外資大規(guī)模并購地域壟斷行業(yè) 圖謀控制中國物價

　　文/本刊記者 周 陽

　　外資通過大規(guī)模并購具有地域壟斷性的行業(yè)，獲取定價權(quán)。

　　可能大多數(shù)人沒有意識到，外資企業(yè)有可能將控制我們的物價水平。

　　“人們普遍認為啤酒價格上漲和糧食價格高企有關(guān)，實際上并不完全有這個原因，外資通過并購獲得了對這個行業(yè)的定價權(quán)，也使得近幾年來價格穩(wěn)步上升。水泥行業(yè)也是如此。”興安證券副總裁吳沖認為。吳從1996年開始就在當時中國最大的券商君安證券從事并購業(yè)務(wù)，深諳外資在華并購重組的那些老謀深算的戰(zhàn)略意圖。

　　“外資十分青睞通過并購的方式進入那些高壁壘行業(yè)”，所謂高壁壘行業(yè)實際上就是那些在地域和資源上擁有一定壟斷地位的中國企業(yè)。這些企業(yè)因為天然的壟斷優(yōu)勢，往往受到地方的保護，從而導致效率不高。但并購這些企業(yè)使得外資能擁有了一定范圍的定價權(quán)，為此，他們甚至愿意付出行外人看不懂的天價。”

　　根據(jù)至今仍在執(zhí)行的2002年中國證監(jiān)會、財政部、國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，在鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄中，相關(guān)行業(yè)包括：農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力、煤氣及水力生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)、交通運輸和倉儲業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、石油化工業(yè)、金屬加工業(yè)等等。

　　不難發(fā)現(xiàn)，政府鼓勵的這些行業(yè)多為資源型的“高壁壘行業(yè)”。在這一點上，這個政策與外資是一拍即合。

　　以啤酒業(yè)為例，中國啤酒市場的地區(qū)分割特別嚴重，在某一個地區(qū)常被某一個企業(yè)的品牌所壟斷。1984年外資啤酒首次進入中國，但是絕大多數(shù)外資啤酒企業(yè)不能適應(yīng)中國的地方保護、地區(qū)封鎖，無法和受到保護的地方企業(yè)競爭，紛紛潰退。

　　2003年底以來，外資啤酒公司開始改變策略，紛紛以資本滲透的方式向中國啤酒市場發(fā)起的第二輪攻勢。

　　2004年7月9日，世界最大的啤酒釀造商——美國AB公司獲得了哈爾濱啤酒已發(fā)行股份99.66%的股權(quán)，以50多億港元的價格，如愿把中國的第四大啤酒企業(yè)——哈爾濱啤酒(0249.HK)收入麾下。在這場爭斗中，AB公司的競爭對手是SAB公司。

　　經(jīng)過近兩年以大規(guī)模并購，現(xiàn)在這兩家公司都已擁兵自重。AB公司擁有的旗艦品牌百威啤酒，目前已占據(jù)中國高端啤酒市場50％的份額。目前AB公司部分持股企業(yè)包括百威、青島、哈啤和金星，其主要勢力范圍包括中原地區(qū)、山東、東北；而SAB則通過華潤啤酒四處擴張，SAB公司持有華潤啤酒總公司49%的股份，目前形成了東北、西南、華中三大主市場。

　　實際上，兩家國際企業(yè)已經(jīng)在很大程度上能夠直接影響中國啤酒市場的價格。由于在中國各地的啤酒公司都擁有自己的股權(quán)，因此兩巨頭更加注重各公司之間的差異化布局，而非相互壓價競爭，啤酒價格聯(lián)盟更易達成。

　　另一個行業(yè)是水泥行業(yè)，水泥是2004年中國政府重點宏觀調(diào)控部門。

　　但是事實上由于長期以來的區(qū)域保護、惡性競爭、盲目投資，導致水泥投資在一些區(qū)域上過分集中，甚至部分地區(qū)的產(chǎn)能供過于求。如北京周邊地區(qū)2002-2003年已建成和將要建成投產(chǎn)共24條生產(chǎn)線，新增熟料能力近2000萬噸，加上其他區(qū)域進京水泥的快速增長，北京市場實際上已經(jīng)出現(xiàn)了水泥產(chǎn)能大于需求的狀況。但是令人奇怪的是，市場情況表明，北京的水泥價格仍然上漲30%。

