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中國人民銀行貨幣政策委員會2005年第一季度例會認(rèn)為，目前通貨膨脹壓力尚未根本緩解，貨幣政策傳導(dǎo)機制有待進(jìn)一步完善。
中國人民銀行昨天(24日)在網(wǎng)站上公布，中國人民銀行貨幣政策委員會2005年第一季度例會日前在北京召開，會議認(rèn)為，加強和改善宏觀調(diào)控已取得明顯成效，但經(jīng)濟運行中固定資產(chǎn)投資反彈的基礎(chǔ)依然存在，通貨膨脹壓力尚未根本緩解，貨幣政策傳導(dǎo)機制有待進(jìn)
一步完善。
一位專家在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時指出，現(xiàn)在最讓人擔(dān)心的是固定資產(chǎn)投資的反彈而引起的通脹。特別是最近出現(xiàn)的輸入性的通脹，如國際上石油、鐵礦石、銅、大豆和棉花等大宗商品的價格飛速上漲，給中國的進(jìn)口廠家造成很大的壓力。
今年2月份CPI較上年同期增長3.9%，增速大大高于1月份的1.9%，逆轉(zhuǎn)了此前CPI增速連續(xù)5個月回落的趨勢。不過，CPI增速的反彈明顯受到了春節(jié)因素的影響。
會議還認(rèn)為，下一階段應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步提高金融調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性和有效性。靈活運用多種貨幣政策工具，適時適度調(diào)控金融體系流動性，引導(dǎo)金融企業(yè)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理控制中長期貸款比重，逐步實現(xiàn)投資與消費比例關(guān)系合理化。
此外，會議還指出，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支平衡。大力培育和發(fā)展金融市場，加快推進(jìn)金融改革，推動直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。
對于將利率作為調(diào)控工具的問題，3月21日，中國人民銀行行長周小川在“2005年中國發(fā)展高層論壇”上曾表示，在中國的經(jīng)濟從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟進(jìn)行過渡期內(nèi)，企業(yè)、商業(yè)銀行的利率彈性可能會低于那些成熟市場經(jīng)濟國家，也就是說有人認(rèn)為國企對利率沒有作出反應(yīng)。但是我們認(rèn)為經(jīng)過很多年的市場經(jīng)濟的改革，商業(yè)銀行和企業(yè)之間的反應(yīng)包括國企的反應(yīng)，確實得到了提升，因此條件現(xiàn)在越來越成熟。
他還說，商業(yè)銀行應(yīng)該越來越多地在貸款方面變得更加復(fù)雜，也就是說它們的價格應(yīng)該基于風(fēng)險管理，風(fēng)險調(diào)整這個基礎(chǔ)上，應(yīng)該基于部門調(diào)整的基礎(chǔ)上。我們需要一定的時間來讓那些商業(yè)銀行進(jìn)一步學(xué)會怎么樣來對自己的貸款價格作出決策。
上述專家說，央行以后肯定還將主要依靠利率工具，促進(jìn)利率市場化，讓商業(yè)銀行能夠靈活地利用市場利率進(jìn)行資產(chǎn)定價，以使得貨幣政策的傳導(dǎo)機制得以暢通。“因為2006年就是大限，現(xiàn)在商業(yè)銀行已經(jīng)沒有時間了。”
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