環(huán)球企業(yè)家：非公36條使民企面臨特許經(jīng)營誘惑

　　“非公經(jīng)濟36條”的出臺讓民營企業(yè)有機會站在公平的起跑線上，然而民企參與公共事業(yè)的投資熱情并未爆發(fā)

　　鋼鐵大亨卡耐基，石油首富洛克菲勒，鐵路大王摩根……投資公共事業(yè)而賺得盆滿缽滿的商業(yè)巨頭們讓無數(shù)中國企業(yè)家振奮，然而，在政府壁壘和國有企業(yè)壟斷的局面被打破后，“非公經(jīng)濟36條”是否能夠支持中國成長起公共事業(yè)的大亨？

　　事實上，零星的嘗試早已經(jīng)開始。1990年代初期，泉州的民營企業(yè)家聯(lián)合投資2.5億元，采用BOT方式建設刺桐大橋；此后，北京桑德環(huán)保集團雄心勃勃地推出“中華碧水計劃”，采用BOT方式在全國建立了超過20家污水處理廠；民營企業(yè)家們的心態(tài)并不復雜：想想擁堵的高速公路吧，公路、大橋、電力、水廠，其中蘊藏著巨大的機會。

　　然而，結果出人意料，1990年代初的BOT高潮中，真正漁利的民營企業(yè)家并不多。刺桐大橋在收費、配套設施經(jīng)營權方面受到交通部的種種限制，桑德的BOT融資仍然無法破解；不僅僅是民營企業(yè)，外資企業(yè)如英國國家電力、香港匯津、臺塑等作出的嘗試也頗為慘烈。

　　但新一輪的BOT已是熱火烹油，2008奧運項目有超過一半將采用BOT的方式建設。政府表現(xiàn)了相當積極的態(tài)度：2004年5月，建設部出臺了《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，2005年“兩會”前，國務院《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》(即被稱為“非公經(jīng)濟36條“的文件)明確表示，中國將在鐵路、電力、民航、石油等行業(yè)和領域，引入競爭機制，支持非公資本參與各類公用事業(yè)和基礎設施的投資、建設、和運營。政府的動力在于，僅依靠政府財政在公用設施上的投入早已是捉襟見肘。

　　誰將會成為新一輪BOT的主角？市場化的國營公司仍是主力，奧運“鳥巢”中標方為北京城建和中信的聯(lián)合體，而參與投標者悉數(shù)為國營公司，不僅如此，對于更多周期長、投資額大的公用設施BOT項目而言，民營企業(yè)如鯁在喉。

　　首先是錢，動輒過億的資金規(guī)模，民營企業(yè)敢于接盤者甚少，雖然國家開發(fā)銀行對于此類貸款表現(xiàn)了相當積極的態(tài)度，但是超過75%的貸款仍然集中在國有大型公司。

　　其次是運營權，BOT項目通過對項目的運營管理來獲取利潤，民營企業(yè)缺乏大型公用事業(yè)項目的管理經(jīng)驗，更重要的是，項目的定價權——電價、水價仍然掌握在政府手中，民營企業(yè)缺少與政府博弈的籌碼，利潤無法保證。

　　事實上，“第一輪BOT浪潮中存在的地方政府信用和定價風險并沒有消除”，清華大學項目管理系教授王守清博士說。王多年專注于BOT研究，亦是歐盟BOT項目研究的中國負責人，“建立充分的市場預測、適度的投資回報率，合理分擔風險的BOT合同仍然是關鍵的”，他說。

　　如同19世紀后半期的美國，在第一輪以外資為主導的BOT失敗之后，國內企業(yè)成為第二輪BOT的主導力量，然而，以國營公司主導的第二輪BOT并非沒有風險。由于國有企業(yè)法人缺位，誰來為合同負責，為虧損的項目埋單？“用國家的錢來完成BOT的項目融資，虧了也在銀行賬上“，一位BOT的業(yè)內人士稱，而更悲觀的論調則認為，這亦是國營公司成為BOT主角的真正原因。

　　非公經(jīng)濟36條的歷史意義頗值得記取，但更現(xiàn)實的操作仍然急需一部有關BOT的法規(guī)，并建立統(tǒng)一的政府協(xié)調機構，“而無論是國營公司還是民營企業(yè)，政府選擇項目法人的標準應只有一個——效率”，王守清說。

　　BOT，即“建造-經(jīng)營-移交”(Build-Operate-Transfer)，是指政府通過特許權協(xié)議，授權外商或私營商進行項目(主要是基礎設施)的融資、設計、建造、經(jīng)營和維護，在規(guī)定的特許期內向該項目的使用者收取費用，由此回收項目的投資、經(jīng)營和維護等成本，并獲得合理的回報，特許期滿后將項目移交回政府。BOT自1984年土耳其首相奧扎爾首次應用于土耳其公共基礎設施的私有化過程中后，引起了世界各國尤其是發(fā)展中國家的廣泛關注和應用，是為大型項目融資的一種流行方式。在我國，BOT是政府通過與外商或私營商簽定特許權協(xié)議吸引外資或民間資本加快國內基礎設施建設的一種手段，故也常稱作“特許權或特許經(jīng)營”。

　　(文/《環(huán)球企業(yè)家》□ 王亦丁|文 出自：2005年4月 總第109期)