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全國人大常委會委員、財經(jīng)委副主任委員周正慶作題為《關于長期穩(wěn)定發(fā)展資本市場的幾個問題》的演講。主要內(nèi)容為：
一、要從全局和戰(zhàn)略的高度認識大力發(fā)展資本市場的重要意義
黨的十六屆三中全會《關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》明確提出兩
個“大力發(fā)展”，一是大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現(xiàn)形式；二是大力發(fā)展資本和其他要素市場，積極推進資本市場的改革開放，擴大直接融資，建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產(chǎn)品，規(guī)范和發(fā)展主板市場，推進風險投資和創(chuàng)業(yè)板市場建設，積極拓展債券市場，完善和規(guī)范發(fā)行程序，擴大公司債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展機構投資者，拓寬合規(guī)資金入市渠道，建立統(tǒng)一互聯(lián)的證券市場，完善交易登記和結算體系。國務院《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，進一步指出：大力發(fā)展資本市場是一項重要的戰(zhàn)略任務，對我國實現(xiàn)本世紀頭二十年國民經(jīng)濟翻兩番的戰(zhàn)略目標具有重要意義。
綜上所述，大力發(fā)展資本市場是黨中央、國務院從全局和戰(zhàn)略出發(fā)做出的重要決策。我們必須高度重視，樹立全局觀念，充分認識發(fā)展資本市場的重要性，堅定信心，抓住機遇，開拓創(chuàng)新，共同努力為資本市場發(fā)展創(chuàng)造條件，積極推進我國資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。現(xiàn)在我們面臨的任務是，一定要把我們的認識和行動真正統(tǒng)一到黨中央的決定和國務院的文件精神上來，使我國資本市場的功能得到充分和有效的發(fā)揮，進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體制，更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，將社會資金有效轉化為長期投資；促進國民經(jīng)濟的結構調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，加快非國有經(jīng)濟的發(fā)展；努力提高直接融資比例，完善金融市場結構，提高金融市場效率，維護金融安全。
中國資本市場十幾年來發(fā)展的實踐證明，解決認識問題至關重要，隨著思想認識的統(tǒng)一，就會更好地推動資本市場健康發(fā)展。反之，出現(xiàn)思想認識上的混亂，就會阻礙資本市場的發(fā)展，引起持續(xù)低迷或者大起大落。
1990年初期，通過學習貫徹小平同志“南巡講話”精神，解決了我國資本市場“姓資”還是“姓社”的爭論，在“堅決試”的思想指導下，推動資本市場迅速發(fā)展，并取得了舉世矚目的成就。
2001年，資本市場本應在取得巨大成就的基礎上迎來更大的發(fā)展，然而就在這個時候，又出現(xiàn)了對資本市場成績肯定與否定之爭，出現(xiàn)了“賭場論”、“推倒重來論”等以偏概全，全盤否定我國資本市場的論調(diào)，導致了資本市場兩年多的持續(xù)低迷。今年二月，國務院發(fā)布了《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，把大力發(fā)展資本市場提高到戰(zhàn)略高度，充分肯定了資本市場取得的重大成就，并提出了進一步發(fā)展資本市場的政策措施，可謂順形勢、合民意、除疑慮、解分歧，正本清源，再次統(tǒng)一了各方面的思想認識，必將推動資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。我們要在國務院文件精神的指導下，從全局和戰(zhàn)略的高度，認識大力發(fā)展資本市場的重要意義。在行動上各有關部門和單位要加緊工作、通力合作、緊密配合，切實把國務院文件精神落到實處，抓住機遇，加快資本市場改革發(fā)展步伐。我認為中國經(jīng)濟的發(fā)展需要有一個長期穩(wěn)定發(fā)展的資本市場，可以從四個方面去理解大力發(fā)展資本市場的緊迫性和現(xiàn)實意義：
一是持續(xù)穩(wěn)定投入長期資金支持經(jīng)濟建設的客觀需要。本世紀頭二十年，國民經(jīng)濟要翻兩番必須有相應的長期資金，穩(wěn)定持續(xù)的投入，這種資金投入單靠間接融資是遠遠不夠的，必須大力發(fā)展直接融資。據(jù)統(tǒng)計，目前，我國間接融資占96%以上，直接融資不到4%，這是很不正常的。我國的經(jīng)濟建設資金主要依靠銀行貸款，短期資金依靠銀行貸款，長期資金也依靠銀行貸款，一但長期投資項目出了問題，銀行又將出現(xiàn)一大批不良資產(chǎn)，這是我國金融領域當中存在的一個隱患。2000年，直接融資本來已經(jīng)占到了12%，但這兩年由于資本市場持續(xù)低迷，現(xiàn)在下降至不到4%。
二是企業(yè)改革的迫切需要，我國眾多的工商企業(yè)和金融企業(yè)都要深化改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，需要補充大量的資本金，這都離不開資本市場。比如對四大國有商業(yè)銀行要實行股份制改革，還有諸多大型國有企業(yè)要補充資本金，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立有效的自我約束機制和激勵機制，完善公司治理結構，實現(xiàn)重大決策的科學化、民主化和有效的監(jiān)督機制等等，都急需大力發(fā)展資本市場。
三是建立健全社會保障體系和發(fā)展商業(yè)保險的迫切需要。從世界各國的普遍經(jīng)驗來看，社會保障要發(fā)展，商業(yè)保險要發(fā)展，怎樣實現(xiàn)良性循環(huán)？我國商業(yè)保險累計有一萬多億資金，社會保障也有幾千個億，這些資金如何才能取得合理的回報？不通過資本市場的運作就不可能進入良性循環(huán)。
四是對外開放的需要。與國際加強交往，請進來走出去，必須學會資本運作，學懂虛擬經(jīng)濟和證券化操作的知識，增強駕馭資本市場的本領。要從中國的國情和中國特色出發(fā)，既要探討如何同國際接軌，又要研究如何更好的發(fā)揮國內(nèi)資本市場的功能，更好地為落實科學發(fā)展觀服務。
從上述四各方面，都迫切需要有一個長期穩(wěn)定、健康向上、迅速發(fā)展的資本市場。
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