|
□易憲容
最近，一則關于中國外匯儲備中的美元資產有所減持的消息，掀起了國際金融市場一場軒然大波，美元匯價一路走低，黃金價格節節上升。在國內市場，更是熱錢洶涌，金融市場騷動，媒體炒作一片嘩然。
面對這種局面，在老撾萬象出席會議的溫家寶總理針對近期國際市場大力炒作人民幣升值，明確地提出中國政府對人民幣升值的立場與態度，強調“市場越是炒作，人民幣匯率越不變”。同時，溫家寶總理質疑美國政府放任美元貶值。他表示，“今天要反問一句，任由美元貶值下去，而不加管理，這是什么原因呢？有關方面難道不應該采取措施嗎？”一般認為，這是中國政府到目前為止關于美元走軟所發表的言辭最為激烈的批評。
溫家寶總理的言論一出，熱炒人民幣升值的全球金融市場立即一片寂然。這幾天，不僅國際市場的美元匯率止跌回穩，而且國內外媒體對人民幣升值的炒作也靜了下來。
正如我多次指出的那樣，盡管中國目前的人民幣匯率制度存在種種弊端，需要改進的地方也很多很多，但是想希望用一個模型、一種理論、一個炒作就來確定人民幣匯率水平在哪里是十分困難的。因為，從目前的情況來看，根本就找不到一種最優的匯率制度，更無法確定一種最優的人民幣匯率水平。在這種情況下，炒作人民幣升值者可以找到人民幣升值的種種理由，但這不是市場之使然，而多是這些人炒作之結果。而炒作人民幣升值隱藏在其后的動機更是路人皆知的事情。
我們可以看到，隨著經濟與金融的一體化，國際上總是會有大量熱錢在金融市場快速地流動，都在制造某種信息，在尋找某種制度及市場之缺陷，來謀取暴利。看看最近國際油價的暴漲暴跌，看看美元匯率的快速下滑，難道這是真的實體面的供求關系發生了大的變化嗎？非也。多是國際市場熱錢炒作的結果。他們油價炒過了，美元炒過了，對人民幣當然也不放過。
特別是，人民幣升值的話題，國際市場已炒作一年多了。也正是隨著這種炒作，不少國際熱錢早已涌進了中國。當這些熱錢涌向中國后，由于中國政府聞風靜觀，這些國際熱錢希望的人民幣升值并沒有出現。特別是當這些熱錢進入中國后，中國的投資市場并不是那樣理想，房地產市場又泡沫四起，它們既不敢進入中國股市，也不愿再入中國房地產市場。正當國際熱錢在中國遭遇到左右為難、無處發力的尷尬之際，看到美元下跌的風云四起，聽到中國政府有減持美元國債之風，自然想借此信息來炒作人民幣升值，以便炒作起人民幣升值后借機獲得暴利一走了之。
不過，這種如意算盤并不容易打。中國政府對于這種炒作，早就有所準備。據悉，市場有傳言部分國際對沖基金想利用QFII，準備對波動幅度較大的深滬A股進行賣空交易，但中國的監管部門隨即向部分QFII發出警告，明令他們禁止從事A股的人為賣空交易。為了狙擊國際游資再次炒作人民幣升值，最近央行提高國內外國銀行的存款準備金率，也準備在近期內針對游資管理推出“2005年外資銀行短期外債額度核定辦法”，以便隨時掌控國際熱錢進入中國的狀況。央行還計劃在外匯市場引入美元作市商制度，藉此減少繼續套牢游資、減緩升值壓力而需要付出的大量外匯占款，國際熱錢想利用人民幣升值機會套利的目標將落空。
總之，中國政府一定會以國家利益為上，炒家想借中國與外國利益的關系調整來獲得暴利并非易事。這是中國政府的明智。
(作者是中國社會科學院金融研究所金融發展室主任)
| 
