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本報記者 禹剛 發自北京
來自各個層面的有關人民幣匯率的消息以及各方不同的解讀，反復刺激著金融市場。昨日(10日)1月期美元兌人民幣NDF(不可交割遠期合約)貼水從上周創紀錄的1100點滑落最窄收至570點，但1年期NDF貼水依然在4500點附近保持高位徘徊。這意味著市場預計未來1個月美元兌人民幣將從目前的8.2760元跌至8.2190元，而未來12個月美元兌人民幣從8.2760元跌
至7.8260元。
NDF對外匯現貨市場并不構成直接影響，但反映出市場對匯率的心理預期。目前來自各個渠道的信息，引發市場各方對人民幣匯率問題的討論和猜測，同時也影響著人民幣NDF的走勢。本周一(9日)1月期人民幣NDF貼水最窄收至650,昨日則繼續保持著滑落勢頭。
根據安排，中國外匯交易中心及其會員銀行，在5月18日將可進行包括歐元在內的8種新外幣間的匯率交易，外界此前曾預測人民幣匯率將會借外匯交易范圍擴大的契機有所變動。
而在此之前，5月8日曾被外界視為人民幣匯率調整的日子。4月29日，人民幣匯率曾短暫摸高，外界解讀為監管機構的“練兵”，為“五一”長假后人民幣匯率浮動之后如何操作進行練習。根據中國外匯交易中心公布的數據顯示，當日美元/人民幣匯率最低至8.2700,而此前5個月的低價則為8.2762。受此刺激，1月期的人民幣NDF貼水上周曾沖高至1100。
雖然市場對人民幣短期匯率調整的預期有所冷卻，但長期來看，NDF走勢卻反映著外界對人民幣升值的預期。昨日1年期人民幣NDF貼水收盤為4490點，與上周比變化不是很大，說明市場對人民幣一年內升值持較強信心。上周該值曾創下18個月來的最高紀錄5100,即市場預計1年內人民幣升值最高可能達到6%。
但部分投行和經濟學家對人民幣匯率調整方式以及時間選擇則有不同預測。巴克萊資本執行董事桑博倫(DesmondSupple)此前在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，今年年中人民幣匯率有望實行初步調整，他認為調整的方式將是擴大浮動區間，美元對人民幣匯率的波動幅度將從目前的±0.3%的范圍，擴大到±0.5%。
高盛中國經濟學家梁紅在接受本報記者采訪時預計人民幣有繼續升值10%-15%的空間，但她建議，匯率調整方式變動參照新加坡的模式，即和主要貿易伙伴的一攬子貨幣掛鉤，設定波動范圍，但貨幣的選擇和波動區間都不對外公布。
德意志銀行中國首席經濟學家馬駿也認為，人民幣匯率可以采取這樣的秘而不宣的模式。但他也表示，一旦中國調整人民幣匯率政策，會有大量資金涌入NDF市場，引致NDF劇烈波動。他還認為，人民幣如果升值5%，出口增速會下降2.5%，而進口增加3%，這個范圍是可以承受的。
但瑞士信貸第一波士頓亞太區首席經濟分析師陶冬則認為，2005年人民幣匯率即使調整，幅度也僅為3%-5%。
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