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融資財技


http://whmsebhyy.com 2005年03月10日 17:58 《中國投資》

  本期封面文章向讀者介紹了國內幾個代表性企業的融資財技,這當中有本土化融資敗將德隆,也有土洋結合,勇于“走出去”的京東方(資訊 行情 論壇),還有完全離岸依靠洋槍運作的e龍、靈通等,除此之外還向讀者介紹了國際金融公司及創新基金的融資渠道。在這里本刊并無意褒貶誰的武功優劣,只是把各自的融資財技盡可能地向讀者披露展示,正所謂他山之石可以攻玉。

  德隆已經向華融解除了武裝,它一度神秘莫測的融資模式和手段已大致昭然于天下,可以說德隆在政策相對封閉、手段相對單一狹窄的國內融資環境中,能夠實現如此的融資規模,創造出如此復雜錯綜的融資手法,單從融資指標上評價無疑是極為成功的,但從結果上看卻是悲哀的,如果要從深層次剖析,出問題也是必然的。因為德隆融資手法的前提是脫離了基本的法律框架,在先天不足、后天并不完善的監管環境中時時觸網,逾越紅線,這種融資英雄可逞一時,決不會逞一世。當其編織的融資騙局嚴重威脅到國家金融秩序的穩定時,必將遭到滅頂之災。

  京東方脫胎于老國企,根紅苗正,可貴的是他立足產業,依托科技,充分發揮國內國際兩個資本和產業市場,從A股到B股,從國內貸款到國外杠桿兼并,可以說把國內外債權、股權融資財技運用得淋漓盡致,創造了中國顯示器的神話,應該說這是國內外產業資本與國內外金融資本完善結合的一個經典,其中蘊藏著耐人尋味的手筋。

  納斯達克市場無疑是海歸掌盤企業最青睞和最神往的融資圣地,似乎不在納斯達克上市就浪蕩了海歸們的虛名,于是e龍、靈通們成為網易、搜狐、新浪等先行者的后繼大任者,一個個似乎用教科書式的程序完成了納斯達克的登陸,風險投資的介入、中國概念的描述、未來巨大新興市場和現金流的憧憬,慣用的幾板斧使出,就讓國際資本在懵懂與沖動中進入了口袋。

  其實不管何種融資財技的使用,都是一個目的,就是把錢圈入口袋,而融資的手段就是把產品、市場、財務和法律編織到一起。白貓黑貓拿到老鼠就是好貓,國內融資國外融資能圈到資金就是高手。有人說,當今社會融資手段匱乏,用十個手指就能把融資手段一一數盡,但高手之高永遠不會靜態思維,善于組合求變和因勢利導,這樣才能把故事演化成神話。


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