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考慮到去年同期53%的增長(zhǎng)速度對(duì)基數(shù)的影響, 相對(duì)于今年提出的GDP增長(zhǎng)8%的目標(biāo)來(lái)說(shuō)，今年前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增幅仍然偏高；在“有保有壓”的調(diào)控政策下，投資結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化；但房地產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁，房地產(chǎn)投資過(guò)熱是本輪經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的直接原因
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)
今年2月，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了諸多變化：工業(yè)生產(chǎn)和投資持續(xù)較高增長(zhǎng)，物價(jià)恢復(fù)上升勢(shì)頭，外貿(mào)進(jìn)口出現(xiàn)下降，貨幣信貸增長(zhǎng)明顯回落，總體上看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，國(guó)家宏觀調(diào)控任重而道遠(yuǎn)。
工業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)加速跡象輕重工業(yè)增長(zhǎng)格局改變
1-2月，全部國(guó)有工業(yè)企業(yè)及年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入500萬(wàn)元以上的非國(guó)有工業(yè)企業(yè)完成增加值9034億元，同比增長(zhǎng)16.9%，增速比上年同期提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年12月提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。考慮2004年2月是閏年的影響，1-2月工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度顯示出加速跡象。
輕重工業(yè)增長(zhǎng)格局出現(xiàn)改變。今年前兩個(gè)月，重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.9%，增幅比上年同期下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；輕工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.0%，增幅比上年同期提高3.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年提高2.3個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)增幅比輕工業(yè)低了0.1個(gè)百分點(diǎn)，而上年同期為重工業(yè)快于輕工業(yè)5.2個(gè)百分點(diǎn)，這是2002年6月以來(lái)首次出現(xiàn)。究其原因，一方面是重工業(yè)增長(zhǎng)速度回落幅度較大；另一方面是輕工業(yè)增長(zhǎng)速度明顯加快。由于重工業(yè)增長(zhǎng)速度過(guò)高是去年上半年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的重要特征，因此，輕重工業(yè)增長(zhǎng)格局的轉(zhuǎn)變可看作是經(jīng)濟(jì)降溫的重要標(biāo)志。
同時(shí)，由于資源性產(chǎn)品供應(yīng)依然緊張，前兩個(gè)月，重要的能源、冶煉產(chǎn)品增勢(shì)強(qiáng)勁。1-2月，原煤和電產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)12.2%和12.1%；生鐵、粗鋼和鋼材分別增長(zhǎng)27.1%、22.9%和19.4%；氧化鋁和電解鋁分別增長(zhǎng)14.4%和16.4%；汽車(chē)增長(zhǎng)1.9%，其中轎車(chē)下降1.5%。工業(yè)產(chǎn)品出口繼續(xù)較快增長(zhǎng)。1-2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值5838億元，同比增長(zhǎng)33.4%，增速比去年同期提高7.1個(gè)百分點(diǎn)。
投資持續(xù)較高增長(zhǎng)房地產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁
1-2月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成4222億元，比去年同期增長(zhǎng)24.5%，增幅比上年同期明顯下降，但這一增速比2004年12月的21.2%提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，與11月的24.9%基本持平，投資反彈的跡象明顯。考慮到去年同期53%的增長(zhǎng)速度對(duì)基數(shù)的影響，相對(duì)于今年提出的GDP增長(zhǎng)8%的目標(biāo)來(lái)說(shuō)，前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增幅仍然偏高。
在“有保有壓”的調(diào)控政策下，投資結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。今年1-2月，第一產(chǎn)業(yè)投資18億元，同比增長(zhǎng)69.9%；第二產(chǎn)業(yè)投資1704億元，增長(zhǎng)28.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資2499億元，增長(zhǎng)21.8%。但房地產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁。房地產(chǎn)投資過(guò)熱是本輪經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的直接原因，它帶動(dòng)了高耗能工業(yè)，如鋼鐵、水泥等行業(yè)的投資過(guò)度擴(kuò)張，從而導(dǎo)致通貨膨脹和能源、交通運(yùn)輸?shù)亩倘薄Ｈ欢M管?chē)?guó)家采取了一系列重點(diǎn)措施，在房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的作用下，1-2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)27%，繼續(xù)高于投資整體增速。
