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高盛：財政政策對宏觀調控權重加大
本報記者譚穎發自北京
高盛近日發表研究報告稱，雖然中國財政政策在過去18個月內不如利率和匯率受關注，但其在中國政府近期平滑經濟周期的波動方面起了積極作用，隨著企業所得稅和增值稅的
改革日益成為關注焦點，財政政策將對中國經濟的發展產生深遠影響。
研究報告稱，兩個重要的稅收改革措施在近期被提上決策者的議程：其一是統一對國內企業和外資企業收入所得稅的征收；其二是消減對固定資產投資的增值稅。高盛認為，這兩項稅改措施不僅對中國中期經濟健康發展有利，更將在平衡過熱的貿易和內需增長問題上起到重要作用，同時也可以降低潛在的貨幣升值預期給經濟造成的消極影響。
高盛認為財政措施在抑制2004年的經濟過熱中起了積極作用，特別是在幫助央行控制基礎貨幣增長方面。截至2004年11月的數據顯示，財政盈余已經相當于GDP的2%，而財政預算的目標是把赤字控制在占GDP2.5%的范圍內。報告認為，在經濟過熱的大背景下，強硬的財政措施是保證稅收收入的主要因素，同時財政政策也反映了政府在嚴格按照預算控制支出。
高盛還認為，與過去相比，財政政策的反周期作用近期更為明顯。在1994年宏觀經濟緊縮的時候，財政赤字幾乎使支出翻倍，而央行大量發行貨幣又造成了1994年24%的通貨膨脹。與此相反，2004年充盈的國庫使得央行在前三個季度能在外匯儲備不斷流入的情況下保持基礎貨幣的穩定。
自1996年以來，稅收在GDP中的占比增長很快，這表明政府對稅收的管理更有效，但也可能對國有企業造成了更大的稅收負擔。而國庫收入的好轉使政府可以在一個好的時機進行期待已久的稅務改革——包括所得稅和增值稅改革。
1994年中國進行了一場意義深遠的財政改革，目的是使稅收在GDP中的占比更大，同時保證中央政府在稅收收入中得到更大的份額。由于采取了稅收管理改革，這次財政改革成效卓著，使稅收收入在GDP中的占比從1995年的10.7%猛增到2004年的20%。高盛認為，在這場意義深遠的稅收改革中，仍有很多東西需要完善，特別是各級政府之間的財政關系及其所影響的地區收入差距。
中國加入世貿組織促進了收入體系方面的兩項關鍵性改革，這些很可能對經濟產生深遠的影響：其一是按照世貿要求的國民待遇統一企業所得稅的征收，其二是將增值稅的征收對象從生產領域轉向流通領域。
高盛亞洲首席經濟學家梁紅認為，企業所得稅和增值稅改革還有很多未定因素，但這兩項稅收改革能幫助內資和外資企業獲得平等的地位，對企業收入產生重要影響，從而影響企業的決策。和中國制定政策的其他方面一樣，這都需要更大的開放度和透明度。即將在3月召開的全國人民代表大會是否會使這個問題更明朗化，市場將拭目以待。
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