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預計2005年中國出口增長17%
趙頔 NBD上海報道
摩根大通昨日發布的一份報告指出，在2005年全球經濟增長前景樂觀的背景下，人民幣即使升值，也不會打擊中國的出口增長，而且預期2005年中國的出口表現仍然看好，預測
出口增長17%(以美元計)。
而高盛的經濟學家梁紅也撰文指出目前國內出口仍保持強勢，成為摩根大通論斷的佐證。
數據顯示，今年1月份，國內出口年度同比從去年12月份的32.7%增長到42.2%；季度同比從去年12月份的51.8%躍至53.0%。與此相反，進口則呈下降趨勢,1月份出口增長年度同比為23.9%，季度同比為29.3%;而去年這兩個數值分別為24.6%和37.2%。
同時，梁紅指出，1月份的貿易盈余仍然保持在65億美元。這種持續的大額盈余以及資本流入將使得人民幣盯住美元制度以及重估問題再次“命垂一線”。
盡管之前中國人民銀行行長周小川在G7會議上堅決表態說，目前改變人民幣與美元掛鉤時機不成熟，但摩根大通的經濟學家們仍認為2005年將是中國進行貨幣體制調整的一年。在接下來的3到6個月的時間里，極有可能通過放寬人民幣浮動區間，使用一籃子貨幣作為基準來管理匯率，從而邁出建立靈活貨幣體制的第一步。同時還預期2005年人民幣兌美元將升值7%。
很明顯，中國的出口應該是升值最大的“受害者”。從2002年起開始的美元貶值浪潮在人民幣實際上盯住美元的匯率制度下推動了中國出口的增長，而如果人民幣在2005年升值，這一優勢將不復存在。
但是，摩根大通認為全球經濟穩定復蘇的周期性因素以及結構性調整，如中國加入WTO、地區生產鏈加強整合等，仍將為中國的出口帶來支持。
與此同時，低廉貨幣政策也并非對所有的出口商都有利：有證據顯示，進口成本的增加已經開始損害中國出口商的利潤率。而通過減輕進口成本的壓力，適當的人民幣升值將產生可觀的抵減效應，有助穩定出口商的利潤率。
不過，梁紅也強調了一點，今年1月份的數據很大程度上受到中國農歷新年較去年推后的影響，還應謹慎對待。
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