大型國企股權(quán)禁向老總轉(zhuǎn)讓

　　昨天，國資委與財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》。文件中明確規(guī)定，大型國有及國有控股企業(yè)及所屬從事該大型企業(yè)主營業(yè)務的重要全資或控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)和上市公司的國有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓。同時，文件也對此前人們普遍關(guān)注的國有產(chǎn)權(quán)定價進行了規(guī)定，要求管理層不得參與國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的制訂以及與此相關(guān)的清產(chǎn)核資、財務審計、資產(chǎn)評估、底價確定、中介機構(gòu)委托等重大事項.

　　國資委財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》

　　晨報訊(記者 彭宇)昨天，國資委與財政部聯(lián)手發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》，這一新規(guī)首次單獨對企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓做出規(guī)定，也為去年6月以來各界對這一文件的種種猜測畫上了一個句號。

　　文件中明確規(guī)定，大型國有及國有控股企業(yè)及所屬從事該大型企業(yè)主營業(yè)務的重要全資或控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)和上市公司的國有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓。

　　同時，文件也對此前人們普遍關(guān)注的國有產(chǎn)權(quán)定價進行了規(guī)定，要求管理層不得參與國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的制訂以及與此相關(guān)的清產(chǎn)核資、財務審計、資產(chǎn)評估、底價確定、中介機構(gòu)委托等重大事項。

　　文件還規(guī)定，管理層不得采取信托或委托等方式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)。

　　國有股權(quán)激勵試點不會受影響

　　國資委主任李榮融昨天透露，對于國有控股企業(yè)的股權(quán)或期權(quán)激勵試點工作，國資委正在積極研究制定專項的辦法。

　　李榮融表示，《暫行規(guī)定》的出臺，并不意味大型國有及國有控股企業(yè)的股權(quán)或期權(quán)激勵試點將被叫停。

　　股權(quán)激勵作為現(xiàn)代企業(yè)治理中的重要組成部分，是通過允許企業(yè)管理層在企業(yè)經(jīng)營到一定程度后持有企業(yè)的一定股權(quán)，激勵管理層盡全力將企業(yè)經(jīng)營好。李榮融說，激勵試點屬于國家確定的國有及國有控股企業(yè)收入分配制度的改革內(nèi)容，這與企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有本質(zhì)區(qū)別。

　　產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓新規(guī)只適合中小國企

　　大型國企被排除在外

　　去年6月的“郎顧公案”后，包括國資委主任李榮融在內(nèi)的國資委各級領(lǐng)導，在不同場合都表過態(tài)：大型國有及國有控股企業(yè)不宜實施管理層收購(MBO)，但這些表態(tài)均屬于口頭禁令，并未在正式文件中明文寫入。

　　此次的文件中“大型國有及國有控股企業(yè)國有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓”則高居文件正式內(nèi)容的第三條。

　　按照國家統(tǒng)計局的數(shù)字，到2003年底，全國國有及國有控股企業(yè)共有15萬戶，其中總資產(chǎn)在4億元以下的中小型國有及國有控股企業(yè)為14.7萬戶，占98%。這14.7萬戶中小國企才是這次文件真正的適用者。

　　管理層持股比不受限

　　值得注意的是，這次，兩家中央部委對人們強烈關(guān)注的管理層持股比例，在文件總共的16條內(nèi)容中并未提及。

　　上海榮正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏昨天告訴記者，MBO的準確概念應該是管理層實現(xiàn)對企業(yè)的控制或控股，在文件中并沒有對這方面進行明確的提及。這意味著，這一文件適用于所有向管理層轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)的行為，不論轉(zhuǎn)讓比例是1%還是100%。

　　管理層不得間接收購

　　對于“管理層不得間接受讓國有產(chǎn)權(quán)”的規(guī)定，李榮融昨天解釋說，這是為了防止出現(xiàn)難以了解受讓人真實身份從而導致對“內(nèi)部人”監(jiān)管不力；防止受讓方資金來源不明；便于了解受讓方的真實資信水平、資本實力、經(jīng)營管理水平以及便于界定轉(zhuǎn)讓后的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。

　　“這也是與我先前看到的草案內(nèi)容明顯的不同之處。”鄭培敏告訴記者，“這條規(guī)定的寫入，使企業(yè)國有股權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓在操作層面上更為嚴格了。”

　　監(jiān)管機構(gòu)掌控定價權(quán)

　　在記者此前的采訪中，定價問題始終是各方最為關(guān)注的問題，這一次，國家明確了“管理層不得參與”。

　　這份文件說，以上這些事項由“有管理職權(quán)的國有產(chǎn)權(quán)持有單位依照國家有關(guān)規(guī)定統(tǒng)一組織進行”。實際上，這些擔子最終將落到地方國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)上。目前，全國32個省級(含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團)國資委已全部組建運行。