一季度海外風投對華投資減少三成

　　風投業人士建議外管局考慮海外風投的退出需要

　　本報記者 吳慧 禹剛 發自北京

　　根據《亞洲創投月刊》(AsianVentureCapitalJournal)最新發布的統計資料，2005年第一季度，全球風險投資基金對中國的投資金額較去年同期減少三成多，僅有5.526億美元。

　　該資料顯示，全球創投基金第一季對中國的投資金額比一年前減少31%，而博大資本公司主席胡野碧昨天(11日)向本報記者表示，國家外匯管理局的兩個通知“卡”了風險投資的退出路徑，“堵”了民營企業海外紅籌上市的道路。

　　國家外匯管理局于1月24日和4月8日先后發布了兩個通知——《關于完善外資并購外匯管理有關問題的通知》和《關于境內居民個人境外投資登記及外資并購外匯登記有關問題的通知》，根據這兩項新規定，中國內地居民開辦或投資海外企業之前，必須由外管局審批。這是外管局首次發布這樣的規定。

　　此前華平、新橋以及凱雷這樣的國際投資基金一直通過海外設立的控股公司作為“退出之路”。

　　據接近外管局高層的一位人士稱，這兩個通知的本意在于避免國有資產流失，并無意限制風險投資。

　　國內著名創投咨詢機構清科CEO倪正東昨天則向記者表示，外管局此前的兩個通知，對創投業影響“的確較大”，“尤其是外資創投以及以前沒有設立海外機構的創投基金。”

　　他介紹，受此政策變動的影響，創投基金將很難進行海外資產重組、并購等活動，由于政策還缺乏一些操作上的具體指引，短期內“只能是一個框架性的規定”。他還透露，一些國際大創投基金本可完成的投資項目，目前已經暫停下來，等待下一步政策層面的發展。

　　而根據外管局4月8日的《國家外匯管理局關于境內居民個人境外投資登記及外資并購外匯登記有關問題的通知》規定，如境內被并購企業今年1月24日之前發生的最近一期關聯外資并購交易已于該日期之前辦妥外商投資企業批準證書，境內居民個人“應到被并購企業所在地外管局補辦境外投資外匯登記”。

　　昨日，中國風險投資研究院(香港)院長陳工孟博士稱，這兩個通知增加了交易時間和交易成本，“短期影響是較大”，許多本來已經談好的項目不得不停了下來。但“辦法是肯定有的”，他堅信三個月到半年內就可見分曉。比如民營企業家可以把身份轉換為“境外居民”，但這如前所說增加了交易的時間成本。

　　胡野碧稱暫時沒有對策，因為外管局的通知目前尚無實施細則，“現在處于不明朗時期”。巧的是，胡野碧也提到“境外居民對策”，但他對此并不樂觀，稱目前并無成功先例。

　　倪正東還表示，目前創投企業都在盼望監管部門能出臺更多指導細則，以便恢復和重新開始投資項目。他透露，清科公司目前正積極運作一些研討會和論壇，協助創投企業應對新政策的規定，“將市場的聲音傳達到監管層”。

　　而北京創業投資協會秘書長王松奇博士在接受本報記者采訪時則表示，在幫助創投企業應對新政策要求方面，協會暫時還沒有具體計劃。

　　而在中國公司海外上市方面，倪正東表示，新政策也有一定的影響。“一些公司已經開始上市準備期了，但目前也被迫暫停。”他認為由于一些公司牽扯到將內地股份出售給離岸公司，目前來看，無法進行下去。

　　此前中國企業海外上市一個常見方法就是，在諸如維京群島、開曼群島等地設立控股公司，握有欲上市企業的股份。

　　他還透露，一些創投企業目前也加緊了政府公關工作，將該行業的處境向監管層反映，但他也表示，“在可預見的時間內，政策不會有很大的調整。”