保監會破冰退出機制 200億保障基金功用猜想

　　本報記者 袁滿 北京報道

　　金融領域的市場退出補償機制由保監會在2005年新年伊始打出了第一槍。

　　“保險保障基金制度再不實行，實際上就是違法。”2005年1月5日的《保險保障基金管理辦法》新聞發布會上，保監會財務會計部副主任江先學多次重復了這句話。

　　1995年發布施行的保險法和2002年新修訂的保險法都明確要求建立保險保障基金制度，并規定了集中管理、統籌使用的原則。也正是《保險法》所提供的法律支持令保監會比同樣在緊鑼密鼓醞釀市場退出補償機制的證監會和銀監會搶了先。

　　據保監會推算，今年年內到賬的基金將達50億，十年后該基金規模將達到200億。由于缺乏經驗，保監會保守地將《管理辦法》制定為一部簡略的框架性文本。而正是條款中的概括性語言令人們對保險保障基金的未來存在頗多猜想。

　　基金規模：十年達到200億

　　所謂保險保障基金就是由保險公司繳納形成，按照“集中管理、統籌使用”的原則，在保險公司被撤銷、被宣告破產等情形下，用于向保單持有人或者保單受讓公司等提供救濟的法定基金。

　　保監會主席吳定富曾將保險保障基金與償付能力監管和保險資金運用監管明確為未來保監會監管的三大支柱。相對于其他二者，保險保障基金是保障“保單持有人利益的最后一道安全網”。而對于保險公司，則意味著增加新的運營成本。

　　于是自保險保障基金醞釀以來，計提比例就一直是各方博弈的焦點。最終出臺的《管理辦法》規定，財產保險、意外傷害保險和短期健康保險業務計提自留保費的1%，有保證利率的長期人壽保險和長期健康保險業務計提自留保費的0.15%，無保證利率的長期人壽保險業務計提自留保費的0.05%。

　　當財產保險公司、綜合再保險公司和財產再保險公司的保險保障基金余額達到公司總資產6%，人壽保險公司、健康保險公司和人壽再保險公司的保險保障基金余額達到公司總資產1%時可暫停繳納。

　　江先學解釋道，1%的計提比例是沿用了1998年發布的《保險公司財務制度》的規定，即保險公司要對財產險、意外險、短期健康險和再保險業務提取1%的保險保障基金，只是幾年來這筆資金沒有集中到保監會，而是放在了企業自己的賬戶�！豆芾磙k法》新增的壽險和長期健康險的兩項業務的計提比例則是經過多次測算的結果。

　　但某人壽保險公司的老總依然有些不滿地向記者表示，相對于已經相當嚴格的償付能力監管，保險保障基金的計提比例顯得有些高，二者相加，增加了保險公司的經營負擔。

　　但保監會隨即以數字說明，新增的保險保障基金的計提不會對壽險公司財務、利潤造成大的影響。

　　“以中國人壽股份為例，我們測算其2005年計提的基金總額會達到2億元左右，但該公司的利潤有幾十個億，計提基金的影響是微乎其微的�！北１O會財務會計部財務監管處副處長趙宇龍說。

　　這一說法得到了國泰君安的保險行業分析師戴祖祥的贊同。“根據對中國人壽股份保險公司2004年保費收入的測算，其2005年新增計提的保險保障基金大約在9200萬，平安壽險大約在4000多萬，兩家公司共占據了壽險市場份額的近70%，以此推算，整個壽險行業2005年實際新增計提的保險保障基金不過1.9個億，對凈利潤的影響不過1.2%左右�！�

　　而對于個別保險公司的叫苦，某業內人士分析，那是因為，以往保險保障基金放在企業賬戶中，可以被挪作營運資金參與運作，一旦上繳保監會就是真正的計提了。

　　相對于中國保險業近1.1萬億的總資產，初始階段的保險保障基金顯得十分渺小。但隨著日積月累，保險保障基金將成為完善的破產救濟制度，為日后償付能力嚴重不足的保險公司的平穩退市提供前提。

　　趙宇龍告訴記者，“產險公司把自1998年以來5年累積計提的保險保障基金上繳，壽險公司將2005年的保費收入計提保險保障基金，二者合起來，到今年年底將有約50億的保險保障基金入賬，以后每年至少增加25億，年均增量以20%的速度遞增，大約10年后，保險保障基金的規模將達到200億。”

