采訪李榮融：八問企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓 (2)

　　四問：《暫行規(guī)定》對于大中小型企業(yè)的劃分標準問題是按照國家統(tǒng)一標準執(zhí)行的。這種劃分標準能否適應各地國有企業(yè)改革的實踐需要？

　　答：企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓中的企業(yè)類型如何劃分，直接關系到所涉企業(yè)管理層是否具有受讓企業(yè)國有產(chǎn)權的主體資格問題。為此，我們考慮應按照國家統(tǒng)一標準進行企業(yè)類型的劃分。目前，國家關于企業(yè)類型劃分的文件主要有兩個，一個是原國家經(jīng)貿(mào)委、原國 家計委、財政部、國家統(tǒng)計局《關于印發(fā)中小企業(yè)標準暫行規(guī)定的通知》，另一個是國家統(tǒng)計局《統(tǒng)計上大中小型企業(yè)劃分辦法(暫行)》。因此，《暫行規(guī)定》引用了上述兩個文件，并規(guī)定今后國家關于企業(yè)劃型標準如有調(diào)整按照新的標準執(zhí)行。當然我們也注意到，目前的國家標準主要是針對工業(yè)企業(yè)而設的，對于非工企業(yè)劃分則不夠詳細，操作性不強。此外，如果采用統(tǒng)一的國家標準，一些地區(qū)、部門所屬企業(yè)，即使是關鍵行業(yè)、領域中的企業(yè)，也有可能被列入企業(yè)國有產(chǎn)權可以向管理層轉讓的范圍。對于上述情況，還希望國有資產(chǎn)監(jiān)管部門或機構在實踐中根據(jù)本地區(qū)、本部門發(fā)展實際和企業(yè)的具體情況區(qū)別對待。總之，企業(yè)國有產(chǎn)權轉不轉讓、轉讓給誰，應由國有資產(chǎn)出資人結合各自的發(fā)展實際自主決定。《暫行規(guī)定》規(guī)定了國有及國有控股中小型企業(yè)可以探索企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓，但如果國有資產(chǎn)出資人認為某企業(yè)雖屬中小型企業(yè)，但管理層不宜受讓企業(yè)國有產(chǎn)權，則可以不采取這種形式，而通過其他形式達到企業(yè)改制的目的。

　　五問：《暫行規(guī)定》規(guī)定不得采取信托、委托等方式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權。那么在國有產(chǎn)權轉讓中采用信托和委托收購方式容易出現(xiàn)哪些問題？

　　答：目前管理層通過信托收購、委托他人收購等形式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權的行為日趨增多。但從實踐看，這種間接受讓存在以下問題：

　　首先是難以了解受讓人的真實身份。企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓并不是普通意義上的向一般社會法人和自然人轉讓，而是屬于向企業(yè)“內(nèi)部人”這種特殊的受讓主體轉讓。在此過程中，如果不采取特別措施進行監(jiān)管，則會因“內(nèi)部人控制”、信息不對稱等原因，產(chǎn)生自賣自買、低價轉讓等一系列問題。為此，必須制定相關規(guī)定對企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓行為予以規(guī)范。但如果管理層采取信托或委托方式進行收購，國有資產(chǎn)監(jiān)管機構將難以了解收購方的真實身份，也難以依照《暫行規(guī)定》進行有效監(jiān)管。

　　其次是難以了解受讓方的資金來源。96號文規(guī)定，管理層不得向包括標的企業(yè)在內(nèi)的國有企業(yè)融資，不得以企業(yè)國有產(chǎn)權或資產(chǎn)為管理層融資提供保證、抵押、質押、貼現(xiàn)等。《信托法》也規(guī)定，“法律、行政法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)，不得作為信托財產(chǎn)”。但管理層通過信托方式進行收購，往往隱藏了信托財產(chǎn)的真實來源。

　　第三，間接收購形式隱藏了受讓方的資信水平、資本實力、經(jīng)營管理水平等，使轉讓方或國有資產(chǎn)監(jiān)管部門很難了解和掌握受讓方的真實情況和收購的真實意圖，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

