資金荒考驗社保理事會新班子 項懷誠想動國資

　　本報記者 孫健芳 北京報道

　　管理著上千億老百姓的養命錢，全國社保基金理事會一舉一動雖然引人注目，但卻刻意低調。11月，解學智、王忠民被任命為全國社會保障基金理事會副理事長，而原全國社會保障基金理事會副理事長劉雅芝(女)被免去職務。

　　這是理事會設立以來第三次高層調整。

　　根據本報記者的了解，此次兩位新副理事長的調配沒有延續以前的老模式，即從財政部、證監會或者勞動和社會保障部調配官員來任職，而此前的老模式則被認為是有利于協調部門之間的關系。

　　在理事會的第二次基金公司選秀后的資金分配以及社保基金海外投資的進展過程中完成的這次人事調整，還是讓外界感到一些意外。

　　新任兩位副理事長

　　理事會第三次高層調整“主要因為副理事長劉雅芝已經到了退休年齡”，勞動和社會保障部一位人士告訴記者，“副理事長屬于副部級干部，要對比國家公務員任職標準安排。”

　　按照國家公務員任職標準，中央副部級干部退休年齡為60歲，正部級干部退休年齡為65歲。

　　在理事會高層第三次調整之前，理事會共有一正三副四位理事長。除了項懷誠理事長曾經擔任財政部部長之外，劉雅芝副理事長是原來勞動和社會保障部的副部長；馮健身副理事長來自財政部，曾經擔任過財政部的部長助理、綜合司、預算司、金融司的司長；高西慶副理事長來自中國證監會，曾任副主席一職。

　　新任兩位副理事長王忠民和解學智在任職理事會之前都是地方官員，王忠民曾任陜西安康市委書記，解學智是西藏自治區副主席。“隨著社保基金的壯大，理事會不能老是從中央部委調撥官員，未來理事會需要更加專業的人才，”社科院一位專家分析。

　　根據本報記者的了解，王忠民曾任西北大學校長職務；而解學智背景資料上也寫著：曾是中國人民大學經濟學教授，并任國家財政部稅制稅則司司長。

　　同時，新上任的兩個副理事長年齡都僅有47歲。在他們上任之后，理事會高層將形成一正四副五位理事長的格局，年齡上也形成了一個自上向下的梯度：理事長項懷誠為65歲，馮健身為52歲，高西慶為51歲，王忠民和解學智最年輕。“未來高層也可能會走內部選拔、國務院任命的路線。”上述專家繼續分析。

　　王忠民和解學智任職后，理事會副理事長的排名將有所調整。2004年4月，在全國社會保障基金理事會第一屆理事大會第三次會議上，三位副理事長依次進行了自我介紹，其順序為劉雅芝第一，馮健身第二，高西慶第三。

　　“劉雅芝離開理事會后，馮健身、高西慶可能會成為排名第一、第二的副理事長， 這與其來自于哪個部門和年齡沒有多大關系，主要還是看個人的資歷。”理事會的一位官員評析說。

　　至于王忠民和解學智未來分管什么部門，理事會至今沒有給出公告，“可能會接管劉雅芝以前分管的部門，也可能會另有調整，但肯定的是，理事會將不會新設部門，因為部門新設需要國務院批準。”有業內人士預測。

　　三年運營

　　截至2004年12月17日，理事會基金管理運營剛好滿三年。三年期間，理事會經歷了兩任理事長更替；完成了社保理事會的人事安排和組織搭建，在資金來源和投資方面進行了各種探索和嘗試。

　　在劉仲藜主政理事會期間，社保理事會基本低調運行。業內人士認為：這與劉本人奉行的沉穩、低調、謹慎的處事風格有關。同時，在其主政的一年間，理事會在資金來源和投資運作上保持平穩。

　　成立之初，社保理事會就被定位為國務院直屬正部級事業單位，經費實行財政全額預算撥款。2000年11月，財政部向理事會首期撥入資金607.26億元。2001年底，財政撥款增加到795.26億元，加上利息收入，社保資產總額僅為805.09億元。2002年，通過中央財政撥款和國有股減持，社保資金又增加了415.76億元，加上2002年資金收益21億元，2002年底社保資產總額為1241億元。

　　而在資金運作上，用劉仲藜的話說：“初步完成直接投資和委托投資的制度安排。”

　　理事會直接投資以國債投資和存放銀行為主，2002年購買國債264.20億元，存放銀行519.99億元，除了2001年7月1日，理事會以戰略投資者身份投資12.66億元，獲得3億股中石化A股的股權之外，期間沒有資金再進入股市。

　　作為理事會的現任“大管家”，項懷誠也有頭疼的事情，這就是社保基金面臨資金來源枯竭的問題，自國有股減持停止執行后，理事會幾乎沒有什么進賬。

　　2003年，通過境外減持國有股收入和發行彩票收入，社保基金本金部分僅增加50多億元。截至2003年12月31日，社保基金本金有1260億元，其中中央財政撥入資金977億元，占77.5%，多在2002年之前完成；國有股減持收入214億元，占17%；彩票發行收入69億元，占5.5%。

