提高房貸利率 宏觀調控呈現新趨向

　　□本報記者王擎

　　專家稱提高房貸利率意味著調控目標與手段發生變化

　　4月3日，李先生開車繞道位于北京北五環邊上的吉利加油站。

　　“以前這里的汽油比別的地兒要便宜些。比如，93號汽油，在沒漲價之前，別的地是3.66元，這里是3.6元。現在油價又漲高了，我來看看這里的油價是不是會便宜一些。”李先生告訴記者。

　　這一天，李先生在這里加的93號汽油的價格是每升3.92元，與北京市其他加油站的油價一樣。

　　油價將推動物價上漲

　　2005年3月23日，國家發改委下發通知，提高汽油出廠價格，每噸提高300元，零售價格按出廠價調整幅度等額提高。3月23日零時起，全國各地燃油零售價格平均上調0.2525元。

　　一年前，2004年的3月31日，全國各地燃油價格也紛紛上調8%-9%。

　　相近的時間，相似的調整幅度，讓人有了似曾相識的感覺。

　　“我認為，并不是國際油價上漲，國內油價就一定會上漲。其實，通常國內不會跟得太緊，調價往往延后一個月。而這次，就算國際油價不漲，國內油價也一定會漲。”社科院經濟研究所研究員袁鋼明告訴記者。

　　從2004年3月31日起，成品油的零售價只上不下。

　　2004年3月31日，成品油價格上調，其中93號汽油為3.46元／升，上調了0.26元。2004年8月25日，成品油價格上調，其中93號汽油為3.66元／升，上調了0.20元。2005年3月23日，成品油價格再次上調，其中93號汽油為3.92元／升，上調了0.26元。

　　與此同時，成品油的出廠價卻出現過下調。2004年12月和2005年1月，中石油、中石化各大煉廠都曾下調過成品油的出廠價。

　　國家信息中心經濟預測部經濟師牛犁在接受記者采訪時分析說，國內成品油價格不排除繼續上漲的可能。

　　“將能源價格上漲做為一個借口，使得整體價格保持在一個相對比較高的水平，對經濟發展是有利的。”袁鋼明說。

　　有關數據顯示，油價上漲20%，將會影響居民消費價格上漲1%。

　　整體價格上漲成為趨勢

　　2005年的物價走向來勢洶洶。

　　2月份全國居民消費價格同比上漲3.9%，雖然其中包含有春節因素，但是與去年同樣有春節因素的1月份3.2%的漲幅相比，已然高出了一大截。而從去年的情況來看，油價上調的4月份的物價漲幅要比上一個月高出0.8%，那么今年3月23日的油價上升必然使得3月份的物價漲幅還會走高。

　　“2005年價格上漲是一個趨勢。而我國價格指數的上升與經濟要保持比較高的熱度有較大關系。”袁鋼明告訴記者。

　　3月14日，溫家寶總理在兩會期間答記者問的時候說：“在我們的面前遇到一系列“兩難”的問題。經濟發展慢了不行，那樣就業壓力就會更大，財政收入會減少，許多應該辦的各項事業缺乏資金；快了也不行，經濟生活長期處于緊張階段，難以為繼。”

　　4月5日，國家發改委的通知要求，凡是本省、自治區或直轄市的居民消費價格漲幅月環比超過或達到1%時，或者同比累計連續三個月超過或達到4%時，必須暫停出臺省級管理和授權市、縣管理的政府提價項目3個月。

