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1997年7月2日，泰國宣布將固定匯率改為浮動匯率，泰銖大幅貶值，引發亞洲金融危機。1997年8月底到10月下旬，金融危機中的馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓等國的貨幣對美元的匯率累計跌幅均超過30%以上，跌幅最大的印尼盾達到50%。
時任世貿組織總干事魯杰羅警告說，如果有關國家輪番讓本國貨幣貶值，那對世界經濟將是一場災難。
1997年8月
時任中國人民銀行副行長陳元說，中國將不會以東南亞金融危機作借口，調低人民幣匯率。陳元說，東南亞發生的貨幣危機使其產品具有更大的競爭力，從而影響中國明年的出口。但是，央行不打算以此為理由而使人民幣貶值。1997年12月
時任中國人民銀行行長戴相龍表示，中國政府不愿讓人民幣貶值，良好的宏觀經濟條件也確保人民幣不會貶值，匯率將繼續保持穩定，并且能接受時間考驗。
1997年12月
在吉隆坡舉行的中國-東盟首腦非正式會晤中，時任中國國家主席江澤民鄭重宣布，中國將保持人民幣匯率穩定。此后，中國領導人多次在不同場合重申：人民幣不會貶值。
1998年年初
黨中央、國務院批準轉發了《關于應對東南亞金融危機，保持國民經濟快速健康發展的意見》。隨后，在實施積極財政政策的同時，國家先后出臺了提高出口退稅率、放寬生產企業進出口經營權、扶持國內企業到海外投資辦廠等措施。
1998年4月3日
在第二屆亞歐會議上，時任中國國務院總理朱镕基發表講話說，中國已盡其所能為解決危機作出了貢獻和犧牲，提供了援助，承諾人民幣不貶值，并將通過增加內需來確保當年8%的增長。
1998年年末
中國經濟不可避免地受到亞洲金融風暴的影響。中國出口額增長率雖經努力仍驟降至0.5%，吸引外資總額僅僅增長了0.7%。亞洲金融危機蔓延的廣度、深度和對中國的影響程度，超出了人們的預料。
為了應對亞洲金融危機的影響，政府采取了增加投資、擴大內需的對策。年末，國家外匯儲備達到1450億美元，比上年末增加51億美元。1998年的國際收支總體仍保持順差，特別是經常賬戶下獲得了466.13億美元的貨物貿易順差。
1999年4月8日
時任美國總統克林頓高度贊揚中國在緩解亞洲金融危機中一直發揮著非常積極的作用，尤其是在巨大的壓力下仍堅持人民幣不貶值的政策。
1999年年末
中國對外貿易順差291億美元，直接利用外商投資370.9億美元。截至1999年12月31日，外匯儲備達1546.75億美元，較1998年年末增加97.16億美元。
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