KTH與大摩案明年開審 涉及中國108億不良資產

　　KTH與摩根士丹利案明年初開審 涉及中國108億不良資產

　　圍繞3億元勞務費

　　時報訊 (記者 霍宇力) 11月4日晚，英屬開曼群島大法院作出判決，該法院擁有KTH資本管理公司(KTH Capital Management Ltd，以下簡稱KTH)對摩根士丹利經濟糾紛案的管轄 權。經過歷時10個月的各種各樣的法律糾紛，該案件終于得以進入實質性審理階段。至此，這宗涉及中國處理的首批108億元不良資產，圍繞3億元勞務費經濟官司的序幕終于告一段落，而涉案雙方一方是名不見經傳的KTH資產管理公司，另一方則是赫赫有名的國際投資銀行，被俗稱為“大摩”的摩根士丹利。

　　緣起：國際投行巨頭試水中國

　　盡管現在涉案雙方都在互相指責對方，但雙方的故事卻始于一次良好的中外合作。2001年11月，華融資產管理公司首次采取打包的方式，向國際投資銀行拍賣國內的108億元不良資產。

　　對于當時這個進入中國的機會，國際著名投資銀行十分看重，結果以摩根士丹利為首，成員包括雷曼兄弟、所羅門美邦、國際金融公司和國際金融公司的聯合競標團，投得華融5個不良資產包中的4個。

　　但由于這108億元不良資產，涉及254個企業和工廠，分布在全國18個省市，其中三分之二是國有企業，即使赫赫有名的國際投資銀行，對于國內環境也毫不了解。于是，一直從事亞洲不良資產處理的KTH資本管理有限公司成為了這些國際投資銀行的合作者。

　　國際投行看重KTH，其實是看中KTH的所有者，42歲的王都和他的妻子34歲的李玎。王都和李玎都是早年赴美留學的中國內地人，有博士學位，有國際金融業的從業資歷，并擁有在國際大金融企業任職的經歷，也是中國最早參與不良資產處理的人士。

　　在2003年2月資產交割完畢后的一個月，合作的多方達成協議，成立凱利公司負責不良資產處置中的收賬業務。凱利公司成為“國內第一家從事不良資產處理”的中外合資企業，董事會成員包括了三方，即摩根士丹利、KTH和中金豐德，公司的董事長是來自大摩的藍德彰，總經理是KTH一方的李玎，2003年4月李玎離開凱利公司回到美國，其職權一直由王都代為行使。

　　導火線：50萬美元賬目沒發票

　　但中外合作的凱利公司運作不久就出現裂痕，2003年8月，凱利公司在東京召開的首次董事會上，王都和李玎被停職，隨后KTH的所有人員均被辭退，KTH公司被排除出凱利公司。

　　對于合作破裂的原因，雙方各執一詞，根據王都的說法，這是摩根士丹利在熟悉中國不良資產情況后的“過橋抽板”之舉，他認為，凱利公司的業務一直都是他主持，而且根據有關的協議，KTH能夠在處理不良資產后，獲得一定的分紅。而摩根士丹利在中國不良資產市場中還沒有建立任何關系的時候，需要一個合作伙伴來引導它進入中國市場，但在摩根士丹利覺得自己已經可以獨立行事后，就制造事件擺脫KTH這個伙伴了。

　　但摩根士丹利卻是另外一種說法，摩根士丹利表示，在2003年8月董事會召開前夕，突然發現在有關費用中，有50多萬美元的賬目由王都、李玎經手，但沒有發票憑證。于是摩根士丹進行了為期兩個月的調查審計，認為王都、李玎涉嫌貪污，決定終止雙方的合作。摩根士丹利向王都提出了包括要求王都和KTH放棄在“華融1”中的分紅，并退出凱利公司，永不在凱利公司任職等條件的“和解協議”。

　　經過了一年多的努力，竟然因為50多萬美元的“發票問題”，而失去達到1億人民幣的分紅，王都絕對不能接受，于是在2004年1月21日，KTH公司在開曼群島提起訴訟，在香港提起仲裁，摩根士丹利、花旗集團和雷曼兄弟3家美國投資銀行及其部分子公司、國際金融公司和中金豐德等都成為被告，事件鬧上法庭。

　　官司：涉及多方錯綜復雜

　　在2004年1月，KTH提出訴訟后，合作各方陷入了錯綜復雜的官司糾紛中。2004年4月，摩根士丹利就KTH及其負責人涉嫌詐騙行為向香港商業罪案調查科正式報案。同在4月，另一合作者中金豐德也向香港商業犯罪調查科報案，舉報KTH作為資金管理人的違規非誠信行為，另外，在開曼群島，中金豐德的下屬公司KTH投資公司(KTH Investments Limited)也向KTH資產管理公司提起民事訴訟。

　　隨后，多方還就管轄權問題以及KTH在香港銀行的擔保問題，發生了錯綜復雜的多方官司。經過10個月后，在11月4日，開曼群島大法院作出判決，認為擁有該案的管轄權，才令官司進入實質性的階段。

　　作為一個小公司對陣摩根士丹利這樣的國際金融巨頭，王都在接受記者采訪時，言語中均流露出“壯烈”的感覺。他對記者說，他在和摩根士丹利合作的項目中，應該享有的回報至少在1億元人民幣以上，因此不可能主動放棄。

　　王都還向記者說，在與摩根士丹利對陣后，才突然發現自己在商界變得“眾叛親離”：原來和他合作的匯豐銀行突然表示要把他的賬戶取消了，使得他差點沒錢繼續打官司。另外，官司打到一半的時候，原來為他服務的律師事務所Maples && Caldors，又突然“跳槽”改為摩根士丹利服務了。就連原來的負責審計的普華永道會計師事務所，也表示不能繼續為他服務了，這使得他差點被開曼群島的證監會調查。

　　但對于這個案件，摩根士丹利也有自己的道德標準，摩根士丹利有關人士表示，如果有偽造發票金額的行為，無論涉及的數目是多少，都不能繼續合作，關鍵是在誠信上存在問題。因為，摩根士丹利代表的是由眾多國際投資者組成的聯合投標團的利益，如果發現欺詐行為而不進行舉報調查，就有可能受到美國證監會的處罰。因此，即使所花的律師費已經遠遠超過50多萬美金的涉嫌貪污額，摩根士丹利都必須把官司打下去。

　　據了解，目前在這個中外經濟糾紛中的官司，還遠遠沒有完成。王都表示，如果沒有更多的變故，KTH起訴摩根士丹利估計在明年初才會開庭；而摩根士丹利表示，其附屬公司MSR Capital Ltd在香港高等法院起訴KTH及其他公司的案件，目前尚處在啟動階段，雙方尚未提交起訴書及答辯書。

　　雙方孰是孰非，在法院作出最終判決之前，當然無從猜測。但雙方均表示，相信法院會給自己作出公正的判決。