中國金融穩定評估報告今年完成試行版

　　央行貨幣政策委員會前委員李揚認為，今年關注的要點首先是金融機構退出以及相應的金融安全問題

　　本報記者 李濤 發自北京

　　“歷時兩年，由央行牽頭撰寫的中國金融穩定評估報告(下稱“報告”)將于今年完成 試行版。”

　　這是中國社科院金融研究所所長李揚在接受《第一財經日報》專訪時向本報記者透露的。李說，報告雖然今年只涉及幾個領域，如有關金融機構的市場退出、金融控股公司和交叉性金融工具的監測等，但這將是中國第一份金融穩定評估報告，預示著央行“正在加強金融穩定功能”。李揚曾是央行貨幣政策委員會委員。

　　今年關注兩大領域

　　李揚告訴記者，今年關注的要點首先是金融機構的退出以及相應的金融安全問題。“它是一個體系，包括了存款保險基金、金融機構破產立法等。”

　　在李揚看來，無論是金融機構破產立法還是存款準備金制度，都是貨幣當局和監管部門在尋求建立正向激勵機制，要“鼓勵好孩子”。他說，央行在今年開始研究起草金融機構破產條例，就是因為央行不愿意無條件、無休止地為金融機構破產充當最終埋單人，“這當然并不意味著今后央行不再充當最后貸款人，而是要強調，無論是使用再貸款還是央行票據抑或是其他手段，都必須嚴格、有條件，不會全盤埋單。”

　　銀監會政策法規部主任張元也告訴記者：“金融機構市場化退出之路肯定要走，等《破產法》出臺后，我們肯定會制訂這一條例。”

　　由于存款保險制度與金融機構破產立法緊密相連，李揚認為，“存款保險基金肯定要設立一個專門的管理機構，四大商業銀行也應當參加這一基金。”至于四大商業銀行是否應同其他存款金融機構一樣按同等的費率繳納保險費，李揚表示目前尚有爭論。

　　李揚透露，今年金融穩定另一個重點領域是對交叉性金融工具的監測，如一卡通、理財、銀行辦基金、銀行保險等。由于在金融控股公司法律方面還處在立法研究階段，央行的策略是先設立監測組織架構，再制訂一系列的監測制度，最終由法規保障。

　　五項內涵

　　協調一行(央行)三會(銀監會、證監會、保監會)兩部(財政部、商務部)一委(發改委)的金融政策，李揚告訴記者，“這是一個至少與貨幣政策同等重要的功能。”李揚特別強調了金融穩定報告應該涵蓋的主要內容：

　　首先，金融穩定涉及金融體系的各個方面，包括基礎設施、金融機構以及金融市場。由于金融體系的組成部分之間存在著緊密的關聯，監管者在考察金融穩定問題的時候，必須有一種全局性的眼光，應重視關鍵性金融機構及市場的運營狀況，注意監測和防范金融風險的跨市場、跨機構乃至跨國境的傳遞，及時采取有力措施處置可能釀成全局性、系統性風險的不良金融機構，保持金融體系的整體穩定。其次，金融體系的基本功能是否能發揮正常，是判斷金融體系是否穩定的最重要的標準。這說明，必須要結合對實體經濟可能產生的影響，才能準確地判斷金融體系是否穩定。在現實中，資產價格波動的加劇，以及某家金融機構的倒閉或退出，可能是市場競爭、優勝劣汰的結果，這樣的波動，對實體經濟的運行不但沒有威脅，在長期反倒有促進的作用，因此不應被視為金融體系不穩定。

　　再次，金融穩定不僅意味著金融體系充分地發揮其動員儲蓄、配置資源和分散風險的功能，它還意味著支付清算體系的平穩運行。

　　第四，金融穩定意味著金融體系自身有能力修復失衡，運行良好和穩定的金融體系可以通過市場調節和市場激勵機制，來防止一些局部問題演變為系統性風險。建立修復機制讓市場在遭受沖擊之后自行恢復，還是由監管當局直接出面進行積極干預，這是金融體系修復機制的兩個基本選擇。在實踐中，兩者缺一不可。但是，發展的方向則強調建立金融體系的自修復機制。這也就是我們經常強調的“機制更重要”的含義。

　　第五，整體的穩定不意味著金融體系每一個組成部分都處于完美的狀態，某些局部運行存在的缺陷，在整體上可能并不影響金融體系功能的發揮。

　　適應監管新理念

　　對央行而言，隨著報告的即將出爐，今年金融穩定逐漸走向前臺。而在此之前，央行已經作了大量的前期準備。

　　李揚告訴記者，“亞洲金融危機之后，各國監管逐漸形成了一些有關貨幣政策以及金融穩定的新理念，央行的功能也有了一定的調整。央行在實施貨幣政策之外，特別強調了金融穩定功能。另外，關于貨幣政策，除了繼續強調‘熨平’經濟周期之外，諸如政策的透明度和可信度，諸如強調創造穩定的金融環境等等都成為新的規范。”插圖/蘇益

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　　央行自評估報告由來

　　2003年7月，基于IMF不斷在成員國中推廣“金融部門評估規劃(FSAP)”這一情況以及維護金融穩定的客觀需要，根據國務院的指示精神，中國人民銀行牽頭組織國家發改委、財政部等單位組成跨部門小組，開始對中國進行首次金融穩定自評估,自評估領導小組組長由中國人民銀行行長周小川擔任。

　　央行出臺這個自評估報告，目的是要對中國金融體系的穩健性以及蘊含的風險作出全面、客觀的評估，提出相應政策措施建議，防范和化解系統性金融風險；同時根據自評估結果，對中國參加國際貨幣基金組織(IMF)“金融部門評估規劃(FSAP)”的必要性和可能性提出建議。

　　自評估在經過啟動階段、方案設計和論證階段之后，去年進入分報告的撰寫和審定階段，今年將完成一份試行報告。