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本報(bào)記者蔡臻欣發(fā)自上海
中國(guó)國(guó)際金融有限公司(下稱“中金”)于日前發(fā)布了名為《經(jīng)濟(jì)降溫，但尚未著陸》的2004年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評(píng)述報(bào)告。在此報(bào)告中，中金認(rèn)為未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將繼續(xù)減速，2005年投資增長(zhǎng)將回落至17%~20%，GDP增長(zhǎng)為8.5%~9%左右，同時(shí)新增通脹壓力將不斷積聚，投資增長(zhǎng)依然有反彈的風(fēng)險(xiǎn)。
中金指出主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱的體溫正在下降，但仍未著陸。2004年GDP增速快于2003年，主要是由于第一、第三產(chǎn)業(yè)增速加快造成的，而第二產(chǎn)業(yè)增速則明顯回落。據(jù)中金測(cè)算，第一產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)6.3%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.9%，貢獻(xiàn)率為10%。第二、第三產(chǎn)業(yè)的這三項(xiàng)數(shù)值分別為11.1%、5.8%、61%和8.3%、2.8%、29%。
同時(shí)，中金認(rèn)為，2004年固定資產(chǎn)投資在宏觀調(diào)控作用下出現(xiàn)“波浪型”的減速，名義增長(zhǎng)25.8%，實(shí)際增長(zhǎng)19.1%，仍高于經(jīng)濟(jì)過熱前的2002年水平。由于在建項(xiàng)目規(guī)模較大(截至去年11月末，全國(guó)在建項(xiàng)目計(jì)劃投資額為12.8萬億元)，且房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，因此不可以忽視投資增長(zhǎng)中反彈的風(fēng)險(xiǎn)。
央行行長(zhǎng)周小川最近強(qiáng)調(diào)，宏觀調(diào)控取得初步及階段性的成效，但稍有放松就可能出現(xiàn)反彈。特別是當(dāng)前在建規(guī)模仍很大，新開工項(xiàng)目很多，各地投資積極性仍比較高，投資增長(zhǎng)有反彈的可能。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在日前出席瑞士銀行在滬舉行的早餐會(huì)時(shí)也指出，個(gè)別城市的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展還需小心和注意，顯示其對(duì)房地產(chǎn)業(yè)潛在的投資反彈風(fēng)險(xiǎn)仍感到擔(dān)憂。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李德水也于日前強(qiáng)調(diào)，目前，各地投資沖動(dòng)仍較強(qiáng)烈，在建規(guī)模仍然偏大，因此當(dāng)前特別要防止固定資產(chǎn)投資反彈。
另外，中金表示，受收入增長(zhǎng)放緩影響，消費(fèi)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨緩，這對(duì)控制投資過快增長(zhǎng)提出更迫切要求。中金認(rèn)為2004年的消費(fèi)增長(zhǎng)模式是不可持續(xù)的，比照歷史數(shù)據(jù)也很難得出2004年消費(fèi)大幅增長(zhǎng)的結(jié)論，而且像2004年那樣的農(nóng)民增收亦難以持續(xù)，加上社保體系的不完善，這將制約消費(fèi)加速。投資與消費(fèi)增長(zhǎng)失衡的現(xiàn)象難以迅速糾正，也將在今后帶來更多過剩的產(chǎn)能。
中金預(yù)計(jì)2005年非食品價(jià)格上漲幅度更高。2005年將是本輪經(jīng)濟(jì)周期中非常關(guān)鍵的一年，2004年中政府頻繁出臺(tái)的行政措施以及單純的總量手段將更加難以為繼。一旦被地方政府與利益集團(tuán)干擾，中央的調(diào)控措施就可能因此延緩，那么2006年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩將難以避免。
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