朱登山提案：應(yīng)制定金融資產(chǎn)管理公司特別法

　　特約記者 羅綺萍

　　北京報道

　　四大金融資產(chǎn)管理公司(AMC)的老總們一向十分低調(diào)，全部奉行多做少說的原則。全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)組委員、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司�熛路Q“信達(dá)資產(chǎn)”)原總裁朱登山，在第十屆全 國政協(xié)會議上罕有地做了大會書面發(fā)言，針對AMC面對的問題逐一提出實質(zhì)建議，可見AMC的發(fā)展確實已走到十字路向，需要作出抉擇。

　　1999年，朱登山出任信達(dá)資產(chǎn)的總裁，去年11月，由于已到副部級官員的退休年齡，朱登山卸任。

　　建議引入戰(zhàn)略投資者

　　朱登山的書面發(fā)言題為《加快金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型 最大限度減少不良資產(chǎn)損失》。他在發(fā)言中指出，四家AMC自1999年成立以來，運(yùn)用多種手段處置不良資產(chǎn)，取得了明顯成效，有力地支持了國有銀行和國有企業(yè)的深化改革。從金融體制改革的需要出發(fā)，應(yīng)積極推動AMC向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，使之在處置不良資產(chǎn)、化解金融風(fēng)險等方面發(fā)揮更大的作用。

　　朱登山說，AMC要向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，首先要完善法人治理結(jié)構(gòu)。他指出，目前AMC沒有建立起有效的法人治理結(jié)構(gòu)，對其形成市場化運(yùn)作機(jī)制有很大影響，經(jīng)營決策、風(fēng)險控制等重要機(jī)制都難以建立起來，并影響到公司的運(yùn)作效率和運(yùn)作成效。

　　他建議推進(jìn)AMC的股份制改造，建立和完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，著力形成權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)營者之間的制衡機(jī)制。從宏觀意義上講，AMC引入戰(zhàn)略投資者和股份制改造后，原由國家獨自承擔(dān)的風(fēng)險可以部分轉(zhuǎn)移給其它股東，促進(jìn)風(fēng)險分散化。從微觀意義上講，多元化的股東結(jié)構(gòu)和股東的共同利益，也將促進(jìn)AMC內(nèi)生有效的激勵機(jī)制和風(fēng)險防范機(jī)制。

　　“引入戰(zhàn)略投資者，當(dāng)然不會排除外資，事實上，現(xiàn)在的AMC，都會盡量引入境外資金，協(xié)助處理國內(nèi)的不良資產(chǎn)，而外資對中國的資產(chǎn)管理市場也抱有很大的興趣。”朱登山說。

　　去年12月，普華永道發(fā)表的一份名為《2004年中國不良資產(chǎn)投資者調(diào)查》顯示，海外投資者至少預(yù)留了100億到150億美元，在未來三年內(nèi)投資中國不良資產(chǎn)市場。2001年，摩根士丹利從華融資產(chǎn)管理公司購得108億元不良資產(chǎn)，拉開了外資投資不良資產(chǎn)的序幕。

　　然而從AMC的整體效益來看，很難吸引外資入股，所以朱登山又建議建立科學(xué)的財務(wù)核算體制。

　　“AMC背負(fù)著巨大的虧損包袱，不適應(yīng)商業(yè)化運(yùn)作的新形勢。在財務(wù)核算上，雖然對政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)實行分賬管理，但卻不允許對商業(yè)性業(yè)務(wù)進(jìn)行獨立核算，實際上限制了AMC商業(yè)性業(yè)務(wù)的開展。”朱登山建議，國家允許AMC對商業(yè)性業(yè)務(wù)實行獨立的財務(wù)核算，比照一般性金融企業(yè)，照章納稅，稅后利潤按國家有關(guān)規(guī)定自主支配。

　　AMC要創(chuàng)造利潤，必須有高素質(zhì)的專業(yè)人才。對此，朱登山建議允許AMC借簽國際投資銀行的通行做法，實行更為靈活的薪酬制度，建立以效益為中心、符合市場化要求的激勵約束機(jī)制，以吸引更多具有較高素質(zhì)的專業(yè)人才。

　　國家審計署及其它監(jiān)管部門在對AMC的審計和檢查中發(fā)現(xiàn)了不少問題，其根源在于AMC的風(fēng)險防范機(jī)制不健全。

　　朱登山認(rèn)為，應(yīng)建立健全風(fēng)險防范機(jī)制。AMC成立的時間不長，許多規(guī)章制度都是從無到有、逐步完善起來的，在內(nèi)控和管理上也存在許多薄弱環(huán)節(jié)。

