加息已成共識 時機尚有爭論

　　趙頔　NBD上海報道

　　昨日，國家統計局發布第一季度國民經濟運行數據。

　　一季度，國民生產總值(GDP)同比增長9.5%；固定資產投資(FAI)同比增長22.8%；工業品出廠價格(PPI)同比上漲5.6%，居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.8%。

　　在此形勢下，眾多專家表示，以上數據表明目前經濟仍處于趨熱狀態，對宏觀調控的進一步加強需要保持警惕。記者發現，央行進一步加息已經成為專家的共識，但在何時推出的問題上，存在分歧。

　　高盛發布報告稱，在去年二季宏觀經濟緊縮后，中國經濟明顯呈“U”型反彈。

　　瑞士第一波士頓首席經濟學家陶冬指出，此次發布的數據比之前市場預期要略微強一些�？傮w看來，經濟增長速度過快，經濟過熱的問題并沒有得到改善�！澳壳巴顿Y仍保持一種不可持續的狀態，煤、電、油、運輸等瓶頸現象仍在惡化。”

　　而由于去年固定資產投資增速基數過大，因此今年固定資產投資數額并沒有大幅下降。去年第四季度，央行放松銀根也在一定程度上造成了經濟反彈。

　　復旦大學經濟學院副院長張軍表示，固定資產投資數據比預期高，表明目前宏觀調控還不能夠放松，需要保持警惕。總體來看，經濟還處于高位運行態勢。

　　“第一季度的數據將對下半年的宏觀調控具有指導意義。從數字上來看，如果要達到今年經濟‘軟著陸’的目標，應該會施以強硬貨幣政策。”張軍預測說。

　　他還表示，如果有加息舉措，上半年將是個對宏觀調控較為有利的時機�！耙驗檎�策都具有一定的時滯，需要時間來形成預期從而引導市場�！�

　　高盛中國區首席經濟學家梁紅也表示，雖然此前預測加息時間為下半年，但如果下月數據仍顯示經濟活躍或有通脹態勢，今年二季小幅升息的可能性將大增。同時，高盛的報告也指出，其將保持之前對今年GDP增長8.8%和CPI增長2.6%的預期，但強調這兩個數據都有上升的可能。

　　不過陶冬認為，由于政府對于其宏觀調控的能力和對市場的承受力比6個月之前要強，因此他們將不會太急于出手，仍將耐心地觀望下一階段的相關數據。

　　“我認為，下半年宏觀調控會加速，而第二季度還將以打擊房地產泡沫為主要任務。同時，CPI的數據也為央行不馬上采取加息舉措提供了一個依據�！碧斩�稱。

　　此外，一季度出口和外商直接投資都保持快速增長。其中，出口1559億美元，增長34.9%；進口1393億美元，增長12.2%，順差166億美元。3月末，國家外匯儲備達6591億美元，比去年末增加492億美元。

　　外商直接投資合同金額352億美元，同比增長4.5%；實際使用金額134億美元，增長9.5%。而去年同期外商直接投資合同金額343億美元，同比增長49.2%；實際使用金額141億美元，增長7.5%。

　　對此，張軍提示，外商直接投資的大幅“縮水”值得進一步關注。

　　高盛中國區首席經濟學家梁紅若

　　下月數據顯示經濟活躍或有通脹態勢，二季小幅升息可能性將大增。

　　瑞士第一波士頓首席經濟學家陶冬下

　　半年宏觀調控會加速，而第二季度還將以打擊房地產泡沫為主要任務，CPI數據也為央行不馬上采取加息舉措提供了一個依據。

　　復旦大學經濟學院副院長張軍如

　　果有加息舉措，上半年將是個對宏觀調控較為有利的時機。因為政策具有一定的時滯，需要時間來形成預期從而引導市場。