中國開放資本賬戶 預(yù)期調(diào)整人民幣匯率可能落空

　　□本報(bào)特約記者 路虎

　　金融改革新措施引來普遍關(guān)注　

　　中國剛剛推出的開放資本賬戶的措施引起國際間的注意。有關(guān)專家表示，新措施意味著中國調(diào)整人民幣匯率的日期更加遙遠(yuǎn)，這對期望中國近期調(diào)整匯率而獲取暴利的貨幣投機(jī) 商，可能是一個(gè)較大的打擊。

　　部分放寬資本項(xiàng)目兌換限制

　　中國國家外匯管理局上周末宣布了中國將在2005年逐步放寬部分人民幣資本項(xiàng)目的兌換限制，允許國內(nèi)企業(yè)在國外進(jìn)行資本操作和存放，研究允許跨國公司進(jìn)行跨境資本金運(yùn)營。中國的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社保基金也可以在境外進(jìn)行證券投資等。

　　中國是一個(gè)對外匯施行管制的國家。隨著中外經(jīng)貿(mào)活動的發(fā)展，中國現(xiàn)在已經(jīng)基本上開放了對外貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目賬戶，但是對在海外投資的資本賬戶控制一直都比較嚴(yán)格。公司企業(yè)如果需要往海外轉(zhuǎn)移資本，都必須得到外匯管理部門的批準(zhǔn)。這種制度造成了中國外匯儲備大量增加和人民幣市場投放量太大而增加通貨膨脹的壓力。國際上不少專家認(rèn)為，這些現(xiàn)象說明中國人民幣匯率制度不合理。一些國家強(qiáng)烈要求中國政府調(diào)整人民幣匯率。

　　美國大銀行瓦喬維亞銀行的全球戰(zhàn)略師杰伊.布萊森表示，中國政府推出的開放資本賬戶顯示，人們普遍預(yù)測的中國會在今年調(diào)整人民幣匯率的期望可能會落空。

　　他認(rèn)為，“中國緩慢地開放資本賬戶，這樣當(dāng)中國在匯率方面有了一定的靈活性的時(shí)候，資本賬戶的開放也已經(jīng)完成。其實(shí)，匯率制度的靈活性也是開放金融體系的一部分。這不是一蹴而就的事情。需要一定的時(shí)間，才能實(shí)現(xiàn)金融體系開放的目標(biāo)。”

　　布萊森說，開放資本賬戶措施的出臺是中國政府向國際上發(fā)出的一個(gè)信號，表示人民幣匯率的調(diào)整不會像許多人猜測的那樣會很快發(fā)生。

　　最近一個(gè)時(shí)期，美元貶值速度加快，引起國際上的普遍關(guān)注，與美元掛鉤的人民幣在中歐貿(mào)易中，對歐洲市場也構(gòu)成重要的威脅。所以，現(xiàn)在要求中國調(diào)整人民幣匯率的呼聲不僅來自美國和日本，歐盟也加入了進(jìn)來。去年年底和今年年初，不少西方的金融機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測，中國會在今年某個(gè)時(shí)候調(diào)整人民幣匯率。

　　保持貨幣穩(wěn)定至關(guān)重要

　　美國國會對中國承諾要增加匯率制度的靈活性，但閉口不談如何采取具體行動已經(jīng)失去了耐心。好幾位國會資深議員最近表示，今年不能夠再讓中國拖下去了。

　　但如果中國堅(jiān)持不調(diào)整匯率，美國將會如何？布萊森認(rèn)為，國會壓力雖有增加，但大權(quán)在總統(tǒng)手里，應(yīng)該不會有大的變化。

　　據(jù)他透露，“美國國會現(xiàn)在正在醞釀一個(gè)議案，如果中國不增加匯率制度的靈活性，美國就對中國進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅。這個(gè)議案正在國會討論。很顯然，國會的壓力在增加。但是，國會通過的任何議案都要經(jīng)過總統(tǒng)簽署才能生效。我認(rèn)為，總統(tǒng)是不會讓這一類的議案變成法律的。”

　　關(guān)于人民幣幣值是否被低估的問題，中國官方從來沒有正式承認(rèn)這一點(diǎn)。2月早些時(shí)候，中國央行行長周小川表示，從中國的國際收支情況來看，人民幣并沒有被嚴(yán)重低估，中國將繼續(xù)按照自己的改革計(jì)劃推進(jìn)。中國財(cái)政部部長金人慶在參加倫敦工業(yè)七國財(cái)政會議時(shí)也強(qiáng)調(diào)，中國只有在完成金融制度改革之后才會進(jìn)行匯率制度改革。

　　美國《華爾街日報(bào)》2月28日的一篇報(bào)道說，北京已經(jīng)表明，它根本不理會貨幣投機(jī)商的看法，決不會在人們一片呼吁人民幣升值的聲浪中調(diào)整人民幣幣值。

　　美國哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授丹尼爾.羅森去年年底在接受媒體采訪時(shí)曾作出預(yù)測，認(rèn)為中國匯率制度的改革可能需要3年時(shí)間。

　　他說：“中國現(xiàn)在還沒有調(diào)整匯率制度。不過，中國采取的許多措施對匯率制度都具有潛在的影響。人們現(xiàn)在只看到熱錢進(jìn)入中國，但我認(rèn)為在2005年中國會繼續(xù)開放資本賬戶，推動資金從中國流向國外，允許企業(yè)和個(gè)人投資海外，從而減輕人民幣升值的壓力。”

　　羅森認(rèn)為，在中國進(jìn)行金融改革的過程中，保持貨幣穩(wěn)定至關(guān)重要。他估計(jì)，匯率制度的改革可能需要兩三年的準(zhǔn)備才能動手。