　　基金職能：救濟和融資

　　保險保障基金的首要職能是破產救濟，這并不意味著投保人在保險公司破產清算后可以完全避免損失。根據《管理辦法》規定，非壽險保單的救濟絕對數限額為5萬元，損失5萬元以內予以100%救濟，超過5萬元的部分，按個人和機構分別救濟90%和80%。

　　保監會稱，“根據我們對國內非壽險保單的測算，對個人保單持有人而言，由于其保險利益的損失通常不會超過5萬元，也就是個人保單持有人的權益基本上不會因為保險公司的破產而受到損失。”

　　而壽險公司被撤銷或被宣告破產，如果有另一家壽險公司接受轉讓，那么投保人的保單繼續有效、且收益率不變；如果沒有公司受讓，則通過監管部門指定機構接收，這時，保險保障基金向人壽保單的受讓公司提供救濟金額，如果保單持有人為個人，以轉讓后其保單利益不超過轉讓前保單利益的90%為限；如果保單持有人為機構，以轉讓后其保單利益不超過轉讓前保單利益的80%為限。

　　江先學表示，“這樣做是為了增加投保人的風險意識；另外也是避免保險公司的道德風險，防止他們濫做業務，忽視償付能力。”

　　除去破產救濟，《管理辦法》第二十條的規定給了保險保障基金未來可能出現的第二個職能——短期融資。

　　“在保險業面臨重大危機，可能嚴重危及社會公共利益和金融穩定的情形下，中國保監會可以動用保險保障基金�！�

　　“這一條意味著一種可能——即對保險公司的短期融資�！壁w宇龍分析，“保險公司一旦出現現金周轉困難，并且如果從其他市場抽出資金會造成資本市場大的震動，那么保監會就有可能動用保險保障基金對其進行融資。一般情況下，期限不會超過2個月�！�

　　江先學則進一步解釋道，“這種融資一般是先動用該公司賬戶下的保險保障基金，不夠用時就向同業公司的賬戶分攤�！�

　　“國際上的保險保障基金一般都有兩個用途，一是救濟補償；二是適當融資”江先學說，這實際上是對保險公司出現的經營問題做出判斷后采取“救死”和‘扶傷’兩種不同措施。前者是斷定公司要倒閉，后者則是判定只是短期問題。

　　中央財經大學保險系主任郝演蘇說，“允許向保險公司短期融資的關鍵是必須要有嚴格的融資規則和完善的評估機構�！�

　　“但目前要做到明確的標準很難，因此，《管理辦法》只做出了大致的規定，不排除基金有融資的功能。”江先學說。

　　基金運作：商業化理財前景

　　作為保險救濟補償資金，安全成為保險保障基金的首要原則。

　　為此，中國保監會將在財務會計部下設專門的處負責基金的管理，“具體設置將在今年上半年完成。”據江先學介紹，各家保險公司繳納的保險保障基金將歸入專門賬戶，且實行分戶核算。

　　與此同時，來自保險公司、國務院法制辦、財政部、中國人民銀行、國家稅務總局的代表及業內專家將組成保險保障基金理事會，對基金的管理和使用實施監督。保監會則要在每一會計年度結束后的5個月內完成經審計的保險保障基金財務報告，并向理事會及其成員單位和各保險公司公布。

　　在保險資金的運用上，《管理辦法》規定，限于銀行存款、買賣政府債券和中國保監會規定的其他資金運用形式，不得用于股權投資、房地產投資和其他各類實業投資。保監會可以委托專業的投資管理機構運用保險保障基金。

　　“為了保證基金的安全和保值增值，未來有可能通過商業化招標的方式，委托保險公司的資產管理公司或其他符合條件的機構進行投資運作。”江先學說，而基金的投資范圍也有可能擴及“票據和基金”，但每一筆資金運作必須經理事會批準。

　　這多少意味著，在不久的將來，保險保障基金可能成為機構投資者中的一員。對此，戴祖祥認為，“也只有成為機構投資者，才能在同等風險下，獲取最大收益。但是，由于安全性最重要，因此，基金的投資對象將集中在穩健的貨幣市場�！�

　　對此，郝演蘇提出保險保障基金不能成為商業基金的觀點�！耙驗榕c商業基金簡單增值的需要不同，保險保障基金是用于保障客戶利益和滿足償付需要的，安全是第一位�！�

　　保監會不應該在投資范圍上做出模糊規定，而應該保守地做出清晰而準確的限制。“哪怕未來通過立法程序再進行修改，”郝演蘇認為，彈性過大意味著未來投資隨意性和風險的不可控。