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“2004年亞太區企業及財務資料披露意見調查”結果，若以五分為滿分計算，亞太區內上市公司的平均得分為3.2
本報記者 單羽青
企業財務報表中最易被人忽視的注腳，卻偏偏被中國大陸等地的投資者看成是最重
要的企業資料來源。
1月17日，CFA金融市場誠信中心 CFA Centre for Financial Market Integrity公布的“2004年亞太區企業及財務資料披露意見調查”結果顯示，盡管亞太區上市公司的企業資料披露質量正在改善，但大部分被調查者認為，資料披露的整體質量表現平平，屬于 “一般”49%，只有35%評定為“良好”。若以五分為滿分計算，亞太區內上市公司的平均得分為3.2。可以說，是勉強及格。
金融市場誠信中心是CFA協會旗下的一個部門，CFA協會是負責全球特許金融分析師 CFA，Chartered Financial Analyst 課程內容及考核的非盈利專業團體。該項調查于2004年第四季進行，歷時三星期，調查對象是投資組合經理、投資分析員、信貸分析員及投資顧問。CFA協會共收回1219 份完全或部分填妥的問卷。
企業披露的資料質量正在改善
被調查者被要求就20項上市公司重要財務資料來源，以及28種可能出現在財務報表及相關注腳和披露部分的特別資料的重要性作出評分。現金流動表、收益報表、財務報表注腳、以及資產負債表則是從這48種資料中被評選出的最重要的四項。
84%被調查者認為在過去三年間，企業披露的資料質量改善了“很多”或 “一些”。調查還顯示，給予“一般”評級的49%被調查者回復所占百分率，由最低的28%澳洲至最高的58%馬來西亞不等。給予“良好”評級的35%被調查者回復所占百分率，由最低的23%中國大陸至最高的64%澳洲不等。
69%被調查者認為在過去三年間，企業披露數據的質量改善了“一些”；僅有15%認為改善了“很多”。
絕大部分被調查者認為，企業公布資料完備的季度報告是一項國際最佳行為準則，亞太區上市公司應當借鑒82%。他們甚至認為監管機關應該立法規定上市公司必須采取這種做法75%。
大部分被調查者認為，數據披露實務及財務報表質量83%，以及企業管治實務75%，對于投資者作出投資決定“非常”或“極為”重要。
CFA金融市場誠信中心執行董事，特許金融分析師Kurt Schacht表示：“調查所得數據充分證明，上市公司的資料披露實務與財務報表質量，以及企業管治實務，是投資決策過程中的關鍵數據。”
注腳是最重要的企業資料來源。
一個耐人尋味的現象是，中國大陸、香港及馬來西亞的被調查者均指出，注腳是最重要的企業資料來源。
同時，財務報表與現場視察、分析員會議或與公司管理層的其它面對面會談也被中國大陸的被調查者視為其中最重要的資料來源。
此外，在韓國、日本及中國大陸，有相對較多的被調查者認為在過去三年間，資料披露質量改善程度較大。馬來西亞及中國大陸的被調查者最支持上市公司發表季度財務報告。
該項調查亦要求被調查者評價六項非企業資料來源的重要性。31%被調查者認為買方 內部 研究報告極為重要。28%被調查者認為數據、新聞及信息服務極為重要。其它被視為重要的非企業數據來源還包括：監管機關及證交所提供及發放的信息，以及獨立研究公司作出的分析報告。
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