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中國向國際開發(fā)機構開放人民幣債券發(fā)行引發(fā)關注
深圳企業(yè)融資雞年逢利好
【本報訊】（深圳商報記者李莉）中國人民銀行、財政部、國家發(fā)展和改革委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《國際開發(fā)機構人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條
件的國際開發(fā)機構在國內(nèi)發(fā)行人民幣債券的消息傳來，立即引起深圳金融界人士的關注。分析人士稱，此舉不僅表現(xiàn)出我國政府穩(wěn)步開放資本市場的積極姿態(tài)，同時也給賭人民幣升值的國際投機者一個“推手”，緩解人民幣升值壓力，此外，我國銀行業(yè)原有的分工和業(yè)務勢力范圍可能會受到間接沖擊，當然企業(yè)融資環(huán)境也會由此變得更加寬松。
增加融資競爭主體
日前發(fā)布的《辦法》中提到，“將選擇一兩家國際開發(fā)機構進行發(fā)行人民幣債券的試點，并視試點情況予以推廣”。而在2004年12月29日，財政部就決定批準三家國際金融機構從2005年第一季度開始，在中國境內(nèi)發(fā)行總額為40億元的人民幣債券，這三家機構分別是世界銀行下屬的國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行和日本的國際協(xié)力銀行。
據(jù)了解，這3家機構進入中國已有一段時間，并且因為多年以來在中國進行了大量支持和援助性投資，在中國社會各界保持了良好的口碑。
分析人士認為，國際開發(fā)機構發(fā)行人民幣債券可以擴大中國在國際資本市場上的信譽和影響，增強投資者對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心，并加快中國債券市場國際化，但也會給中國金融界帶來連鎖的沖擊。比如，境外機構將發(fā)債所籌資金用于國內(nèi)項目貸款，可能與國內(nèi)銀行在爭奪信貸客戶上形成競爭。
深圳建設銀行一位資深人士說，其實近年商業(yè)銀行競爭已經(jīng)明顯感覺到上述的競爭壓力。但這是一種不可逆轉的趨勢，中資銀行只有積極面對，不斷地完善自身。
民營企業(yè)最受益
《辦法》規(guī)定，所募集資金用于向中國境內(nèi)的建設項目提供中長期固定資產(chǎn)貸款或提供股本資金，投資項目符合中國國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策和固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定。
去年底不少人注意到，亞洲開發(fā)銀行決定入股中國大陸最大的民營擔保公司——中科智擔保集團。亞洲開發(fā)銀行當時發(fā)布的新聞稿說，亞行的投資將用于更新中科智擔保集團內(nèi)部的信息系統(tǒng)，增加發(fā)展資本，以及向深圳以外的城市拓展業(yè)務。
與亞洲銀行一樣，國際金融公司的宗旨，就是為私營企業(yè)提供貸款。該公司如獲許發(fā)行人民幣債券，也會有助于他們對中國私營企業(yè)的投資。據(jù)分析，國際開發(fā)機構發(fā)行人民幣債券將降低國內(nèi)企業(yè)籌資成本，減少匯率風險。亞洲開發(fā)銀行中國代表處曾透露，他們將在未來3年內(nèi)把對中國的援助貸款由每年10億美元提高到15億美元，增幅達到50％；貸款利息也大幅降低，由原來的5％－6％降至2％左右。
對此，深圳的銀行也甚為關注。一位銀行人士說，固定資產(chǎn)貸款是深圳銀行最好的資產(chǎn)，民營企業(yè)也是深圳銀行近年最重視的領域，一些民營企業(yè)還成了銀行的重點客戶。目前來說，雖然國際開發(fā)機構發(fā)行債券數(shù)量還有限，但這是一種信號，一種間接的沖擊。這要求我們要有強烈的緊迫感，加快國際化管理改革步伐和改善服務，以增強競爭力。
機構投資者的福音
《辦法》規(guī)定，人民幣債券發(fā)行結束后，經(jīng)相關市場監(jiān)督管理部門批準，可以交易流通。
專家認為，只要可以流通，發(fā)債最直接的影響就是有利于中國債券市場的培育和發(fā)展。因為目前我國債券品種比較少，投資者選擇余地小，造成債券交易同向性，使債券市場流動性不足，債券市場風險較高。引入國外發(fā)行體，有利于我國債券市場發(fā)行體多元化，增加債券品種，擴大市場規(guī)模。再加上境外發(fā)行體的債券與境內(nèi)發(fā)行體的債券相關性不大，可以為投資者選擇提供了更大的空間。債券供給的增加、投資者選擇的非同向性可以大大地促進債券市場的流動性，降低債券市場的風險。
業(yè)內(nèi)非�？春脗那熬�，有人笑言：人民幣債券一旦獲準發(fā)行，機構投資者們立刻可以坐收真金白銀的利潤。單就保險行業(yè)來說，目前五六千億的保險資金苦嘆投資渠道缺乏，而這些國際金融機構發(fā)行的人民幣債券的利率和安全性，是幾乎可以讓保險公司躺在床上數(shù)錢的。
作者:深圳商報記者李莉
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