熱錢投機者擔心大勢已去 賭人民幣升值瀕臨絕望 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月19日 09:35 第一財經(jīng)日報 | |||||||||
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如今許多國際外匯投機商都希望人民幣升值，他們根本不關(guān)心什么是中國經(jīng)濟、中國銀行體系的關(guān)鍵所在。投機商就是投機商，滿腦子想的就是如何賺更多的錢，這些其實都是正常的市場參與者的目的所在。但是這并不意味著他們所希望的就是最有利于經(jīng)濟或者銀行等金融系統(tǒng)的。事實上，這些投機者想要得到的只是他們自身的利益。 今天我想談的就是為什么國際的投機商最近會如此希望人民幣升值。是不是因為他們
一個曾經(jīng)快樂的交易員 我們一直都是通過路透社的終端機來緊密跟蹤中國金融市場即時信息的。就在上周三，我們發(fā)現(xiàn)了一則有趣的新聞。 路透社和新加坡的一個世界知名銀行的首席外匯交易策略官作了一番交談。這家銀行一直是以開設(shè)投機倉位而出名的(當然，在俄羅斯1998金融危機之際，俄羅斯政府宣布破產(chǎn)，很多這樣的投機倉位也是賠了很多錢的)。他們的首席外匯交易策略官在接受路透社的采訪中表示，他們希望人民幣能夠在2005年的5月之前升值3%~5%。 而真正有趣的是，在接下來的評論中，這位專家這樣補充道：“人民幣和美元的重新掛鉤定價的潛在可能對于全球外匯交易員們而言，會是一個巨大的機會——一個每5年才會有的賺大錢的機會。” 從中我們可以體會到這位專家對人民幣升值的迫切心情，他也希望能借此大賺一筆。因此我們聽到了“5年來的好機會”這樣的感慨。 市場動蕩和風險 如果我們接納大量交易的達成都將會是通過市場進行的這個事實，我們也必須同時接受投機者們的存在。他們不停地通過資產(chǎn)價格或是貨幣價格的浮動來獲利。實際上，正是因為他們的行為給整個市場帶來了流動性，所以從長遠來看，他們的存在對市場也是有利的。 但是，我們必須要小心。 中國政府在人民幣盯住美元的策略上非常謹慎。事實上，倘若人民幣被重新定價，那么上面這則新聞就已經(jīng)明確地告訴我們這點：這些投機商將在人民幣升值后賣出囤積在手中的大量人民幣。因為在升值后如果他們不拋出手中的人民幣，他們?nèi)绾尾拍艽筚嵰黄蹦兀?/p> 然而，這種形式的大規(guī)模拋售將會為中國金融體系帶來嚴重的、而且是不必要的震蕩！ 結(jié)論 當然，隨著條件的變化，當政府認為時機成熟了，人民幣的價格自然會得以調(diào)整。但是近來，我們一直看到的是近似于“絕望”的希望人民幣可以升值的討論。對此就非常值得提出問題…… 我們懷疑對于人民幣升值的這些談?wù)撌欠袷且驗槭艿阶罱嘘P(guān)美國利率將會有進一步調(diào)高的影響。請注意，如果真是這樣的話，那么人民幣的投機商就會發(fā)現(xiàn)他們的處境不妙。他們借了美元來大量購買人民幣，如果美元利率上揚，同時人民幣利率保持不變，那么他們的投機倉位就會受損，同時保持這些倉位的費用也將會越來越昂貴。 種種跡象都表明，這些投機商開始擔心，是否大勢已去了。
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