美國出手強(qiáng)逼人民幣升值 周小川回應(yīng)四兩撥千斤

　　美國出手硬逼 中國巧妙回應(yīng)

　　人民幣不會在威脅下升值

　　胡斯然/文

　　USCC發(fā)難

　　中國目前所承受的巨大內(nèi)外壓力，使得人民幣的升值呼聲再一次高漲。

　　首當(dāng)其沖的，是美國國會下屬的頂級“智囊團(tuán)”美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會(USCC)，在3月25日跳了出來，“三管齊下”對人民幣發(fā)難，敦促美國國會采取有效措施，要求政府采取向WTO投訴中國“操縱匯率”，改變美商務(wù)部和財政部等機(jī)構(gòu)的“親華傾向”，立即上調(diào)自中國進(jìn)口的商品的關(guān)稅三項(xiàng)措施，以逼迫中國在近期內(nèi)將人民幣兌美元匯率至少大幅上調(diào)25%。

　　這不是USCC的血來潮之舉。早在今年2月，美國院外組織“中國貨幣聯(lián)盟”曾向USCC提交聲明稱，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展完全依賴于人為壓低人民幣匯率的“以鄰為壑”政策，人民幣至少應(yīng)該升值40%才算公平。該聯(lián)盟還對布什政府模糊不清的對華政策提出強(qiáng)烈質(zhì)疑，認(rèn)為單純的口頭敦促無法取得促使人民幣升值的效果。 同時，根據(jù)法新社2月3日的報道，美國兩黨的十多名參議員一致同意共同提出一項(xiàng)議案，限中國在180天內(nèi)調(diào)整人民幣匯率，否則所有進(jìn)口美國的中國制造產(chǎn)品將被課以27.5%的關(guān)稅。

　　經(jīng)過一個多月時間的醞釀，USCC終于走到前臺。

　　USCC跳出來的時機(jī)選擇得可謂非常精準(zhǔn)，以致對市場帶來的沖擊，對中國宏觀調(diào)控部門形成的壓力，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了在一個多月前的“中國貨幣聯(lián)盟”的聲明。

　　一個月前，由于人民幣壓力一直存在，而來自美國方面的相關(guān)言論更是多如牛毛，人們已經(jīng)習(xí)慣了這個“老生常談”的話題。

　　但一個多月后，多重因素促使情況發(fā)生了一些變化。

　　升值5%論斷

　　兩會期間，國務(wù)院總理溫家寶有關(guān)中國可能會“出其不意”地出臺匯率改革措施的說法“脫口而出”后，不僅是中國輿論，世界輿論開始揣測人民幣的匯率問題。北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫在近日發(fā)表言論稱，人民幣升值或許勢在必行，但幅度不會超過5%。國際著名投資銀行高盛公司的中國研究部主任鄧體順更發(fā)布報告稱，他將堅(jiān)持此前對人民幣預(yù)期升值5%的論斷，并表示，人民幣升值將對股市形成利好。

　　對這樣一種觀點(diǎn),業(yè)界也有很大部分的支持者，他們的原因很簡單，2004年末國家外匯儲備為6099億美元，比2003年末又大幅增加了2067億美元。由于我國一直實(shí)行相對固定的匯率制度，央行必須要對這些增加的外匯儲備采取沖銷手段，以減少貨幣供應(yīng)被動放大的影響。這種沖銷手段目前主要就是央行票據(jù)形式，這又造成了新的成本，央行每年要為自己創(chuàng)造的“負(fù)債”支付大筆利息，截至去年底，央行票據(jù)留存余額9700多億元中，預(yù)計(jì)在2005年需要集中到期兌付9400多億元，按照6個月央行票據(jù)3.4%左右的參考收益率來計(jì)算，央行必須為此支付300億元人民幣，這還不包括2005年當(dāng)年發(fā)行且當(dāng)年到期的短期央行票據(jù)。 　

　　循環(huán)往復(fù)，央行逐漸陷入一種滾雪球式的困境，貨幣政策的獨(dú)立性越來越難以得到保證。因此，政府必須對人民幣升值問題采取必要的措施。 　

　　投機(jī)家豪賭

　　輿論還只能代表其中的一部分，更重要的是，一些國際投機(jī)商如今也攜帶熱錢，奔赴京滬等中國大城市，狂炒樓市，期待人民幣一旦升值時再拋樓盈利，這一現(xiàn)象自然也引起了中國決策層的擔(dān)憂。

　　一些知名國際金融機(jī)構(gòu)的預(yù)測似乎更刺激了這些投機(jī)家的豪賭心理，也更加重了中國各方的焦慮感。 　　

　　　現(xiàn)任摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)師和全球經(jīng)濟(jì)分析部總監(jiān)的斯蒂芬.羅奇，幾天前在上海表示，雖然還不能確定中國何時開始匯率體制改革，但是可以肯定人民幣升值壓力將越來越大，這個問題“越拖越棘手”。如今，他在北京參加中國發(fā)展高層論壇時仍然強(qiáng)調(diào)這個觀點(diǎn)，他指出：“如果人民幣繼續(xù)穩(wěn)定、繼續(xù)盯住美元，美國恐怕就會自己做出一系列的調(diào)整工作，譬如經(jīng)常帳戶的調(diào)整。所以我覺得中國應(yīng)該做好準(zhǔn)備，例如，建立新的貨幣政策。”

　　賴斯也施壓

　　市場對人民幣匯率問題產(chǎn)生了新的興趣，也因?yàn)槿A盛頓在這個問題上對北京施加了新的壓力。最新剛剛結(jié)束訪華的美國國務(wù)卿賴斯在北京期間除了與中方討論了朝核問題、臺灣問題之外，也敦促中國政府放棄盯住美元的匯率政策，轉(zhuǎn)而采用靈活的、以市場為導(dǎo)向的匯率體制。

　　《華爾街日報》如此分析賴斯對中國施加的匯率壓力：“美國擔(dān)心中國對國際貿(mào)易事務(wù)產(chǎn)生破壞性影響，而且可能產(chǎn)生的后果會擴(kuò)散到政治及安全領(lǐng)域。美國對中國不斷擴(kuò)大的貿(mào)易逆差(去年達(dá)1,620億美元)已經(jīng)遭到了美國國會的批評，并招致了企業(yè)游說團(tuán)體的不滿，他們抱怨說，貿(mào)易失衡狀況如果不加以制止的話，有可能使基本上正常化的中美雙邊關(guān)系脫離正軌。”

　　周小川回應(yīng)

　　壓力最終要傳遞到央行行長周小川的身上。前天，他正式接受了《人民日報》的采訪，就“人民幣會不會升值，何時升值”做了正面闡述，將來自各方的壓力用“四兩撥千斤”的方式輕輕擊破。

　　周小川認(rèn)為，我國的人民幣匯率政策主要考慮本國的對外經(jīng)濟(jì)、國際收支平衡等方面因素，而不是個別國家的貿(mào)易逆差或者順差。

　　由于中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的作用變得比以前大了，作為一個負(fù)責(zé)任的大國，將在積極穩(wěn)妥、有計(jì)劃分步驟地推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革的同時，考慮改革對全球經(jīng)濟(jì)的影響，并選擇合適的時機(jī)出臺。

　　周小川的態(tài)度完全遵循了溫家寶總理的講話精神，匯率的調(diào)整雖然不可避免，但有一個重要的前提，那就是會權(quán)衡對全球經(jīng)濟(jì)的影響，因此，人民幣既不會在USCC的威脅下升值，也不會順應(yīng)在中國大地四處逡巡的國際熱錢的套利心愿。