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本報記者 郭茹 發自上海
由于加息因素的存在，債券市場的波動總是會受到宏觀經濟數據的影響。昨天(10日)，市場預期4月份CPI數據僅為1.8%，債市小幅上漲。
交易所市場，上證國債指數昨天以101.79點開盤，報收于101.89點，小幅上漲了0.01
%，成交量也有所放大，總成交金額達10.4億元，比前日增加了3.6億多元。
一國有銀行交易中心人士表示，當前市場預期4月份的CPI數據在1.8%左右，PPI和固定資產投資等數據也預期將會繼續維持在低位。這再度提振了投資者的信心，促使債市在昨天重新上漲。
5月16日國家統計局將正式公布4月份的宏觀經濟數據，市場也一直在等待4月份的數據出臺，以形成對后市的判斷。今年以來，我國CPI水平呈現回落態勢。考慮春節因素，1、2月份消費價格平均水平比去年同期上漲2.9%，3月份消費價格水平同比漲幅為2.7%。
該人士指出，目前來看市場對整個第二季度經濟數據的態度較為謹慎樂觀。但經濟仍然在高位運行，煤電油運仍然處于緊張狀態，雖然CPI被控制在合理范圍內，但經濟過熱的壓力仍然存在，加息和存款準備金率調整的可能性也依然存在。
他指出，在4月份宏觀經濟數據正式出臺之前，債券市場會以高位整理為主。除了即將出臺的經濟數據，5月份新債的陸續發行也會給市場帶來一些不確定性的影響。
本周五，2005年第四期記賬式國債將進行招投標，5月18日和25日國開行金融債和第五期記賬式國債也將發行。由于這些國債均為中長期債，其定價將會對市場上中長期債券的走勢產生影響。
國泰君安固定收益部一研究員則表示，如果4月份CPI數據與預期一致，為1.8%，這意味著CPI的水平已較低，從而也表明政府調整利率的可能性并不大。
他認為，我國存在著投資利率彈性較低的現象，投資在高位徘徊更多的是由非市場因素造成的，調息的效果值得懷疑。而且，政府已對房地產、鋼鐵等重點領域出臺了重點調控的措施，再采取加息手段的可能性并不大。
他還指出，在人民幣匯率問題未得到解決之前，升息的因素并不存在。
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