美元的匯率制度，隨著美元的貶值，人民幣也跟著貶值。雖然說人民幣貶值擴(kuò)大了出口，帶動了經(jīng)濟(jì)增長，但是人民幣匯率長時(shí)間與經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫鉤，給我國帶來的壓力遠(yuǎn)大于出口增長帶來的效益。我國的紡織品在海外頻頻遭遇“特保”，外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)超常膨脹，國際投機(jī)資本源源不斷地涌入，都與人民幣匯率有關(guān)。
人民幣確實(shí)被低估，匯率水平確實(shí)需要調(diào)整，但是政府在匯率調(diào)整問題上卻是一步三搖，猶豫不決。主要原因有二，一是長期以來形成的穩(wěn)定幣值思維習(xí)慣，二是擔(dān)心投機(jī)資本得逞。上世紀(jì)幾次嚴(yán)重的通貨膨脹使我國患上了嚴(yán)重的恐懼癥，并且形成了穩(wěn)定幣值為第一要務(wù)的思想，1997年的東南亞金融危機(jī)更加重了這種心理。現(xiàn)在政府擔(dān)心調(diào)整匯率會使國際投機(jī)資本得逞，造成經(jīng)濟(jì)動蕩，然而事實(shí)是，匯率越遲調(diào)整投機(jī)資本越多，現(xiàn)在不僅國際資本在押寶人民幣升值，國內(nèi)的一些企業(yè)也開始押寶人民幣升值，從國內(nèi)企業(yè)故意加速出口放慢進(jìn)口上面便可見一斑。央行一方面表示中國匯率制度的改變不會屈服于美國壓力，一方面又不得不隨時(shí)準(zhǔn)備著匯率制度改革，其處境相當(dāng)艱難。
穩(wěn)定房價(jià)與穩(wěn)定匯率，表面上沒有太大的關(guān)系，實(shí)際上二者之間關(guān)系頗為密切。國際投機(jī)資本早已介入了我國的房地產(chǎn)市場，這一點(diǎn)在上海樓市表現(xiàn)得尤為明顯。一旦人民幣升值，此前進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場套利的國際游資將大舉撤離，屆時(shí)房價(jià)有可能出現(xiàn)大跌，這種局面當(dāng)然是政府不愿看到的。從這個角度上來說，穩(wěn)定了匯率，就為穩(wěn)定房價(jià)創(chuàng)造了條件，反之，穩(wěn)定了房價(jià)，就為人民幣升值減輕了壓力。現(xiàn)實(shí)的問題是如何保持匯率穩(wěn)定，還要穩(wěn)定多久，以及如何在匯率調(diào)整時(shí)防止投機(jī)資本沖擊房價(jià)穩(wěn)定。在穩(wěn)定房價(jià)與穩(wěn)定匯率問題上，政府正在進(jìn)行一場高難度的走鋼絲表演。
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