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11月27日，在中國銀行廣東省分行舉辦的第六屆“銀企論壇”上，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌發表了對2005年貨幣政策的看法，夏斌認為盡管央行表示未來一段時間將繼續采用“穩健貨幣政策”，但這一提法含義已與前幾年有了很大區別，他認為，明年央行將實行真正的穩健貨幣政策，明年全國新增貸款2.3萬億至2.5萬億元。
夏斌認為近年來央行實際上采用的是適度從緊的貨幣政策，究其原因首先是因為目前
我國M2/GDP指標偏高，在兩倍左右，貨幣供應量增長速度偏快；其次是考慮到近幾年貨幣調控政策操作中非精確性因素；再次央行對物價傳導的強烈預期，現在原材料等上游產品價格上漲幅度較大，由于時差原因會導致明年下游產品價格的上漲；此外，目前固定資產投資反彈的壓力依然很大，根據國家發展和改革委員會日前公布的數據，停建、取消的立項項目只占清理項目總規模的1%左右，約為1700億元，同時又有部分新的項目將要上馬。
夏斌表示，明年央行將實施真正意義上的穩健貨幣政策，夏斌預計，2005年全國新增貸款為2.3萬億至2.5萬億元，比2004年增長14%左右。夏斌強調，將于下月召開的中央經濟工作會議可能會對這一數據進行微調。
截至11月份全國新增貸款為1.7萬億元左右，距預定目標2.6萬億元差距較大，夏斌認為，最后一個多月各家銀行會對貸款發放有所松動，但已不可能完成預定目標，估計最終新增貸款在2.2萬億至2.3萬億元之間，較去年增長13.8%至14.5%。
對于2005年央行即將實施的貨幣政策，夏斌認為央行會較往年更加注意以下問題。第一，盡量避免運用總量政策解決貸款結構問題的局限性，在大企業與中小企業之間，項目貸款、固定資產貸款與流動資金貸款之間注意投放比例，不要通過簡單的行政命令手段進行宏觀調控；第二，宏觀調控的有效性還不完全取決于貨幣政策單項設計的精確程度，因此不能對貨幣政策的有效性進行太高估計；第三，近年來商業銀行增強了自律性，更加注重審慎性經營，因此要善于利用加強金融監管對縮減信貸規模的助推作用；第四，抓緊建設分散風險的社會融資結構，真正加快資本市場的發展；最后，盡可能正確把握實體經濟資本回報率的走勢，避免不必要的貨幣偏緊。
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