　　對該通知的另一種解讀認為，這實際上為行政壟斷的公共服務品價格的上漲留下了埋伏。

　　當居民消費價格上漲幅度過高時，公共服務品的價格不漲，而只要居民消費價格指數有回落，公共服務品的價格會迅速上漲，填補所預定的消費價格上漲額度。

　　2月份的統計數據也佐證了這種解讀，水、電及燃料價格比上年同月上漲10.5%，高于食品價格比去年同月上漲8.8%的漲幅。

　　房地產是價格上漲的釋放口

　　雖然成品油從去年3月到現在，已經經歷了三次提價，漲幅累計高達23%。但是并沒有因為油價的上漲推高成本，出現通貨膨脹。

　　事實上，不僅僅是油價，還有鋼鐵的價格、水泥的價格，以及許多原材料的價格，比如今年以來的鐵礦石的價格都一直在迅速攀升。然而，令人費解的是，這些原材料價格的大幅提高并沒有帶來日用消費品價格的上漲，而且企業利潤也出現了前所未有的好轉。統計局的數據顯示，2004年全年規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤5312億元，比上年增長42.5%；集體企業實現利潤512億元，增長31.3%；股份制企業實現利潤5448億元，增長39.4%；外商及港澳臺投資企業實現利潤3455億元，增長25.5%；私營企業實現利潤1237億元，增長40.1%。到了2005年1-2月份，規模以上工業企業實現利潤1653億元，比去年同期增長17.4%。

　　“中國經濟的韌性和再生能力越來越成熟和穩健。”北京大學經濟學教授陳平感嘆道。

　　企業成本增加了，而產品的銷售價格沒有上升，企業的利潤空間被壓低，但事實是，企業的利潤反而大幅度增加，對于這種反常現象，有一種解釋，產品的銷售量大幅度增加，只有這樣，才可能在單位利潤降低的前提下實現企業整體利潤的上升。

　　是誰的“胃口”這么大，消化了大量產品，是誰消化了原材料價格上漲帶來的壓力？

　　“是房地產釋放了所有價格上漲對經濟的沖擊。”袁鋼明指出。

　　油價的上漲轉化為企業的成本，連同鋼材價格、水泥價格、鐵礦石價格，甚至包括地價的上漲最終都指向了房地產業，而且通過房地產業價格近年來的持續高漲，全部順利收回。可以說，是房地產貸款以及房地產的購買者把上漲的價格全部吸收了。

　　因此，原材料價格的上漲在我們的經濟中具體表現為，汽車價格依然在下降，日用消費商品的價格依然走低，機械制造、設備生產企業利潤大幅提高，只有房地產的價格一個勁兒的漲。

　　提高房貸利率是轉折點

　　3月16日，央行宣布自3月17日起，將住房貸款利率上調0.2個百分點。

　　在此之前的3月14日，溫家寶總理在記者招待會上談及未來宏觀調控時，強調要注重采用“經濟機制的調節和經濟手段的調節”。

　　“2005年的宏觀調控手段將發生根本性變化，2004年不得已而為之的某些行政手段將被更多的經濟手段所取代。”中金公司首席經濟學家哈繼銘說。

　　“此次利率變動之后，我們認為今年依然存在上調基準利率的可能性。不過，基于這次利率的變化，我們將原來基準利率全年上調50-75個基本點的判斷修改為上調25-50個基本點，并維持加息最可能在2-3季度的判斷。”哈繼銘表示。

　　“我就怕把房地產價格壓得太狠，那樣企業就會承受不了油價的上漲以及原材料的上漲，成本走高，而且價格又轉移不出去，只能虧損。房地產的價格一定要穩定在一個狀態，比如5%的漲幅。”袁鋼明說。

　　“我預計，今年在對經濟熱度的調控，不會把控制物價上漲、擔憂就業形勢嚴峻做為主要目標，而且為了使經濟更好的運轉，可能會放松不適當的貨幣控制目標或者不適當的投資控制指標。總體上說，今年的經濟增長速度可能基本上保持在9%，物價上漲幅度可能在5%或者更高一點，就業形勢不會惡化，可能會比去年好。更重要的是，現在的調控氣氛比去年4月份以后要好得多。”袁鋼明告訴記者。

　　“下一步的宏觀調控應該對銀行的信貸結構方面采取一些措施。“4月6日，亞洲開發銀行駐中國代表處首席經濟學家湯敏向記者表示。

　　“到目前為止，銀行的中長期貸款仍然比較高，如果中長期貸款的增長幅度達到20%或者更高，投資過熱會再度反彈，相反，銀行的短期貸款量減少很多，而短期貸款與企業的流動資金、正常運作有關，如果短期貸款下降過快，會直接影響到企業的生產。”湯敏說。