居民外匯存款流失驟增 熱錢攻擊人民幣升值升級

　　和訊網-《財經時報》特供

　　近兩三個月來，上海個人結匯額一直在上升，但有關部門拒絕透露增幅；不少企業亦參與到兌換人民幣業務中來，機構客戶要求將存入銀行的外匯資產兌換成人民幣資產，這部分資金的規模比起居民外匯儲戶的兌匯規模要大得多。解釋這種異動只有一個答案，就是投資者對人民幣升值的預期已經擴展到居民層面；結匯額度如果較以往大增，即可認定是有“ 熱錢”在進行結匯

　　本報記者 魏璇 尤康

　　對于中國銀行上海分行中山公園營業部一位彭姓大堂經理來說，近幾周來，他接待的顧客較以往驟然增加了許多。這些顧客咨詢的多是關于如何將外匯換成人民幣的問題。

　　他們顯然受到了近期人民幣升值預期的影響，開始減持外幣資產，增持人民幣資產。

　　“最近聽到很多關于人民幣升值的傳言，管他是不是真的，先把美元存款的一半換成人民幣再說，”中國銀行浦東一營業部的大廳里一位剛剛結匯2000美元的李女士說：“即使人民幣不升值，至少利息上也能賺一些。”

　　北京的情形亦然，11月11日，中國建設銀行北京分行阜城門支行辦理外匯業務的顧客也比以往多了一倍。

　　“這種情況已經持續了將近一周�！苯ㄐ幸晃还ぷ魅藛T介紹稱：“最近，來提取和兌換外幣的客戶非常多，而且往往是比較大的額度�！�

　　據了解，這些客戶中很多人在兌換了外幣后，隨即辦理人民幣定期存款業務。換言之，他們提取外幣存款的目的并非需要用錢。

　　居民的持續結匯，使商業銀行的外幣存款流失加速。更為重要的是，一位長期從事銀行資金業務的客戶經理則表示，目前的結匯額度如果較以往有較大的增長，即可認定是有“熱錢”在進行結匯，這需要央行認真面對。

　　據了解，目前市況，已經引起中央銀行的高度關注。他們首先將針對商業銀行可能出現的外匯資產流動性風險，采取果斷措施。

　　懷疑“熱錢”作祟

　　在招商銀行復興門支行外匯交易大戶室內，人氣突然高漲。一位姓牛的女士告訴《財經時報》，最近一直來盯著外匯走勢，打算等個再好點的時機把手里的外匯拋了，“拿著人民幣，舒舒服服在家等著升值”。

　　據中國銀行上海分行新聞處的黃女士介紹，中行上海分行的個人結匯的確在過去的兩三個月里有較大的增長。她認為，這可能是因為一些季節性原因，如適逢來華旅游旺季等，但不排除其中有相當一部分可能來自國際“熱錢”。

　　上海市外匯管理局的一位官員承認近兩三個月來，上海個人結匯額一直在上升，但他不肯透露增幅到底有多大。據招商銀行有關人士透露，近日也有不少企業參與到兌換人民幣業務中來。一些招商銀行的機構客戶要求將存入銀行的外匯資產兌換成人民幣資產，而這部分資金的規模比起居民外匯儲戶的兌匯規模要大得多。

　　中銀國際分析師指出，解釋這種異動只有一個答案，就是投資者對人民幣升值的預期已經到了一個限度，個人投資者層面開始有了比較大的認同；一位長期從事銀行資金業務的客戶經理則表示，目前的結匯額度如果較以往有較大的增長，即可認定是有“熱錢”在進行結匯。

　　她稱，如果單為賺取人民幣存款與美元存款之間的利差，實際上不用結匯，只要利用各商業銀行間推出的外匯寶之類的服務，就可將美元轉成其他高息的幣種。此外，目前多數銀行所推出的外匯理財產品，其承諾的收益率遠高于人民幣存款利率。因此，結匯是為套取利息差，理由不夠充分。

　　國家外管局新聞處一位官員也承認，“熱錢”肯定是有，由于對“熱錢”定義不同，所以說不好說具體是多少。

　　和投資者對人民幣升值預期一致，前期一直穩定的離岸一年期人民幣遠期無本金交割交易價格NDF貼水亦出現大幅上漲，本月10日單日的貼水由2760點驟然漲到3450點。市場預期，12個月人民幣的匯率將達到1美元兌7.93元人民幣的水平。

　　銀行風險凸現

　　居民的持續結匯，使目前商業銀行本已出現的外匯持續下滑的局面雪上加霜。據央行第三季度貨幣政策報告顯示，2004年1-9月，金融機構外匯各項存款余額為1559億美元，同比增長5.3％；與之對應，金融機構外匯貸款余額為1346億美元，按可比口徑同比增長15.8％。

　　換句話說，金融機構外匯貸款增速遠遠高過存款增速，而存貸差只有213億美元。值得關注的是，在外管局連續出臺一系列的措施限制企業外匯貸款結匯的前提下，外匯貸款增幅迄今已是連續兩個月回落，此前增幅一直在20％以上。

　　一位業內人士指出，由于銀行外匯貸款結構中中長期貸款比重較大，因此一旦出現兌匯高峰，對銀行而言，很可能造成流動性風險。

　　2002年以來，有關部門鼓勵銀行外匯貸款。2002年2月，國家外匯管理局還特意下達《國有和國有控股企業外債風險管理及結構調整指導意見》，明確提出：“在對現有外債成本和目前國內銀行外匯貸款成本進行充分比較后，鼓勵國有大中型企業利用國內銀行低成本的現匯貸款置換高成本的外債，國內金融機構應給予積極支持�！�

　　2002年底以來，由于國內外人民幣升值預期日高，以及美元與人民幣的貸款利差加大，外匯貸款結匯業務過快使人民幣升值壓力加大。

　　據銀行方面的資料，國內企業、尤其是外商獨資企業向銀行借外匯，并進行匯率投機是外匯貸款大幅提高的動力。企業的基本做法是：把外匯貸款所獲現匯兌換成人民幣進行周轉和投資，而一旦人民幣升值后，再用人民幣償還外匯負債，由此獲得匯率變化帶來的利益。

　　根據外管局有關規定，今年7月以前，外商獨資企業借用銀行外匯貸款，視同外債管理，因此可以結匯；今年7月之后，國內企業全部享受國民待遇，除外債外，任何外匯貸款都不能結匯。

　　某商業銀行人士分析說，當然也有企業用外匯貸款進口設備，但更多的企業完全可以利用相對容易獲得、且對于企業財務管理有利的外匯貸款，進行資產負債匹配�！皬哪壳靶蝿菘矗�企業這個做法的確有利可圖”。他說，進行如此設計的貸款，通常都是中長期貸款，這也是促使外匯貸款結構中長期比例過大的原因。

　　【版權聲明】本文為（媒體名稱）授權刊登之作品，其他網站不得轉載本文全部或部分內容，除非經和訊網-《財經時報》授權許可。