宏觀調(diào)控未讓經(jīng)濟徹底降溫 加息等措施可能出臺

　　一系列宏觀調(diào)控措施并未能讓中國經(jīng)濟徹底降溫。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到3.1355萬億元，較上年同期增長9.5%，增幅比去年同期低0.3個百分點。摩根大通、高盛紛紛就此指出，一季度GDP增長仍然偏快，政府可能繼續(xù)出臺包括加息在內(nèi)的措施對經(jīng)濟進(jìn)行調(diào)控。

　　國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度CPI較上年同期增2.8%；GDP較上年同期增長9.5%；全社會固定資產(chǎn)投資較上年同期增長22.8%，大大低于去年第一季度43%的增幅。

　　但上述看似表現(xiàn)不錯的數(shù)據(jù)，并未能消除市場對中國經(jīng)濟過熱的擔(dān)憂。此前，市場普遍預(yù)期一季度GDP的增速為8.9%。政府今年定下的GDP增長目標(biāo)則是8%。

　　摩根大通中國區(qū)研究部主管龔方雄認(rèn)為，從新發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，一季度經(jīng)濟增長依然偏快，經(jīng)濟增長主要動力來自出口。

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度進(jìn)出口總額2952億美元，同比增長23.1%。其中，出口增長尤為顯著，同比增34.9%，進(jìn)口同比增12.2%。

　　“此外，固定資產(chǎn)投資增長速度也較快，說明宏觀調(diào)控仍未結(jié)束�！饼彿叫壑赋�。

　　一季度全社會固定資產(chǎn)投資達(dá)1.0998萬億元，較去年同期增長22.8%，增幅比去年同期回落20.2個百分點，但距離今年設(shè)定的16%的增長目標(biāo)仍相距較遠(yuǎn)。

　　龔方雄表示，政府下一步可能采用貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟，而目前調(diào)控匯率制度的效果要優(yōu)于調(diào)整利率�！叭绻�進(jìn)一步加息，不僅可能帶來更多熱錢，還會令投資過熱行業(yè)更熱。而匯率如果沒有改變，出口依然會保持強勁增長，這并不利于中國經(jīng)濟健康發(fā)展”。

　　高盛的觀點與龔方雄基本吻合。高盛昨天發(fā)布報告指出，GDP增幅高于普遍預(yù)期是由于出口增幅加快，而國內(nèi)需求持續(xù)上升。

　　國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，一季度社會消費品同比增長13.7%，高于去年同期的10.7%，國內(nèi)消費需求趨旺。

　　高盛經(jīng)濟師梁紅表示，即使通貨膨脹水平目前仍在控制中，但第一季度的經(jīng)濟活動增加了今年通貨膨脹抬頭的風(fēng)險，中國需要采取加息或人民幣升值等貨幣政策。

　　3月份的CPI較上年同期增長2.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原先公布的2005年增長4%的目標(biāo)。2月份CPI同比上漲3.9%。但生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)一季度同比上升5.6%，增速高于去年一季度的3.7%，表明物價未來的上漲壓力依然較大。

　　摩根大通、高盛的擔(dān)心絕非空穴來風(fēng)。事實上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長鄭京平昨日亦表示，固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大以及能源價格的上調(diào)等問題需要密切關(guān)注。

　　他表示，固定資產(chǎn)投資方面，一季度在去年高基數(shù)的增長基礎(chǔ)上又增長22.8%，規(guī)模偏大、增速偏快，但是增長的勢頭已經(jīng)開始放緩。在這種情況下，“還會繼續(xù)看好土地和信貸兩個閘門”。

　　能源方面，鄭京平透露，國際原油價格持續(xù)高位波動，導(dǎo)致我國原油出廠價一季度上揚24.5%，原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲10.1%。原油價格造成輸入型通貨膨脹，對CPI也有影響，需要認(rèn)真分析。