　　但在項懷誠看來，這一千多億元的總量根本就拿不到桌面上來，也根本無法滿足社保基金是戰略儲備資金的定位。

　　“如果社保基金能夠有兩萬億人民幣，一年至少有一千億元的收益來補充四億人口養老的費用。”他描述一個理想狀態，“退一步講，即使一萬億元，按5%的收益率，仍然有五百億的收益。”

　　但正如他所表示的，“很多辦法都想過了，但是無補于事，只好盯住惟一還剩下的資源——多年積累下的國有資產。”

　　為此，在項懷誠領導下，2003年理事會就提交了一份《關于成立國有資產劃撥工作領導小組的請示》上報給國務院，建議成立由國家財政部、國資委和社保基金作為成員單位的“國有資產劃撥領導小組”。但也正如一些理事會人員認為的，在股權劃撥上，他們只是推動者，具體執行還要上面決定。

　　相比資金來源的被動性，在項懷誠執政期間，理事會在資金運作上的創新很多，市場認為這與項懷誠和高西慶兩人精通財技有關。

　　2003年5月，在項懷誠和高西慶任職理事會之后，理事會解決了社保基金入市的最后一個屏障——選擇了博時基金和華夏基金分倉中國石化。

　　2003年6月9日，全國社保基金理事會正式授權南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實6家基金公司投資運作社保基金，首期額度不到140億元，平均每家公司的授權額度約為20億-30億元不等，分為8個股票賬戶和6個債券賬戶運行。

　　2003年11月，理事會再次以戰略投資者身份參與長江電力配售。截至2003年底，社保基金股票投資為67.32億元，債券投資為88.94億元。2003年收益為44.72億元，收益率為3.56%。

　　但這不是項懷誠的設想，他多次在不同場合表示“基金每年的收益率應該能夠達到5%”。所以，2004年，在“全國社會保障基金管理運營情況”的新聞發布會上，他表示“社保股票投資占總資產的比例將提升到15%左右”，最近高西慶又一次表示：2005年社保基金股票投資比例還將適當提高。

　　這意味著社保基金投入股市資金額度可以達到198.75億元，在2004年之后新入市資金至少有120多億元。

　　其實早在2004年初，理事會已經對六家基金公司追加了資金額度，但額度都不大。截至2004年9月30日，社保基金資產規模為1489億元；其中，股票8.92%、固定收益?協議存款、債券?73.12%、現金等價物?一般存款、回購?11.14%、項目投資6.82%。

　　2004年下半年，理事會開始第二次選秀，10月23日正式公布了第二次選秀結果，確定易方達基金、招商基金、國泰基金和中國國際金融公司為全國社會保障基金第二批投資管理人，目前相關的資金委托工作正在進行中。

　　未來難題

　　事實上，在人士調整之后，未來理事會工作重點輕重緩急十分明晰：當務之急是資金渠道開拓，因為經過一系列的投資運作，目前理事會所余資金額已經十分有限。

　　在資金來源擴大方面，理事會今年推動了兩項工作進行：一是推動劃撥部分國有資產充實社保基金；二是準備開展遼寧、吉林、黑龍江三省個人賬戶資產中央財政補貼部分的投資運營管理。

　　目前，第二項工作已經準備就緒，中央政府已經決定，將每年為遼寧、吉林、黑龍江三省試點的個人賬戶補貼約10億人民幣劃給社保基金。

　　而第一項工作運作的難度卻十分大，因為在具體操作中，是中央國資委管轄的國有資產，還是地方國有資產，還是上市公司國有股權目前并未明確。此外，充實的社保基金是指各地的社保基金，還是全國社保基金理事會掌管的社保基金，這些問題也都有待明確。

　　“他們現在很忙，既要忙著海外投資、又要忙著基礎建設投資、還要進行股權投資。”一位基金公司人士表示，“理事會也招聘很多證券投資專業人員，估計他們將來不僅在一級市場購買國債，還可能會在二級市場上直接運作。”

　　根據本報記者的了解，目前社保基金投資品種已經涉及到上市股權、非上市股權以及產業投資，例如投資100億元參股交通銀行股權和投資100萬參股中比基金股權。

　　現在，理事會投資模式則更加傾向于國務院特批的形式下的自主投資，據悉理事會正在研究項目投資和基礎設施建設類信托投資，有意參與京滬高速公路、國家四大石油儲備庫等基礎設施建設項目建設。

　　同時，在2003年下半年，社保理事會便就社保基金投資海外市場一事與財政部、國家外匯管理局、中國證監會及中國人民銀行等機構商討。2004年2月，國務院批準社保基金開展海外投資業務。目前“社保基金海外投資辦法”的制定已經到了最后商議階段。

　　社保理事會需要走的路依然漫長。