分項(xiàng)目隸屬關(guān)系看，中央項(xiàng)目投資457億元，同比增長(zhǎng)13.9%；地方項(xiàng)目投資3765億元，增長(zhǎng)26%。各地發(fā)展的熱情仍然很高。
消費(fèi)需求保持較快上漲勢(shì)頭
1-2月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額10313億元，比上年同期增長(zhǎng)13.6%，增速比去年同期提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，為近年最快水平。其中1月增長(zhǎng)11.5%，2月增長(zhǎng)15.8%。月度之間增長(zhǎng)速度的波動(dòng)主要是由于春節(jié)時(shí)間錯(cuò)位的影響。消費(fèi)品零售額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，一是去年農(nóng)民收入快速增長(zhǎng)，促進(jìn)了今年初消費(fèi)的增長(zhǎng)。1-2月城市消費(fèi)品零售額比上年同期增長(zhǎng)14.4%；縣及縣以下零售額增長(zhǎng)11.9%，城鄉(xiāng)差距縮小為2.5個(gè)百分點(diǎn)，去年同期差距則為4.6個(gè)百分點(diǎn)。二是由于春節(jié)“黃金周”期間，市場(chǎng)一派繁榮活躍，餐飲業(yè)異常紅火。1-2月餐飲業(yè)零售額增長(zhǎng)17.1%，增幅明顯高于其他業(yè)態(tài)。另?yè)?jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，今年2月9日到2月15日7天內(nèi)，全國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額約1600億元，比去年春節(jié)“黃金周”增長(zhǎng)16%左右。
物價(jià)恢復(fù)上升勢(shì)頭
1月居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.9%，連續(xù)第五個(gè)月漲幅回落。而2月份，居民消費(fèi)價(jià)格猛漲到3.9%，環(huán)比上漲1.8%，幅度之高出人意外。其中城市上漲3.6%，農(nóng)村上漲4.5%。
2月的物價(jià)數(shù)據(jù)之所以上升，是因?yàn)槭称穬r(jià)格在經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的下降后再次出現(xiàn)了明顯的上升；而服務(wù)價(jià)格指數(shù)在去年以來(lái)表現(xiàn)出較為明顯的和穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。分類(lèi)別看，2月食品價(jià)格比去年同月上漲8.8%，非食品價(jià)格上漲1.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲3.9%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲4.2%。此外，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)價(jià)格總水平上升的滯后影響也在逐漸增大，原材料價(jià)格、土地和勞動(dòng)力價(jià)格的上升趨勢(shì)，物價(jià)上升壓力加大。去年價(jià)格總水平前低后高走勢(shì)產(chǎn)生的翹尾因素也是推動(dòng)CPI上漲的原因之一。1-2月累計(jì)居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.9%，預(yù)計(jì)3月CPI漲幅將回落至3%左右。
生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格總水平也由降轉(zhuǎn)升。2月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格結(jié)束了由去年末開(kāi)始的連續(xù)兩個(gè)月的小幅回落走勢(shì)，再次上升，2月比前月上升0.7%，同比指數(shù)為上漲5.1%。生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)回升的走勢(shì)，主要是因?yàn)槭車(chē)?guó)際市場(chǎng)原油、鐵礦石等相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走高以及春節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后市看好等因素的影響。
工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅小幅回落。2月，工業(yè)品出廠價(jià)格與去年同月相比上漲5.4%，漲幅比1月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.8%，回落1個(gè)百分點(diǎn)。在工業(yè)品出廠價(jià)中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格比去年同月上漲7.2%，影響工業(yè)品出廠價(jià)格總水平上漲約5.3個(gè)百分點(diǎn)；生活資料出廠價(jià)格比去年同月上漲0.4%，影響工業(yè)品出廠價(jià)格總水平上漲約0.1個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)口增速出現(xiàn)下降貿(mào)易順差創(chuàng)造新高
