日本協(xié)力銀行期盼人民幣債券拯救

　　隨著日本對華援助貸款的逐年減少，作為這一業(yè)務(wù)的唯一執(zhí)行者—日本協(xié)力銀行在華機(jī)構(gòu)存在的必要性成為懸念，但中國此前公布的允許外資機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的通知，給了這家辦事處一個(gè)繼續(xù)存在下去的理由

　　本報(bào)記者　鈕鍵軍

　　“我們還沒有拿到中國有關(guān)方面準(zhǔn)許我們在境內(nèi)發(fā)放人民幣債券的通知，因此有關(guān)人民幣債券問題，我們和記者了解的一樣多。”日本國際協(xié)力銀行北京代表處(以下簡稱日本協(xié)力銀行)負(fù)責(zé)新聞宣傳的張女士對《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者這樣答復(fù)道。

　　3月1日，中國人民銀行在其網(wǎng)站上公布了《國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。這項(xiàng)由財(cái)政部、中國人民銀行等4部委聯(lián)合制定的人民幣債券管理辦法，使得中國自清末以來首次允許外國機(jī)構(gòu)在中國內(nèi)地發(fā)行人民幣債券，因此引起了媒體的廣泛關(guān)注。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者了解證實(shí)，國際金融公司(IFC)、亞洲開發(fā)銀行和日本協(xié)力銀行都已經(jīng)向中國有關(guān)部門遞交了申請發(fā)行人民幣債券的申請書。

　　日本協(xié)力銀行的一位不愿透露姓名的人士告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者，日本協(xié)力銀行十分盼望能盡快獲得中國有關(guān)部門的批準(zhǔn)。“至少我們不會因?yàn)闆]活干而失業(yè)”。這位人士略帶欣慰的說道。

　　此外據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》了解，日本協(xié)力銀行發(fā)行人民幣債券所籌集到的資金，將主要用于新日鐵等日本在華企業(yè)在中國境內(nèi)的經(jīng)營活動。

　　無事可做

　　位于北京市國貿(mào)大廈1座的日本協(xié)力銀行北京代表處是專門負(fù)責(zé)日本對華援助(日元貸款)的日本官方機(jī)構(gòu)。從這里，共約3萬3千億日元的政府開發(fā)援助(ODA)(協(xié)議額約合1649億元人民幣)分發(fā)到中國各地。

　　在前幾年日元貸款額度豐富的時(shí)期，這里可以用門庭若市來形容。很多中國地方政府的人士都到這里來洽談日元貸款的有關(guān)意向。而這里的工作人員也一直處于極度忙碌的狀態(tài)，“加班加點(diǎn)是十分正常的事情”，這里的一位工作人員向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者透露。

　　但自2000年開始，日本開始削減對華援助以來，這里的業(yè)務(wù)逐漸冷清下來。“現(xiàn)在他們這里的工作人員已經(jīng)可以輪流去日本培訓(xùn)了”。一位熟悉內(nèi)情的人士這樣對《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者介紹。

　　2000年度，日本對華政府開發(fā)援助達(dá)到最高峰2273億日元，之后開始連年大幅減少。從2001年開始，日本的對華援助以每年25%的速度遞減。2003年度減少到1080億日元，其中大部分是日元貸款，無償資金援助和技術(shù)合作所占比率很小。特別是在去年日本國內(nèi)要求完全取消對華援助之后，北京的日本協(xié)力銀行更加顯得無事可做。

　　一位工作人員告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，此前的一段時(shí)間，這里的工作有點(diǎn)清盤的性質(zhì)，“一般都是忙于對過去的貸款項(xiàng)目進(jìn)行總結(jié)，當(dāng)然也有為新的年度的貸款安排作準(zhǔn)備工作，但這只占工作量的很少部分。”

　　據(jù)日本媒體報(bào)道，3月初，日本政府已經(jīng)向中國提出方案，準(zhǔn)備從2005年度起，分階段削減在對華政府開發(fā)援助中占大部分的日元貸款，到2008年為止，原則上終止新的日元貸款項(xiàng)目。

　　而根據(jù)本周日本公布的新年度ODA預(yù)算方案，日本將繼續(xù)削減對華援助，每年削減對華日元貸款100億至200億日元。但同時(shí)增加了對非洲等發(fā)展中國家的援助。

