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本報記者徐以升發自北京
央行年前發布公告稱，明天(1月4日)將貼現發行2005年第一期、第二期央行票據，最高發行總量350億元。創新性的央行遠期票據第二次亮相市場：第二期央行票據期限1年，最高發行量200億元，繳款日為2005年2月23日，起息日為2005年2月23日，到期日為2006年2月23日。央行遠期票劇產品首次于2004年12月28日亮相，債券起息日和到期日分別為2005年2月
21日和2006年2月21日。
市場人士認為，遠期票據的再次引入，其目的重在保持春節前溫和操作的前提下，凍結兩個月后的市場資金，帶給市場資金面將繼續收緊的信號。因為春節后寬松的資金狀況容易使機構產生信貸投放的沖動，不利于宏觀調控政策的執行。遠期央行票據的發行將使春節前后市場資金狀況得到有效銜接，令機構對節后市場資金供給狀況和利率水平形成合理預期，在避免貨幣市場利率水平大起大落的同時，使得央行貨幣政策意圖得到更為有效的落實。
而2004年12月29日央行首次遠期票據招標利率為3.2418%，低于即期央行票據招標利率3.29%約5個基點。市場人士認為，機構普遍預期為明年春節準備的流動性會使節后市場資金變寬松，并表示2005年第二期的遠期票據產品利率將大致維持在這個水平，稍低于即期央行票據。
一位研究人士表示，2004年央行一共進行了77次公開市場操作，公開市場操作量達1.82萬億元，無論是操作頻率還是操作力度均創下了央行公開市場操作建立以來的歷史最高紀錄，央行票據已經成為貨幣政策最為重要的常規調控工具。
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