　　由于AMC面對的是特殊的客戶群體，從事的是特殊的業(yè)務(wù)類型，加上外部環(huán)境的影響，稍有不慎，就可能引發(fā)各種風(fēng)險。朱登山建議推進(jìn)AMC的改革，在體制上、機(jī)制上解決問題；同時改進(jìn)對AMC的監(jiān)管方式和方法，提高監(jiān)管的針對性。AMC也要強(qiáng)化依法規(guī)范經(jīng)營的意識，徹底整改存在的問題，提高管理水平。

　　爭議“國企減免權(quán)”

　　朱登山還在發(fā)言中詳細(xì)披露了AMC在不良資產(chǎn)處置中遇到的多種難題，最令他們頭痛的是資產(chǎn)評估和定價問題。

　　國家賦予AMC直接轉(zhuǎn)讓債權(quán)的處置手段，但由于當(dāng)初是按賬面價值向資產(chǎn)公司剝離的，未經(jīng)評估和市場詢價，為后期處置帶來較大困難。目前，有關(guān)不良資產(chǎn)處置評估、定價，特別是涉及債權(quán)的評估定價缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序，加上市場交易定價機(jī)制沒有形成，容易對定價產(chǎn)生爭議。

　　“如果處置價格低于評估價，有人就會指責(zé)造成了國有資產(chǎn)流失；處置價格與評估價差不多，有人就說為了評估而評估，加大了處置費(fèi)用。遇到這種情況，AMC左右為難。”朱登山稱，資產(chǎn)評估和定價已成為制約不良資產(chǎn)處置的難點和瓶頸。建議有關(guān)部門統(tǒng)一制訂具有可操作性的資產(chǎn)處置評估定價管理辦法。

　　另一難題是國企改革的特殊減免政策影響資產(chǎn)處置回收率。例如國家安排政策性破產(chǎn)和直接規(guī)定對有色、森工、資源枯竭礦山等實行停止訴訟、減免債務(wù)；中央和地方機(jī)構(gòu)改革，導(dǎo)致貸款主體被撤銷，造成無法追償；地方政府組織企業(yè)改制減免債務(wù)等等。

　　“以上幾種情況，僅信達(dá)資產(chǎn)一家就涉及920億元，這些資產(chǎn)絕大部分難以回收。因此，建議國家在研究和出臺新的債務(wù)減免政策時，應(yīng)聽取資產(chǎn)公司的意見和建議，并考慮這些影響回收率的因素。”朱登山說。

　　同時，朱登山指出，AMC的特殊法律地位并不明確，現(xiàn)在僅出臺了《金融資產(chǎn)管理公司條例》一部行政法規(guī)，沒有專門立法。業(yè)界提議了幾年的應(yīng)給予AMC抵押物止贖權(quán)、司法調(diào)查權(quán)以及《破產(chǎn)法》對債權(quán)人保護(hù)不足等問題遲遲得不到解決，直接影響了資產(chǎn)處置和資產(chǎn)回收。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)雖寫入公司業(yè)務(wù)范圍，但法律障礙難以解決。

　　此外，司法不公的事例時有發(fā)生，如法院對資產(chǎn)公司的訴訟項目不立案、對資產(chǎn)保全申請不受理、受理后不判決、判決后不執(zhí)行以及未經(jīng)債權(quán)人同意擅自解除資產(chǎn)保全等等，導(dǎo)致AMC債權(quán)懸空。

　　因此，他建議比照國外集中處置不良資產(chǎn)的通行做法，制定出臺《金融資產(chǎn)管理公司特別法》，賦予資產(chǎn)公司具有企業(yè)接管權(quán)、準(zhǔn)司法權(quán)、特別調(diào)查權(quán)、抵押物止贖權(quán)等；在司法方面，設(shè)立相對獨立的司法、執(zhí)行機(jī)構(gòu)組織體系和相應(yīng)的訴訟程序；同時建立金融機(jī)構(gòu)聯(lián)席協(xié)調(diào)合作機(jī)制，充分發(fā)揮金融行業(yè)整體聯(lián)動制裁逃廢債的作用；充分利用公共媒體和社會輿論的影響，定期公布典型逃廢債行為，提高打擊逃廢債行為的威懾力。