　　第四，間接收購使得收購方的經(jīng)濟性質無法確定，也使得國有資產(chǎn)監(jiān)管機構難以界定轉讓后的產(chǎn)權性質，從而難以實施相應的監(jiān)管。

　　六問：《暫行規(guī)定》對主輔分離、輔業(yè)改制的企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓，以及高新技術企業(yè)、轉制科研機構國有產(chǎn)權向管理層轉讓作了例外性規(guī)定，這是出于什么考慮？

　　對于企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓的問題，目前國家主要有三個政策性文件有所涉及：一是《關于國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的實施辦法》及有關配套文件，主要規(guī)定在主輔分離、輔業(yè)改制，分流安置富余人員過程中的企業(yè)職工安置(包括管理層)費用可以以企業(yè)凈資產(chǎn)予以支付；二是國務院辦公廳關于《轉發(fā)財政部、科技部關于國有控股高新技術企業(yè)開展股權激勵試點工作指導意見的通知》，以及《關于深化轉制科研機構產(chǎn)權制度改革若干意見》兩個文件，主要規(guī)定國有控股高新技術企業(yè)和轉制科研機構可以實施股權激勵試點工作，涉及需采取協(xié)議轉讓方式向管理層轉讓企業(yè)國有產(chǎn)權。對于上述三個文件規(guī)定的涉及企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓的事項，仍然按照原有規(guī)定執(zhí)行。

　　七問：企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓后，如果改制后的企業(yè)還留有國有產(chǎn)權，則涉及這部分國有產(chǎn)權由誰代表的問題。《暫行規(guī)定》對這方面有什么具體規(guī)定?

　　答：企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓后，管理層即成為個人股東。在此情況下，無論改制后的企業(yè)為國有控股或非國有控股企業(yè)，原管理層人員均不宜作為國有股代表或委托持有者。這是因為個人股東與國有股代表的角色不同，利益取向也存在不同甚至有時會發(fā)生沖突。為規(guī)范企業(yè)法人治理結構和內(nèi)部運作，維護包括國有資產(chǎn)出資人在內(nèi)的所有投資者的合法權益，《暫行規(guī)定》規(guī)定管理層受讓國有企業(yè)國有產(chǎn)權后，原企業(yè)管理人員不得作為改制后企業(yè)的國有股東代表。相關國有股東應按照國家有關規(guī)定，選派合格人員作為國有股東代表，依法行使股東權利。

　　八問：目前國有及國有控股企業(yè)的管理層通過股權或期權激勵試點獲得了部分企業(yè)產(chǎn)權。《暫行辦法》出臺后是否意味著大型國有及國有控股企業(yè)的股權或期權激勵試點將被叫停？

　　答：這里涉及兩個范疇，兩個概念的問題。《暫行規(guī)定》所規(guī)范的是國有產(chǎn)權交易中，企業(yè)國有產(chǎn)權持有人作出轉讓決定后，管理層作為平等的競買方之一出資購買企業(yè)國有產(chǎn)權的行為。但如前所述，管理層作為企業(yè)“內(nèi)部人”，其出資購買企業(yè)國有產(chǎn)權的行為不同于一般意義上的法人或個人行為，對此必須做出特別的規(guī)范，這樣才能更好地保護有關各方的合法權益。而國有或國有控股企業(yè)中實施的股權或期權激勵試點雖然也使得管理層擁有了部分產(chǎn)權，但這與企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓不同。股權或期權激勵試點，屬于國家確定的國有及國有控股企業(yè)收入分配制度的改革內(nèi)容，是對十六大提出的“確立勞動、資本、技術和管理等生產(chǎn)要素按貢獻參與分配”的要求的具體貫徹落實，目的是要在國有企業(yè)中推動建立起有效的激勵約束機制，這與企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓有本質區(qū)別，二者不能混淆。對于國有企業(yè)的股權或期權試點工作，國資委正在積極研究制定專項的辦法。(完)

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