通向財富的大門敞開著2004打工皇帝榜

　　調查說明

　　文/本刊記者 顧冰

　　在辭舊迎新之際，《東方企業家》推出的“2004打工皇帝榜”頗具現實意義。一方面是為眾多的打工一族確立前行的目標，在和老板的討價還價中掌握籌碼；另一方面也是點醒 中國的職業經理人，賺錢“未必要成為老板，‘打工’也能成就富豪”。

　　榮正投資所做的“中國企業家價值報告”顯示，A股上市公司高管的最高年薪為400萬元人民幣。這個數字對那些跨國公司的總監而言，絕對不是難事；似乎大陸企業職業經理人的年薪并不高。

　　400萬元人民幣是否就為大陸職業經理人所得薪酬封了一個頂？事實上，除去工資補貼，職業經理人的收入還包括期權、虛擬期權、補貼等，它們甚至占到收入的很大一部分。那么，中國職業經理人的最高年薪究竟有多少？“打工皇帝”的桂冠又會戴在誰的頭上？

　　帶著這些疑問，《東方企業家》決定在2004年年末深入調查國內高管薪酬的實際情況。出于眾所周知的原因，經理人的薪酬在公司屬于絕對機密；為了盡可能保證數據的準確、公正，我們查閱了大陸A股的上市公司和海外上市公司的年報，以及其他一切可以獲得的公開資料。

　　在計算方法上，《東方企業家》參照美國《商業周刊》的調查案例，并考慮中國經理人市場的特殊性，將經理人的總收入分為兩部分：工資和補貼，其中相當一部分公司的數據為2003財年數據；長期薪酬，包括2004年已履行的認股權和未履行的認股權價值。

　　在喧囂、浮躁的媒體行業，《東方企業家》始終保持著冷靜、清醒的頭腦。在他人熱衷搞各種名義的“富豪排行榜”之時，《東方企業家》卻連續兩年推出“民營上市公司100強”，因為我們相信，在目前的中國，關注企業家個人財富，不如關注企業本身；個人財富的多寡并無多大社會意義，而企業的好壞卻會產生極廣泛的社會效應。

　　本期“2004打工皇帝榜”的策劃，秉承了《東方企業家》“推動中國市場經濟的前行”的一貫理念。打工的薪酬很重要，獲得的與付出的應當相符；但更重要的是，我們希望透過對中國職業經理人報酬的排名，引發社會對國內職業經理人現狀的關注，進而有助于職業經理人制度的盡早確立。

　　正如排名第二的“打工皇帝”唐駿所說，中國不缺企業家，“更缺的是職業經理人”。

　　正名“打工皇帝”

　　“打工皇帝”一詞來自香港，指的是憑借自己的智慧、知本，從老板處賺得一份工資，也就是所謂的“知本企業家”。相比創業的艱辛和風險，旱澇保收的“打工皇帝”是眾多香港市民羨慕的對象。每年4月，香港稅務局公布年度10名繳交最多稅款人士的稅額，都會引起眾多媒體的一致關注。

　　但在大陸，對“打工皇帝”下一個定義相當難。按照一般的看法，“打工皇帝”就是職業經理人；但在大多數人的觀念中，“職業經理人幾乎等同于外企工作人員”。在記者翻閱各類年報中也發覺，外企職業經理人進入中國企業的成功例子并不多，更鮮有進入最高層的機會。

　　而那些身處中國企業的職業經理人，鞍前馬后為公司效勞，所獲得的報答更多的是創業者(老板)給予的股份。這樣一來，“打工者”搖身一變成了股東(小老板)，身份也就不是職業經理人了。

　　因此，考慮到中國經理人市場的特殊性，本刊將“打工皇帝”的入選標準定義為：以經理人形象出現(而不是創業者)，更多地憑借自己的智慧、知本(而不是資本)，從老板處賺得一份工資或小額股權(但決不是大股東，股權應在5%份額以下)的“打工者”。

　　按照以上標準，海爾張瑞敏、聯想柳傳志、TCL李東生作為企業創始人(或類似于創始人)，均被排除在外；一些實施家族制管理的家族人員，已完成實施MBO(實現絕對控股)的管理層，也被排除在此次調查之外；為照顧常見邏輯，國有企業、外資企業管理層均屬于此次“打工皇帝”調查范圍之內。

　　收入的組成部分

　　在此次調查中，打工皇帝2004年的薪酬分為兩部分，第一部分為工資、獎金和補貼(由于財務年度的關系，相當一部分公司的數據為2003財年數據)；第二部分為長期薪酬(包括2004年已履行的認股權、2004年授予股權的價值和2004年已確認但未履行的認股權價值)。

　　從榜單可以看出，在經理人收入構成中，工資、獎金和補貼僅占一小部分，真正決定排名先后的是長期薪酬。在這一點上，由于大陸A股公司并未實施期權制度，所以大大吃虧。不過，僅從工資和補貼分析，大陸A股公司高管最高年薪也不過400萬元人民幣，優勢并不明顯。因此，從整體分析，海外上市公司的高管收入遠大于A股公司高管薪酬。

　　此外，需注意的是，“打工皇帝”收入構成中的“未履行的認股權價值”，由于并未構成實際收入，這部分收入在未來可能會增加或減少，特別如原華晨中國(行情 論壇)(HK:1114)總裁蘇強的那部分期權價值是否能變現，就很成問題。

　　若以“落袋為安”的現金價值計算，2004年“打工皇帝”之首實為新浪(行情 論壇)(NASDAQ:SINA) 聯席運營長COO林欣禾，其2004年光兌現的期權價值就相當于6158萬元，這個數字遠遠領先于他的上司——新浪CEO汪延的3926萬元。

　　翻閱NASDAQ公開資料，林欣禾2004年共賣出26.58萬股的新浪股票，期權授予價在1.35～3.125美元之間，而2004年新浪股價一直在30美元徘徊，林欣禾從中獲利不少。

　　不過翻閱和黃(HK：0013)年報分析，和黃總經理、香港2003打工皇帝霍建寧總收入為1.25億港元，其中花紅為1.135億港元，基本薪金為977萬港元，是林欣禾的近兩倍。由此可知，大陸“打工皇帝”由于多來自高科技企業，在收入比例上過于依靠期權收入。

　　總體而言，與海外公司相比，大陸“打工皇帝”的薪酬已全面與國際接軌。但相比國際，大陸“打工皇帝”所在企業規模明顯偏小，在這個榜單中并沒見到大陸企業的真正脊梁。