|
本報記者 蔡臻欣 蔡一迪 發自上海
《第一財經日報》近日獲得的各大券商2005年銀行業預測報告顯示，隨著2004年宏觀調控的加強，國內中資銀行的不良貸款余額重新開始上升，這一趨勢在2005年預計將持續。
申銀萬國證券研究所資深行業分析師勵雅敏在其報告中指出，從今年三季度末起，國
內主要銀行不良貸款余額出現近3年來的首次反彈。報告顯示，根據銀監會公布的數據，2004年二季度末，國內主要銀行不良貸款余額為1.66萬億元，不良貸款比例為13.32％，預計到2004年四季度末，不良貸款余額將上升為1.79萬億元，比例為13.28％(包含中行、建行、交行大規模不良貸款劃轉因素)。
隨著2005年宏觀調控繼續加強和改善，申萬的該份報告預計，2005年國內銀行的不良貸款余額和比例仍將上升，預計2005年國內主要銀行不良貸款余額可達2.1萬億元，比例為13.35％。
無獨有偶，國泰君安證券研究所所長助理伍永剛博士的報告也預測，2004年五家上市銀行不良貸款規模增速將達23%，2005年將達到26%。2004年和2005年的不良貸款余額分別為434億元和543億元，不良貸款率分別為3.36%和3.50%。國泰君安預測這幾家銀行2005年的凈利潤增長率平均為20%左右，低于不良貸款規模增速6個百分點。
歷史經驗表明，我國銀行的不良貸款往往是隨著宏觀調控的加強而大量暴露的，不良貸款余額和比例的雙回升出現在今年二季度，與宏觀調控的加強恰在同時。眾券商的研究報告也都不約而同提到，宏觀調控帶來的緊縮效應，是銀行不良貸款反彈的主要原因。
中信證券高級分析師楊青麗認為，今年的固定資產投資和土地項目清理后，一些撤銷和停緩建項目的貸款會形成一批新增不良貸款。她還在報告中指出，預計2004年和2005年為銀行逾期貸款增長高峰期。美國銀行歷史數據表明，逾期貸款增長率與經濟增長率之間存在1~2年的滯后期。但她也指出，由于2004年銀行盈利豐厚，計提準備較多，此次不良增長消化能力應該是較強的。
股份制商業銀行在資產質量控制上優于國有商業銀行。勵雅敏的分析顯示，三季度五級分類口徑下不良貸款率交行為3.31%，招行為2.72%，浦發為2.51%。勵稱從時點數據看，資產質量由優到劣的排序依次是民生、浦發、招商、交行，而撥備計提充分程度依次是浦發、招商、民生、交行。勵最后指出，從2002年至今年前三季度的動態數據看，招商的資產質量保持最好，而民生和浦發都已有一些的不良貸款暴露。
中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容的觀點也與券商研究報告中提到的情況相印證。他認為，考慮到不良貸款集中處置的因素，今年上半年四大國有銀行的不良貸款實際僅僅下降164億元，其中二季度不良貸款余額比一季度上升了183億元，即不良貸款是增加而不是減少。
國信證券的朱琰表示，銀行以規模驅動和資本消耗型為特點的盈利模式與資本金充足率制約間的矛盾，決定了銀行在順經濟周期快速規模擴張時必然伴隨著迫切的再融資需求。這點在國內上市銀行上表現的非常明顯，招商銀行于2002年上市，募集資金107億元，僅一年后，就又提出了100億元的可轉債再融資方案，最終確定發行65億元可轉債和35億元次級債。而民生銀行在2000年上市后，短短4年內再融資行為已發生兩次，公司最近又提出H股發行計劃，融資饑渴可見一斑。
| 
