國際視野與本土眼光 16家頂尖機構把脈2005年 | |
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http://whmsebhyy.com 2005年01月13日 18:56 《新財富》 | |
駱祖斌/文 宏觀調(diào)控無疑是過去一年中國經(jīng)濟領域中最引人矚目的事件。當關于中國經(jīng)濟紛紛擾擾的“硬著陸”和“軟著陸”討論年終終于“粉塵落地”,這個全球最大的新興經(jīng)濟體和全球經(jīng)濟發(fā)展的最大引擎之一,似乎可以令人放心地以更“可持續(xù)”的步伐前行。然而經(jīng)濟體內(nèi):投資過熱、資源和能源瓶頸、通脹因素、制造業(yè)中心區(qū)域勞動力減少等等問題無不顯示著其明日路途上的“顛簸”;而在全球背景下觀照:石油價格高企、美元匯率下跌帶來的國際貿(mào)易不均衡以及由此引發(fā)的人民幣升值問題、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中新的競爭對手不斷壯大,也令中國“世界工廠”地位的穩(wěn)固增加了些許不確定因素。在這樣的形勢下,我們需要明白:未來一年,中國經(jīng)濟將以怎樣的態(tài)勢持續(xù)?影響中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵要素是什么?中國應具有怎樣的競爭力以及如何通過合適的途徑實現(xiàn)這樣的競爭力?我們覺得,判斷方向和提出警示同樣具有意義。 16位中外經(jīng)濟學家“廓清”中國經(jīng)濟 從紛繁的動態(tài)世界中尋找準確的方向并發(fā)現(xiàn)標桿,無疑需要大智慧,尤其當我們尋找的是這個在全球化視野中日益舉足輕重的國家未來一年的經(jīng)濟發(fā)展脈絡。解答這樣的命題,哲人和預言家可能是受歡迎的,但卻是一貫注重充足論據(jù)和嚴謹分析的《新財富》所竭力回避的。而經(jīng)濟學家們基于一貫嚴謹?shù)倪壿嫾軜嫼涂b密的理性分析,把握全球和區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展,確是不二之選的“廓清”者。 出現(xiàn)在本專題中的有:摩根士丹利、高盛、瑞士信貸第一波士頓、摩根大通、德意志銀行、瑞銀、雷曼兄弟等國際投行的中國或亞太經(jīng)濟學家和國內(nèi)中金、光大、中信、國泰君安、申銀萬國、國信、海通等券商研究機構以及博時等基金研究團隊的首席經(jīng)濟學家和分析師。 我們關注的是在全球化背景下,擁有廣泛國際視野的國際投行的中國經(jīng)濟研究專家和長期在國內(nèi)資本市場中歷煉的本土券商和投資機構的經(jīng)濟學家,對2005年中國經(jīng)濟大勢條分縷析的“把脈”。 尋找2005年中國經(jīng)濟的關鍵詞 我們試圖在經(jīng)濟學家們自由闡述的“預測”里,發(fā)現(xiàn)足以影響2005年中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵要素。考察這些關鍵要素,除了提醒眾多讀者需要更加關注它們在未來的走勢和變化,我們還試圖從經(jīng)濟學家們的探討中找出一些應對變化的可能的解決之道。 梳理16位經(jīng)濟學家不乏專業(yè)和學術的“預測”文案,宏觀調(diào)控、GDP增長、固定資產(chǎn)投資、消費、出口、通脹、加息、人民幣升值……這些在過去一年里耳熟能詳?shù)脑~匯再一次進入了我們的視野(表1)。
如果可以從散落在其中的零零散散的預測數(shù)據(jù)作簡單的加減平均,我們大致可以這樣描述中國經(jīng)濟未來發(fā)展的脈絡:2005年,中國經(jīng)濟進一步減速,GDP增長將從2004年的9.33%回落至8.32%左右;在拉動本輪經(jīng)濟增長的三大動力中,“投資”和“出口”顯著回落,“消費”需求略為穩(wěn)定;通脹維持在3.4%左右的溫和水平;政策面略微放寬,但宏觀調(diào)控會持續(xù);利率溫和緩步上調(diào);人民幣小幅升值。在中國經(jīng)濟長期趨勢的截面上,2005年,將是一幅非常溫馨的“軟著陸”畫面。 然而實體經(jīng)濟從來無法以隔斷前后聯(lián)系的斷面或現(xiàn)象來考察,在確切的數(shù)字顯示的“或然”背后亦蘊含著截然不同的因果關聯(lián)。16位中外經(jīng)濟學家關于2005年中國經(jīng)濟的預測,除了在經(jīng)濟增長回落、經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型上較為一致,對于通貨膨脹和人民幣升值等方面的觀點多有不同甚至截然相反。這印證了中國宏觀經(jīng)濟領域問題的復雜、難辨,更顯示了未來一年經(jīng)濟成長中的眾多不確定性。
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