今年1-2月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)口841.8億美元，增長(zhǎng)8.3%，增幅比上年同期下降33.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年末減少2.7個(gè)百分點(diǎn)，特別是2月，受春節(jié)因素影響，增長(zhǎng)速度下降5%，較之1月24%的增長(zhǎng)速度，不僅下降幅度非常之大，而且是2003年以來(lái)首次出現(xiàn)進(jìn)口下降的情況。實(shí)際上，2004年進(jìn)口高速增長(zhǎng)的動(dòng)力就有所減弱，2004年一至四季度，進(jìn)口增長(zhǎng)速度分別為42.3%、42.87%、30.94%和30.26%，呈現(xiàn)逐步下降態(tài)勢(shì)。而同期，外貿(mào)出口保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。今年頭兩個(gè)月，外貿(mào)出口952.8億美元，增長(zhǎng)36.6%，增幅比上年同期提高7.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年末提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。
影響進(jìn)口增長(zhǎng)速度的主要原因，是隨著中國(guó)緊縮性宏觀調(diào)控措施的持續(xù)發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所降溫，企業(yè)對(duì)以生產(chǎn)原料為主的初級(jí)產(chǎn)品和機(jī)械設(shè)備的進(jìn)口需求有所減少。同時(shí)，國(guó)際價(jià)格高漲也是導(dǎo)致鋼材、原油等進(jìn)口大量減少的原因；近期國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)相對(duì)飽和，汽車(chē)的進(jìn)口增速明顯降低；糧食進(jìn)口減少也是進(jìn)口量下降的原因。從1-2月的數(shù)據(jù)很難判斷全年的走勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是投資的快速增長(zhǎng)將拉動(dòng)進(jìn)口增長(zhǎng)回升，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口增速仍將快于出口增速。
今年1-2月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差111億美元，而上年同期出現(xiàn)貿(mào)易逆差79億美元，貿(mào)易順差創(chuàng)造了10多年來(lái)同期的月度新高，外貿(mào)出口創(chuàng)匯能力及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在持續(xù)增強(qiáng)。上年1-2月出現(xiàn)貿(mào)易逆差79億美元，上年一季度外貿(mào)出現(xiàn)逆差84.4億美元，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用是負(fù)的。而今年前兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差111億美元，一季度進(jìn)出相抵保持較大順差的可能性很大。因此可以說(shuō)，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，成為促進(jìn)GDP保持快速增長(zhǎng)的主要力量。
貨幣信貸增長(zhǎng)回落
2月，貨幣信貸增長(zhǎng)率在經(jīng)歷2004年11月—2005年1月的短暫加速后,再次出現(xiàn)下滑。2月末廣義貨幣M2余額增長(zhǎng)13.9%,增幅比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年12月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低5.5個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣M1余額同比增長(zhǎng)10.6%，增幅比上月末低4.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年12月末低3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低9.2個(gè)百分點(diǎn)。消除季節(jié)因素后，2月末廣義貨幣供應(yīng)量M2月環(huán)比折年率為14.3%，比上月下降2個(gè)百分點(diǎn)。從走勢(shì)上看，貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度又出現(xiàn)下降走勢(shì)，與1997年以來(lái)歷史平均水平相比，各層次貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率均處于較低的水平。
2月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%，增幅比上月低0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落7.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)23.8%，增幅比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比低9.9個(gè)百分點(diǎn)；短期貸款及票據(jù)融資余額為同比增長(zhǎng)7.5%，增幅比上月末低1個(gè)百分點(diǎn)，同比低7.9個(gè)百分點(diǎn)。前兩個(gè)月累計(jì)新增人民幣貸款3768億元，同比少增852億元，基本控制在全年25000億元的計(jì)劃分解目標(biāo)之內(nèi)。其中，新增中長(zhǎng)期貸款占各項(xiàng)貸款的比例為46.7%，比去年同期高4.5個(gè)百分點(diǎn)，但比去年全年低13.8個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。
2月末，人民幣各項(xiàng)存款余額，同比增長(zhǎng)15.9%，增幅比上月末下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，受春節(jié)因素影響，當(dāng)月居民儲(chǔ)蓄存款同比增加較多，2月末居民儲(chǔ)蓄存款余額12.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.5%，比上月增加3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低3.7個(gè)百分點(diǎn)。
執(zhí)筆：張峰
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