海航進(jìn)退金融

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　　我們講的是海南航空如何與金融行業(yè)多年思籌、淺嘗輒止、另謀產(chǎn)融結(jié)合新格局的故事，也可以說，這是海航兩位實業(yè)家(陳峰和王健)的心路歷程。

　　從某種意義上，海航領(lǐng)導(dǎo)人眼下的選擇，正是當(dāng)前實業(yè)家對金融所持態(tài)度的一種代表。

　　采 訪/牛文文 葛 清

　　編 輯/李 岷

　　文/本刊記者 葛 清

　　“德隆事件”以后，無論是實業(yè)家自身還是輿論，都在深刻反思產(chǎn)融結(jié)合之路，深切關(guān)注產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險。幾乎不約而同，復(fù)星、海航、東方等大集團(tuán)公司相繼以公開宣示或?qū)嶋H行動的方式，止步于金融業(yè)。還有很多投資金融而拖累業(yè)績的上市公司(如參股券商)亦退出金融，例如津濱發(fā)展(000897)公告，擬轉(zhuǎn)讓數(shù)家金融機(jī)構(gòu)，表明其要和金融行業(yè)尤其是證券業(yè)說再見的決心。

　　但與此同時，業(yè)界仍陸續(xù)傳出實業(yè)投資金融的消息，例如浙商銀行的成立、聯(lián)想參股高華證券等等。

　　實業(yè)家到底如何看待金融？進(jìn)為何而進(jìn)？退如何來退？

　　看來，實業(yè)和金融眼下的關(guān)系并不能簡單以前者對后者的“退出”來一言蔽之。但是我們能料定的是，實業(yè)家對于金融業(yè)的進(jìn)退判斷和原則正在發(fā)生小而有決定性的變化，日后我們或可將“德隆事件”看作實業(yè)投資金融的一道分水嶺。

　　實業(yè)家們或許越來越真切地認(rèn)識到：金融機(jī)構(gòu)成為一己套利的工具的機(jī)會越來越少；金融行業(yè)并非一進(jìn)去就能靠產(chǎn)業(yè)的壟斷特性賺錢，人才、資金、運(yùn)營水平等多種競爭要素決定著金融企業(yè)的生死存亡；某個金融產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)對主業(yè)具有結(jié)構(gòu)性支撐作用、能為主業(yè)服務(wù)才值得精心培育；而產(chǎn)融結(jié)合的成功不僅有賴于實業(yè)的成功經(jīng)營，而且有賴于外部資本市場的完備與成熟，缺一不可。

　　在這些看法的指引下，實業(yè)企業(yè)由此正在進(jìn)行對“退出”還是“進(jìn)入”金融業(yè)的新一輪盤整，它們看待金融業(yè)的眼光總的來說會更具有戰(zhàn)略意味。

　　在《中國企業(yè)家》本期封面故事中，我們講的是海南航空集團(tuán)(簡稱海航)如何與金融行業(yè)多年思籌、淺嘗輒止、另謀產(chǎn)融結(jié)合新格局的故事，也可以說，這是海航兩位實業(yè)家(陳峰和王健)的心路歷程。

　　海航可以說是一家由金融制造的航空公司，經(jīng)歷了股份制改造、STAQ交易、引進(jìn)外資、B股發(fā)行，最終于1999年完成A股上市，它幾乎利用了資本市場的每一次機(jī)會。從最初借助資本市場股權(quán)融資，到近年來借助巨額的債務(wù)融資大肆擴(kuò)張，擠進(jìn)中國民航業(yè)前四大，海航走過了一條不同于其他三大航空集團(tuán)之外的特殊道路。外界相信，海航是一家走在金融與實業(yè)結(jié)合的前沿的公司。

　　但現(xiàn)在海航副董事長王健認(rèn)為，現(xiàn)在中國的金融環(huán)境“就像臺風(fēng)來了，就躲在避風(fēng)港里呆著去唄，非要那個(渾水)干嘛？修修船，把發(fā)動機(jī)清洗清洗，等雨過天晴以后再出航�！� 他認(rèn)為，海航老老實實專心做好航空實業(yè)才是公司發(fā)展的根本，某些金融品種可以保留下來的惟一理由是它們能服務(wù)于航空主業(yè)。

　　從某種意義上，海航領(lǐng)導(dǎo)人眼下的選擇，正是當(dāng)前實業(yè)家對金融所持態(tài)度的一種代表。

　　近年來，海南航空的創(chuàng)始人、董事長陳峰越發(fā)深居簡出。

　　在最近一次接受《中國企業(yè)家》雜志采訪時，海南航空董事長陳峰不無孤傲地自稱：“中國人是看不懂海航的�！�

　　然而，“看不懂”的原因可能并不在外界、更多的是在于海航自身。

　　海航(1989年成立)是一家由4個民航人創(chuàng)辦的、由經(jīng)營管理層掌控的創(chuàng)始人文化張揚(yáng)的公司，也是中國民航業(yè)迄今為止惟一一個由非國有資本控制的航空集團(tuán)。排在它前面的“三大”—中國國際航空、東方航空和南方航空都是國有控股。

　　而且，和這“三大”顯著不同的是，海航從創(chuàng)建之初便具有濃厚的“資本色彩”，是一個從來橫跨在扎實的實業(yè)營運(yùn)和頻繁的資本操作之間的王國。

　　后者令海航“航線”的改變總是隱蔽而微妙。

　　于是，當(dāng)海航集團(tuán)副董事長王健在今年夏天突然爆出“海航將止步金融”的驚人之語，外界一時之間竟反應(yīng)不過來——海航什么時候“進(jìn)”的金融？“進(jìn)”到了什么程度？為什么要退出？退，如何退？“退”出金融之后的海航將呈現(xiàn)什么新格局？

　　8月19日，北京昆侖飯店。和陳峰一道創(chuàng)業(yè)至今、但一向?qū)γ襟w采取回避態(tài)度、并在海航內(nèi)部制定了“陳峰是海航惟一代言人、代名詞”這一嚴(yán)規(guī)的王健，接受了《中國企業(yè)家》記者的第一次訪問，再次明確表示海航將退出金融業(yè)、老老實實做回航空業(yè)的決心。

　　此后的3個月內(nèi)，記者兩次飛往海南——

　　9月21日陳峰在�？诮邮堋吨袊�企業(yè)家》的專訪；

　　11月11日，我們在三亞再次見到了王健。

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