　　這里不難看到外資并購的身影。全球建材巨頭法國著名建材集團拉法基擁有北京興發(fā)水泥有限公司，在當?shù)厥袌稣加新蔬_到70％（新浪財經(jīng)注：根據(jù)拉法基公司提供的資料， 北京興發(fā)水泥有限公司與北京順發(fā)拉法基水泥有限公司的市場占有率總和僅為7％，而非70％。拉法基公司稱，比該公司市場占有率高的企業(yè)較多，該公司遠未達到壟斷地位）。拉法基大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了整個中國東部地區(qū)。由于水泥具有非常強的銷售區(qū)域性，且受合理運輸半徑的約束，因此水泥行業(yè)是一個地域性的高壁壘行業(yè)。拉法基的水泥價格在北京市場的壟斷地位，使得價格不容易受市場供求的左右。

　　基于此，國際水泥企業(yè)對中國廣闊的市場覬覦已久。中國加入WTO后，國際水泥企業(yè)對進入中國的興趣大增。最早到中國投資水泥行業(yè)的是日本小野田水泥公司(即后來的太平洋水泥)。大連、秦皇島、南京、上海、山東、陜西、云南都有小野田水泥公司的影子。目前，太平洋水泥是中國第六大水泥企業(yè)。

　　拉法基除北京外，還擁有上海、廣東三水、浙江紹興、南京、青島和成都等地10余家水泥企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)并控股（新浪財經(jīng)注：拉法基公司提供的資料顯示，該公司在中國僅有4家合資公司，其中北京2家，成都1家，重慶1家，文中提到的上海、三水、紹興等地均非水泥企業(yè)，而是屋面系統(tǒng)的生產(chǎn)基地）。

　　當這些外國大公司通過并購國內(nèi)公司，獲得相當大的市場份額，對市場具有足夠影響力的時候，便可以單方采取限制競爭的經(jīng)濟行為，如單方漲價、限制生產(chǎn)數(shù)量等。

　　這種情況還不僅僅發(fā)生在水泥業(yè)身上，房地產(chǎn)業(yè)也正在顯現(xiàn)苗頭。

　　盡管中央一再控制房地產(chǎn)投資增長，但外商投資企業(yè)似乎充耳不聞。中國國家信息中心公布的研究數(shù)據(jù)顯示，外商房地產(chǎn)投資增速驚人，僅2004年1-7月，外商參股公司、外商獨資企業(yè)、外商合作企業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資額分別同比增長87.4%、60.3%、60.1%，遠高于全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長速度。

　　在房地產(chǎn)“泡沫”呼聲最大的上海市，也是外資在該領(lǐng)域并購表現(xiàn)最活躍的地區(qū)，而且似乎是宏觀調(diào)控的越厲害，外資就越活躍。

　　由摩根史坦利房地產(chǎn)基金注資的上海盛融公司將眼光鎖定在上海房地產(chǎn)企業(yè)的并購；美國雷曼兄弟、澳大利亞麥格理銀行、美國洛克菲勒等著名的跨國房產(chǎn)投資基金也紛紛進入上海，與上海房產(chǎn)發(fā)展商達成緊密型合作，一些項目已經(jīng)進入了實質(zhì)操作階段。目前，上海已經(jīng)有一些中小房地產(chǎn)企業(yè)主動表示愿意拿出土地與國外基金合作。

　　外資對房地產(chǎn)業(yè)的狂熱除了高利潤、貨幣投機外，還有一點考慮是，由于土地資源的有限，房地產(chǎn)業(yè)具有一定的地域壟斷性，并與地方政府利益相生，如果能夠取得壟斷地位，在房子價格上消費者就似乎沒有談判地位，那么就等于掌握了定價權(quán)，掌握了超額的壟斷利潤。

　　2005年中國央行行長周小川最擔心的莫過于原材料等上游產(chǎn)品是否還會繼續(xù)漲價，這種價格的上漲是否會持續(xù)的轉(zhuǎn)移到下游消費品。而價格的上漲無非是貨幣因素和非貨幣因素造成的，如果是貨幣供應(yīng)量的投放過大，周小川是可以直接控制的。但是如果是那些已經(jīng)融入中國實體經(jīng)濟中的外資，不斷獲得定價權(quán)地位，那么他們所帶來的價格高走能力是不好控制的。

　　(詳情請見《經(jīng)濟》雜志1，2月合刊號）