　　職員們的新工作

　　在日元貸款逐年減少的情況下，在日本協(xié)力銀行北京辦事處工作的26位工作人員的職業(yè)前途發(fā)生了微妙的變化：今后到哪里謀生？

　　“在這里工作的6個(gè)日本人可以回國或者去其他國家工作，但其他20位中方職員恐怕就沒有那么幸運(yùn)，只能另謀出路。”在另外一家日本駐華機(jī)構(gòu)工作的張?jiān)老壬?化名)向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者說道。張先生的一位大學(xué)同學(xué)就在日本協(xié)力銀行工作。

　　但無疑，3月1日中國人民銀行發(fā)布的有關(guān)人民幣債券的《辦法》將為這些中方職員提供新的工作計(jì)劃—進(jìn)行人民幣債券發(fā)放的準(zhǔn)備工作。

　　據(jù)中國人民銀行有關(guān)人士透露，在辦法實(shí)施后，將選擇1到2家外資機(jī)構(gòu)進(jìn)行試點(diǎn)，待條件成熟后，再擴(kuò)大發(fā)行機(jī)構(gòu)的數(shù)量。此前，一些媒體報(bào)道指出，IFC、亞洲開發(fā)銀行和日本協(xié)力銀行已經(jīng)獲得了中國有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)獲得了發(fā)債資格。

　　但日本協(xié)力銀行負(fù)責(zé)對外宣傳的張小姐則否定了這一說法，“我們并沒有就進(jìn)行發(fā)行人民幣債券問題進(jìn)行人力上的安排，因?yàn)槲覀儾�沒有接到任何來自中國官方的信息，證明我們已經(jīng)獲得了發(fā)債資格。”

　　而財(cái)政部的一位官員也告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者，“至少截止到你采訪的這個(gè)時(shí)候，中國還沒有批準(zhǔn)任何一家外資機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行人民幣債券。”據(jù)他透露，盡管中國已經(jīng)公布了管理辦法，但主管部門對外資發(fā)債的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎的；“因?yàn)椋�這是新中國歷史上的第一次，有關(guān)部門正在制定相關(guān)措施，避免出現(xiàn)外資機(jī)構(gòu)利用發(fā)債進(jìn)行套利的行為。”

　　“相對于商業(yè)性機(jī)構(gòu)而言，國外開發(fā)機(jī)構(gòu)的逐利動機(jī)相對較弱，但是仍要考慮未來境外商業(yè)性機(jī)構(gòu)進(jìn)入后的負(fù)面影響。”

　　此外，基于人民幣升值的預(yù)期，外資機(jī)構(gòu)可以通過發(fā)行人民幣債券獲取人民幣資金，伺機(jī)進(jìn)行套利。

　　與此同時(shí)，債券市場的開放必然加速資本的雙向流動。專家分析，對于債券發(fā)行人來說，在低利率時(shí)期發(fā)行長期債券是有益的，外資機(jī)構(gòu)以較低利率發(fā)行長期固定收益?zhèn)�券，在境外投資可以賺取利差。盡管以套利為目的的籌資行為對均衡利率的形成有積極作用，但在利率市場化形成機(jī)制不健全的情況下，套利行為將使國內(nèi)長期債券的投資人面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　但財(cái)政部的人士向記者表示，允許外資機(jī)構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行人民幣債券是中國入世承諾的一部分，因此中國政府會很快公布第一批發(fā)債的外資機(jī)構(gòu)的名單及其額度。

　　將用于日企在華經(jīng)營

　　在3家候選的外資機(jī)構(gòu)中，日本協(xié)力銀行是唯一的有外國政府背景的金融機(jī)構(gòu)。因此它的投資意向頗受關(guān)注。日本協(xié)力銀行是由兩家機(jī)構(gòu)合并而成的，原日本海外經(jīng)濟(jì)協(xié)力基金和進(jìn)出口銀行合并而成。

　　有這樣的政策性銀行的背景，“可以想見，籌措到資金之后，日本協(xié)力銀行一定會把資金投放到日本在華企業(yè)的經(jīng)營上。”該銀行的一位人士這樣告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》了解，在日本協(xié)力銀行向有關(guān)部門提交的申請書中，已經(jīng)明確指出，發(fā)債所籌集到的資金將用于投資到新日鐵和寶鋼的投資項(xiàng)目上。新日鐵和寶鋼將合建大型鋼鐵合資廠，生產(chǎn)轎車用冷軋、熱鍍鋅鋼板。這項(xiàng)計(jì)劃的總投資額折合人民幣65億元。

　　據(jù)悉，首次外資機(jī)構(gòu)發(fā)放人民幣債券的總額度為40億元人民幣，而日本協(xié)力銀行將獲得大約10億元的份額。